資本運營的理論

產權理論的形成最早可以追溯到1937年科斯發表的《企業的性質》這篇論文。在1960年他又發表了另一篇《社會成本問題》的論文，由此逐漸形成了一個新制度經濟學派，並提出了產權、交易費用、代理成本等概念。該理論的出現加深了經濟學對企業的認識和研究，由此也促進了人們對資本運營問題的深入研究，以後信息經濟學和博弈論的出現更是豐富了人們對企業的.認識。因此形成了林林總總的資本運營理論:

　　(一)、效率理論

效率理論的基本假定:承認兼併等資本運營活動對整個經濟存在着潛在收益。

　　(二)、價值低估理論

價值低估理論認為。發生企業購併的原因在於目標企業的價值被低估了。

　　(三)、信息與信號理論

在實際發生的企業購併活動中，被收購企業的股票價值幾乎都要被抬高，只不過程度上不一致而已。對這個問題的解釋就形成了所謂的信息和信號理論。

　　(四)、委託代理理論

在現代企業組織中，企業的最終所有者與企業的實際管理者實際上已發生了分離。由於企業的管理者不擁有企業的全部產權，因此其無論是經營良好。還是經營不善。都會對企業所有者產生正的或負的外部效應。從經濟學對人都是自私的這個假定出發。企業管理者更多的帶給所有者的是負的外部效應，如何克服這個負的外部效應的問題就引出了委託代理理論。

　　(五)、税收節約理論

為了減少税收方面的支出。用對策論的語言來表述:通過企業購併活動而減少税收支出是在和財政部門進行"零和博弈"。

　　(六)、市場壟斷理論

從對社會經濟有益的一面來看，購併帶來的好處也許是規模經濟和範圍經濟。從對社會經濟不利的一面來看，購併活動有可能帶來壟斷。但是現在關於壟斷也有人認為其有好的一面，或至少是不可避免的一面。因為壟斷集中本身是競爭的產物。在現代經濟中。由於競爭已從簡單的價格競爭發展成為質量、技術、服務、產品類別等諸多方面立體的競爭。因此即使是大公司之間也很難就壟斷達成什麼共謀。此外，大公司和大企業在現代科技發展中的作用日益增大。這也是購併等資本運營活動對現代經濟發展的貢獻之一。

　　(七)、公司分立理論、再分配理論等