2017注會考試《財務成本管理》知識點：長期計劃與財務預測

長期計劃與財務預測是註冊會計師考試財務成本管理的知識點之一，很多人也許對長期計劃與財務預測不是很熟悉。下面是yjbys小編為大家帶來的長期計劃與財務預測方面的知識。歡迎閲讀。

　　銷售百分比法

1.核心公式：外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產-預計增加的留存收益

2.推導過程：

外部融資額=資產增加-經營負債增加-預計增加的留存收益

=(經營資產增加+金融資產的增加)-經營負債增加-預計增加的留存收益

=經營資產增加-經營負債增加+金融資產的增加-預計增加的留存收益

=籌資總需求+金融資產的增加-預計增加的留存收益

因為：金融資產的增加=-金融資產的減少

所以：外部融資額=籌資總需求+(-金融資產的減少)-預計增加的留存收益

=籌資總需求-金融資產的減少-預計增加的留存收益

由於可動用的.金融資產=現有的金融資產-至少要保留的金融資產，即金融資產被動用會導致金融資產減少，所以，可動用的金融資產=金融資產的減少

由此得出：外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產-預計增加的留存收益

　　內含增長率的測算

1.含義：如果企業沒有可動用的金融資產，且不能或不打算從外部融資，則只能靠內部積累，這將限制銷售的增長。此時的銷售增長率稱為“內含增長率”。

2.計算原理。

假設可動用金融資產為0，經營資產銷售百分比、經營負債銷售百分比保持不變：

根據：經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售淨利率×[(1+增長率)÷增長率]×收益留存率=0，計算得出的增長率就是內含增長率。

【提示】

(1)當實際增長率等於內含增長率時，外部融資需求為零;

(2)當實際增長率大於內含增長率時，外部融資需求為正數;

(3)當實際增長率小於內含增長率時，外部融資需求為負數。

　　可持續增長率的測算

(一)可持續增長率的定義

可持續增長率是指不增發和回購股票，不改變經營效率和財務政策時，其銷售所能達到的最大增長率。

(二)計算公式

可持續增長率

=(銷售淨利率×資產週轉率×權益乘數×本期收益留存率)/(1-銷售淨利率×資產週轉率×權益乘數×本期收益留存率)

=權益淨利率×本期收益留存率/(1-權益淨利率×本期收益留存率)

=本期收益留存/(期末股東權益-本期收益留存)

這個最終的推導公式是根據期末股東權益的公式進行的化簡，是適用於任何情況的。

(三)在“不增發新股和回購股票”的前提下，實際增長率與可持續增長率的關係

對於不增發新股和回購股票時，本年實際增長率與可持續增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標。具體情況如下：

1.資產負債率或資產週轉率上升則：“本年實際增長率”大於“本年的可持續增長率”

2.銷售淨利率或收益留存率上升則：“本年實際增長率”=“本年的可持續增長率”

3.資產負債率或資產週轉率下降則：“本年實際增長率”小於“本年的可持續增長率”

4.銷售淨利率或收益留存率下降則：“本年實際增長率”=“本年的可持續增長率”

(四)基於管理用財務報表的可持續增長率

(1)根據期初股東權益計算的可持續增長率

可持續增長率=銷售淨利率×淨經營資產週轉次數×期初權益期末淨經營資產乘數×本期利潤留存率

(2)根據期末股東權益計算：

　　外部資本需求的測算

(一)外部融資銷售增長比

1.計算公式

外部融資銷售增長比=外部融資額/銷售增長額

假設經營資產銷售百分比和經營負債銷售百分比不變，則：

外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-可動用金融資產/銷售增長額-(1+增長率)/增長率×預計銷售淨利率×預計收益留存率

如果可動用金融資產為0，則：

外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-(1+增長率)/增長率×預計銷售淨利率×預計收益留存率

2.應用

(1)預計外部融資額：

外部融資額=銷售增長額×外部融資銷售增長比=基期銷售額×銷售增長率×外部融資銷售增長比

(2)調整股利政策或進行短期投資：

當外部融資銷售增長比小於0時，説明資金有剩餘，可用於增加股利或進行短期投資。

(3)預計通貨膨脹對融資的影響：

在銷量不變時，按含有通脹的名義增長率計算出需要補充的資金，就是預計通貨膨脹對融資的影響。注意掌握公式：銷售額名義增長率=(1+通脹率)(1+銷量增長率)-1

(二)外部融資需求的敏感性分析

外部融資需求的多少，不僅取決於銷售增長，還取決於股利支付率和銷售淨利率。在銷售淨利率大於0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大;在股利支付率小於1的情況下，銷售淨利率越大，外部融資需求越少。