2017年ACCA F7考點：財務報表分析

財務報表分析是ACCA考試F7的一個考點，你知道ACCA考試財務報表分析是考什麼的嗎?下面是yjbys小編為大家帶來的財務報表分析的知識。歡迎閲讀。

　　財務報表分析

財務報表分析是F7的一個考點，F7考生不僅需要學會編報表，還要學會翻譯報表。大部分同學對編報表和計算指標沒什麼問題，但對翻譯報表還是有些問題的。一些考生在考試中只會解釋指標是如何變化的，卻不會去discuss指標變化的背後的原因。這篇文章就是幫助考生去回答F7中財務報表分析的問題。

同學們首先要記到的一點就是一定要結合case來做答，在推測指標變化的原因時，一定要結合case所給的信息去尋找指標變化的原因。比如説題目中有涉及到企業進行重估值，收購，處置固定資產等業務的，同學們在進行財務報表分析時都需要結合起來，因為這些都是會引起財務績效指標變化的重要因素。

財務報表分析通常是從4個方面：profitability, liquidity, gearing和 investment進行分析的。下面小編將會從這四個方面解釋F7中一些相關的'指標並且解釋這些指標的變動意味着什麼。

　　Profitability (分析企業的盈利情況)

ROCE=Profit before interest and tax/Equity+Debt

ROCE是首要的利潤指標用來分析企業的盈利情況。通常情況下，ROCE的升高被看作是一個好的跡象。尋找引起ROCE的變動原因通常被分為兩個方面：一個是profit margin,另一個是asset turnover。因為ROCE=profit margin * asset turnover。也就是説，ROCE的提高可能是因為企業更加盈利了(margin的提高)，也可能是因為企業能夠更加有效的使用資產了(asset turnover的提高)。更深入的分析可以對Profit margin和Asset turnover指標進一步進行分析。

Profit margins

Gross profit margin=Gross profit/Revenue

由公式可看出，Gross profit margin變化的原因通常是由於銷售價格，銷量和成本變動所導致的。所以在對gross profit margin變化找原因時，通常從這幾個方面入手。例如，導致成本增加的原因可能是因為存貨發生了減值，匯率波動導致的。

Operating profit margin=Operating profit/Revenue

對Operating profit margin的分析可以與Gross profit margin聯繫到一起，因為Operating profit= gross profit-indirect cost。所以在對gross profit margin進行了分析之後，還能導致Operating profit margin的變化就很有可能是indirect cost(間接成本)的變化導致的。通常情況下，Gross profit margin的降低往往伴隨着Operating profit margin的降低。但如果公司能夠很好的控制indirect cost，在gross profit降低的情況下，operating profit margin還是有可能升高的。

Asset turnover

Asset turnover=Revenue/(Total assets-current liabilities)

Asset turnover指標反映的是管理層使用資產去創造收益的有效程度，也就是説判斷一個單位的資產(1 unit of asset)能夠創造多少單位的收益(Revenue)。有很多因素是可以影響asset turnover指標的，比如説銷售收入的增加能夠提高asset turnover。資產的處置，租賃能夠減少資產總額，從而提高asset turnover指標。

　　Liquidity (分析企業的流動性)

Current ratio=Current assets/Current liabilities

Current ratio反映了企業的償債能力，通常這個指標在1.5-2之間是正常的，也就是説在這個範圍內，企業能夠comfortably cover它的債務。然而，對於不同的行業，這個範圍也是不太一樣的。例如，相比於生產加工型企業，服務型行業通常沒有很多的inventory，結果就導致current assets比較低，從而導致current ratio低於1。對於該類服務型企業而言，current ratio低於1，並不代表企業有liquidity problem。

Quick ratio=Current assets-Inventory/Current liabilities

很多企業的存貨無法快速的轉化為現金，所以就從current assets中減去。理想中的quick ratio 指標應該是1：1。但根據不同的行業，這個理想指標也是可以有變化的。

Receivable days=Receivables/Credit sales*365

這個指標衡量的是企業收到客户還款的能力。Receivable days越短表明的是企業有非常好的credit control system。但有些企業為了促銷，可能會延長收款時間。有些企業為了縮短收款時間，會考慮提供些折扣給客户(early settlement discounts)。

Payable days=Payables/Credit purchase * 365

這個指標反映的是企業的償還債務的能力。通常，這個指標的增加可能反映企業有現金問題(cash flow problems)。延期還款的好處是對企業而言，實際上相當於在使用一個沒有利息的借款(free source of finance)。但如果企業長期這樣做可能對企業的名聲有所影響(bad reputation),供應商也有可能不願意在與企業合作。

Inventory days=inventory/cost of sales * 365

通常，保留存貨的時間越長，企業就要花費更多的資本和承擔更大的風險。比如長時間的保留存貨會產生額外的存儲費，承擔被偷風險，被損壞風險等。從另一方面考慮，企業需要保留一定的存貨來滿足客户需求。

Gearing

Debt/Equity or Debt/Debt+Equity

Gearing ratio指標反映了企業的借款風險。當企業的借款不斷增加時，企業可能會有風險無法償還債務。那麼企業繼續借款就變的困難了。

總而言之，在計算了財務指標後，一定要根據題目中所給的信息來分析推測指標變化的原因。在回答這種問題是沒有對與錯之分，只有discuss的好與不好。