2017年期貨從業考試基礎：債務憑證

導語：債務憑證是指在 信用活動中產生的、用以證明債權債務關係的書面憑證。在實際的應用中還存在哪些內容呢?跟着本站小編一起來看看吧。

　　債務憑證的分類

債務憑證存在於各種信用形式中：

在 商業信用中，債務憑證表現為各種形式的 商業票據，如 商業本票、 商業匯票等;在 銀行信用中，債務憑證表現為 銀行券、 銀行票據以及各種形式的 銀行存款憑證等;

在 國家信用中，債務憑證表現為各種期限的 國庫券;

在 消費信用中，債務憑證表現為各種形式的'抵押憑證等。

除此之外，債務憑證還包括各 籌資主體所發行的其他各類 債券，如國內市場的 市政債券、 公司債券以及 國際市場的 外國債券、 歐洲債券等。

按債務憑證的不同期限分：

按債務憑證的不同期限，可將債務憑證分為 貨幣市場上的債務憑證和 資本市場上的債務憑證。

在 貨幣市場上，債務憑證的期限通常不超過一年，主要有 短期國庫券、 商業票據、 可轉讓定期存單以及各種歐洲貨幣等。

在 資本市場上，債務憑證主要有各國政府發行的中、 長期國債。

按照一般的習慣，人們將期限不超過一年的 債務工具稱作 短期利率工具，以短期利率工具為合約 標的物的 期貨交易稱為 短期利率期貨;而將超過一年的債務工具稱作 長期利率工具，以長期利率工具為合約標的物的期貨交易稱為 長期利率期貨。

通常將償還期限不超過1年的 國債稱為 短期國債，而將償還期限在1年以上的國債稱為中 長期國債。在美國，通常將償還期限在1至10年之間的國債視作 中期國債，而將償還期限在10年以上的國債視作 長期國債。

短期國債的付息方式與中 長期國債有很大差別。 短期國債通常採用 貼現方式發行，到期按 面值進行兑付。中長期國債通常是附有 息票的 附息國債，通常的付息方式是在 債券期滿之前，按照 票面利率每半年付息一次，最後一筆利息在期滿之日與 本金一起償付。

　　一、債務憑證的價錢及收益率計較

1、單利：P-本金　i-計息期利率　n-計息期數

In代表利息　Sn為期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P(1+ni)

如不美觀銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為

Sn=1000(1+5×6%)=1300元。

2、複利：Sn=P(1+i)n

=1000(1+6%)5=1338元。

3、名義利率與現實利率：

r為名義利率　m為1年中的計息次數，則每一個計息期利率為r/m

則現實利率為：i=(1+r/m)m-1

現實利率比名義利率大，且跟着計息次數的增添而擴大。

　　二、短期債券收益率的價錢與收益率計較

期初價——現值　　期末價——未來值　期初至期末長度

時代收益率　　折算年收益率

未來值=現值(1+年利率×年數)

現值=未來值/(1+年利率×年數)

年收益率=[(未來值/現價)-1]/年數。