企業去美國上市的原因

目前，在國內上市，實行管道制，有1200家企業正在排隊等候上市，猶如“千軍萬馬過獨木橋”。很多企業達到上市目標通常要3至5年的時間。按目前的上市速度，怕是要等八年、十年才能如願。如今的世界是個快魚吃慢魚的時代，很多企業等不起這麼長的時間。如果3至5年都融不到資，可能很難存續下去。

在這樣的情況下中國民企才會紛紛走出國門，海外上市的熱潮一浪高過一浪。雖然走出國門是有一定成本的，但“付出必有回報”，能一步到位的直接與紐約、香港這樣的國際著名資本市場打交道，開闊視野，建立平台，打通渠道，規範管理，使企業得以更快、更好、更健康發展，對企業的長遠規劃是相當值得的。下面我們來看看美國資本市場的特色和在美國上市的優點。

　　美國資本市場的特色

　　第一 無限的資金來源

因為美國資本市場彙集了全世界的資金，對任何一家懂得遊戲規則，並有華爾街關係的好公司來説，融資的機會和空間極大，並且再融資不受限制。因為美國資本市場是完全市場化的，只要民營企業的業績足夠好，它一年中的融資規模和融資次數是不受限制的。

　　第二 極高的公司市值

美國市場崇拜高品質、高成長率的企業，在美國上市的公司具有極大的市值增長空間。除國內的A股市場外，美國市場迄今仍是全世界市贏率最高的市場。標準普爾的平均市贏率是24~26倍，那斯達克高科技股的平均市贏率為30~40倍。而香港、新加坡的平均市贏率僅僅是8~10倍。因此，在美國能以更高的市贏率籌到更多的資金。如現有的中國三大網站(新浪、網易和搜狐)，在股市連續三年不景氣的情況下依然衝刺到10億美元以上的`市值。而且此類股票也只屬於小型股票而已，一般成型的大型企業，比如雅虎，亞馬遜等均享有接近200億美元的市值，這還是經過三年大熊市調整以後的市值，由此可見美國股市賦予成長型公司的市值之高。正是因為美國股市擁有如此強大的融資功能，所以，多數成長型企業選擇美國股市，尤其是在納斯達克NASDAQ市場掛牌。

　　第三 極大的市場流通量

由於資金的充足、體制的健全等原因，美國股市是世界上最大和最流通的市場。當今國內股市一天的交易總金額約在10億美元左右，只相當於美國藍籌股，如英特爾、微軟等個股的平均每天交易額。可見美國市場容量之大。

　　第四 成熟而有經驗的投資者

因為美國市場以基金為最主要的投資者，散户起不到很大作用，所以對懂得應付基金投資者的上市公司而言，將會獲得一批成熟和有經驗的股東，並且有相當穩定的高市值。

　　第五 合理的上市費用

與國內股市和香港股市相比，到美國借殼上市的費用成本較低，也比較合理。尤其是買殼上市，成本更低,上市前的現金費用只需40~60萬美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市標準不高。相較海外眾多上市地點，美國依據其上市公司眾多，乾淨的“殼”資源公司也為較低廉豐富，且借(買)殼上市已有很長的歷史，相關法律政策限制也較少而獨具優勢，在當今股市不景氣的狀況下，殼的價值在減低，對於有實力和魄力的國內公司應是極好的機會。還有很重要的一點是，借殼上市的結果可保證。

　　第六 嚴謹的法律，極高的透明度

對於注重企業長期發展、正規化和國際化的大型上市公司，美國股市的法律保障和透明度，會產生深遠的影響，這不僅能提升公司的形象和內部文化，更能吸引更多有信心的世界級投資者。

　　第七 借殼上市操作時間短

通過借殼上市的方式在美國國家級市場掛牌，從正式簽署協議算起，最長需要6個月，短的只需要3個半月。

　　在美國上市會對企業帶來的正面影響

第一 規範的市場操作程序，基本沒有人為限制，因而上市的實際成本更為低廉。

第二 企業建立了國際化的資本運作平台，為後續的兼併收購、融資、退出提供了工具和舞台

第三 企業聲望的提高。成為納斯達克上市企業所帶來的商譽和企業形象，是投入1000萬元廣告費也不能帶來的。

第四 吸引高質量的管理和技術人才。當前企業競爭從本質上來講就是人才競爭，在成為納斯達克上市企業後，企業商譽和職工期權將成為人才競爭過程中的重要法寶。

第五 美國市場提供了良好的退出機制。根據不同的市場和企業自身的情況，大致上可以有如下的退出方法：二級發售(Secondary Offering)、限制性股票出售、職工股權分配計劃等。而中國或香港市場不能提供完全的退出機制。

第六 上市企業有良好的融資渠道。關於在美國借殼上市後的融資渠道也很寬泛，有權益性融資和債權融資兩個方向。權益性融資包括新股增發、二級發售、遠期憑證、資本私募以及其它SEC豁免的資金募集方法，債務性融資則包括銀行貸款和債券發行。