註冊會計師《財務成本管理》精選測試題

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　　單項選擇題

1.

某企業上年每股收益為0.50元/股，根據上年數據計算得出的經營槓桿係數為1.8，財務槓桿係數為2.2，若預計今年銷售增長10%，則今年的每股收益預計為( )。

A.0.558元/股

B.0.658元/股

C.0.698元/股

D.0.808元/股

2.

總槓桿可以反映( )。

A.營業收入變化對邊際貢獻的影響程度

B.營業收入變化對息税前利潤的影響程度

C.營業收入變化對每股收益的影響程度

D.息税前利潤變化對每股收益的影響程度

3.

根據有税的MM理論，當企業負債比例提高時，( )。

A.股權資本成本上升

B.債務資本成本上升

C.加權平均資本成本上升

D.加權平均資本成本不變

4.

已知經營槓桿係數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為( )。

A. 2

B. 2.5

C. 3

D. 4

5.

甲公司經營槓桿係數為2，財務槓桿係數為1.5;乙公司經營槓桿係數為1.5，財務槓桿係數為2，若銷售增長10%，則有( )。

A.甲乙兩公司息税前利潤增幅相同

B.甲乙兩公司税後利潤增幅相同

C.甲公司比乙公司息税前利潤增幅小

D.乙公司比甲公司税後利潤增幅大

6.

某公司在未來的10年內每年支付300萬元的'利息，在第10年末償還5000萬元的本金。這些支付是無風險的。在此期間，每年的公司所得税税率均為25%。無風險利率為5%，利息抵税可以使公司的價值增加( )萬元。

A.539.59

B.579.13

C.587.25

D.598.37

7.

在資本結構的代理理論中，過度投資問題是指( )。

A.企業面臨財務困境時，企業超過自身資金能力進行項目投資，導致資金匱乏

B.企業面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資於淨現值為負的高風險項目

C.企業面臨財務困境時，管理者和股東不選擇為淨現值為正的新項目籌資

D.企業面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資於淨現值為正的項目

8.

某公司預計每年產生的自由現金流量均為100萬元，公司的股權資本成本為14%，債務税前資本成本為6%，公司的所得税税率為25% 。如果公司維持1.0的目標債務與股權比率，則債務利息抵税的價值為( )。

A.81.08萬元

B.333.33萬元

C.60萬元

D.45萬元

9.

甲企業上年的資產總額為800萬元，資產負債率50%，負債利息率8%，固定成本為60萬元，優先股股利為30萬元，所得税税率為25%，根據這些資料計算出的財務槓桿係數為2，則邊際貢獻為( )萬元。

A.184

B.204

C.169

D.164

10.

假設A公司要開辦一個新的部門，新部門的業務與公司的主營業務面臨不同的系統風險。現有一家可比企業與A公司的新業務部門具有可比性，其股權資本成本為12%，債務税前資本成本為6%，該企業保持目標資本結構，債務與價值比率為40%。假設新項目的債務籌資與股權籌資額的比例為1/3，預期借債成本仍為6%，公司的所得税税率為25%，則該新項目的加權平均資本成本為( )。

A.9.23%

B.8.7%

C.9.6%

D.10.8%

11.

某公司的經營槓桿係數為2，預計息前税前盈餘將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長( )。

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

12.

根據財務分析師對某公司的分析，該公司無負債企業的價值為2000萬元，利息抵税可以為公司帶來100萬元的額外收益現值，財務困境成本現值為50萬元，債務的代理成本現值和代理收益現值分別為20萬元和30萬元，那麼，根據資本結構的權衡理論，該公司有負債企業的價值為( )萬元。

A.2050

B.2000

C.2130

D.2060