註冊會計師《財務成本管理》精選考試題

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　　單項選擇題

1.從資本成本的計算與應用價值看，資本成本屬於( )。

A.實際成本 B.計劃成本 C.沉沒成本 D.機會成本

2.投資人要求的最低報酬率，也就是投資於本公司的資本成本，它在數量上相當於( )。

A.放棄的其他投資機會報酬率中最低的一個

B.放棄的其他投資機會報酬率中最高的'一個

C.放棄的其他投資機會報酬率的算術平均數

D.放棄的其他投資機會報酬率的加權平均數

3.公司的資本成本取決於( )。

A.籌資資本數量

B.各種資本來源的比例

C.投資人的期望報酬率

D.資本結構

4.無風險資產是指投資者可以確定預期報酬率的資產，通常認為，無風險利率用( )來表示。

A.公司債券利率

B.企業債券利率

C.政府債券利率

D.可轉換債券利率

5.某公司股票價格近三年的情況如下：2009年30元/股;2008年40元/股;2007年25元/股。則按幾何平均法和算術平均法確定的平均收益率分別為( )。

A.17.5%，109.54%

B.42.5%，9.54%

C.17.5%，9.54%

D.42.5%，109.54%

6.某種股票當前的市場價格為40元，每股股利是2元，預期的股利增長率是5%，則其普通股資本成本為( )。 m5 }+ A! W, U( U: W' |. w5 o

A.5% B.5.5% C.10% D.10.25%

7.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發新股100萬股，增發第一年年末預計每股股利為2.5元，以後每年股利增長率為6%，則該公司本次增發普通股的資本成本為( )。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.00%

D.18.36%

8.某公司債券税前成本為10%，所得税税率為25%，該公司屬於風險較高的企業，若採用經驗估計值，按照風險溢價法所確定的普通股成本為( )。

A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%

9.用風險調整法估計債務成本時，( )。

A.税前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率

B.税前債務成本=可比公司的債務成本+企業的信用風險補償率

C.税前債務成本=股票資本成本+企業的信用風險補償率

D.税前債務成本=無風險利率+證券市場的平均收益率

10在計算個別資本成本時，需要考慮所得税抵減作用的籌資方式是( )。

A.銀行借款 B.留存收益

C.優先股 D.普通股

11.某企業的產權比率為0.6，債務平均税前資本成本為15.15%，權益資本成本是20%，所得税税率為25%。則加權平均資本成本為( )。

A.16.76% B.16.25%

C.18.45% D.18.55%

12.更適用於企業籌措新資金的加權平均資本成本的計算的權數是( )。

A.賬面價值 B.實際市場價值

C.目標市場價值 D.清算價值

13.不需要考慮發行成本影響的籌資方式是( )。

A.發行債券

B.發行普通股

C.發行優先股

D.留存收益

14.公司增發的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，本年發放股利每股0.6元，已知同類股票的預計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為( )。

A.5% B.5.39%6 T t- L* I0 q6 D( : |$ i l

C.5.71% D.10.34%

15.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是( )。

A.發行普通股( K% u2 [+ b/ z% Y5 C

B.留存收益籌資5 V) F, }' K- ~& c, F( ?/ U

C.長期借款籌資& y3 o5 H) V* u; |

D.發行公司債券