2017年審計師《宏觀經濟學》知識點：貨幣政策工具

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　　貨幣政策工具

典型市場經濟條件下對貨幣供給進行控制的工具有：公開市場業務、調整法定準備金率、再貼現政策等。

可供選擇的貨幣工具有：利率政策、直接信用控制和間接信用指導。

(一)公開市場業務

公開市場業務是指中央銀行在金融市場上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為，是目前多數發達國家中央銀行控制貨幣供給量的重要和常用的工具。

1、操作方式

(1)當經濟處於過熱時，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使債券價格下跌，貨幣流通量減少，導致利息率上升，從而促使投資減少，最終達到壓縮社會總需求的目的。

(2)當經濟處於增長速度過慢、投資鋭減的不景氣狀態時，中央銀行買進政府債券，使債券價格上漲，貨幣流通量增加，導致利息率下降，從而刺激投資增長，達到刺激總需求擴大的目的。

2、優點：

(1)公開市場業務是按中央銀行的'主觀意願進行的，中央銀行始終處於主動地位;

(2)中央銀行能以這項政策影響商業銀行準備金情況;

(3)公開市場操作的規模可大可小，交易方式和步驟也可以自主安排;

(4)公開市場操作可以逐日進行，如有需要，可以迅速進行反方向操作。

3、缺點：對商業銀行強制影響力和對公眾預期影響力較弱。

4、中國人民銀行公開市場業務債券交易主要包括回購交易、現券交易和發行央行票據。

(二)調整法定準備金率

法定存款準備金是指金融機構為保證客户提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金佔其存款總額的比例就是法定準備金率。

提高存款準備金率，使貨幣供應量減少，銀根緊縮，市場利率提高;降低存款準備金率，使貨幣供應量增加，銀根放鬆，市場利率降低。

存款準備金率的變動不僅可以對貨幣供應量產生強有力的影響，而且，通過對貨幣供應量的影響，也能間接地影響利率水平，但是它不能影響利率結構。容易引起經濟的波動，不宜隨時調整，因而quefa伸縮彈性。