入世與我國企業資本運營
入世將引發我國企業第三次資本運營高潮,並將對我國資本市場、對外投資、資本運營中介組織以及企業資本運營行為產生重大影響。由這些影響和我國企業資本運營的現狀所決定,入世後我國企業資本運營將呈現出一些新特點。
一、當前我國企 業資本運營 中存在的問題
資本運營是企業繼生產經營 、商品經營之後,以所擁有的資本為對象,通過資本更大範圍的流動,實現內外部資源的優化配置,提升企業競爭力的經營活動,它是企業發展中的一個重要層次。我國企業資本運營 自保定、武漢首開先河以來,經過20世紀80年代和90年代兩次高潮,對加快我國企業改革步伐,提升企業競爭力發揮了重要的作用。然而,我國企業資本運營還存在許多問題,在對入世的影響展開分析之前,對這些問題首先要有一個清醒的認識。知己知彼,才能有效地應對。
1.資本運營理念扭曲。
資本運營是相對於生產經營的概念,如果説生產經營是內部經營戰略的話,那麼,資本運營就是外部經營戰略。同時,資本運營以生產經營為基礎,只有在生產經營發展到一定程度,資本運營才具有必要性和可行性(在此,主要指生產型企業的資本運營)。而且,首先搞好了企業的生產經營,才談得上搞好其資本運營。從資本運營的目的看,資本運營的目的是挖掘企業潛力,培育和增強企業核心競爭力。上市籌集資金和擴大規模只是資本運營過程中的兩個環節。然而,我國企業資本運營理念嚴重扭曲,表現在:一是將過程視為目的。將籌集資金作為資本運營的主要目的,為上市而上市,對企業進行過度包裝,製造和發佈虛假信息。更有甚者,將資本運營視為躲避監管的手段,假重組真逃債。近年來,頻頻曝光的上市公司惡性造假事件就是這種扭曲理念的反映。二是將規模經濟誤認為是簡單擴大經濟規模。企業片面追求規模,對併購對象缺乏理性分析和客觀評估,盲目重組、併購一些無發展前途的企業或本應該退市的上市公司,結果,非但沒有通過併購壯大自己,反而背上沉重的包袱,有的被併購拖垮。三是脱離生產經營進行資本運營,有些企業不是以搞好自身的生產經營、提高企業的核心競爭力作為資本運營的基礎,而是盲目實行多元化經營,盲目進入自己不熟悉的行業,導致戰線過長,首尾不能兼顧,最終陷入被動。
2.資本運營主體模糊。
從理論上講,企業是資本運營的天然主體,然而,我國特殊的制度環境,資本運營主體長期處於模糊狀態。一種具有代表性的現象是,政府往往成為資本運營的實際主宰者。企業資本運營的重心不在於企業之間的談判,而在於政府的意願,在於和政府對被併購企業權利與義務的談判,在於政府對上市額度的分配,在於政府對資本運營的支持力度。也正是政府的這種特殊地位,使我國企業資本運營的發展狀況始終緊隨政府政策的變化而進退。我國企業資本運營的第二次高潮直接根源於“十五大”的召開。雖然政府的干預在一定程度上也會有其促進作用,但總的説來,它嚴重影響了資本運營效率的發揮,使資本運營中的'“扶危濟困”、“拉郎配”現象非常普遍,資本運營被扭曲變樣,嚴重影響了資本運營效率。還有一種比較普遍的現象是,企業經營人員主宰資本運營。這種現象在西方也很普遍,但我們與西方的不同之處在於,我國國有企業“內部人控制”現象非常嚴重,資本運營常常成為經營人員牟取私利的渠道。
3.資本運營人才缺乏,資本運營中介組織嚴重不規範。
資本運營是一種融科學性和藝術性於一體的經營活動,它要求從業人員不僅具有廣泛的金融、證券、税務、財務、法律、經營管理等方面的知識,能夠熟練運用各種金融工具和管理手段,而且要具有企業家的市場洞察力和處理各種複雜事務的能力和談判能力。然而,我國這方面的人才嚴重短缺,這也是我國企業資本運營難以走向規範的一個重要原因。同時,資本運營的複雜性和專業性決定了中介組織在其中的重要作用。中介組織在資本運營中承擔着提供信息、諮詢、資產評估、融通資金等作用。然而,我國資本運營中介組織發育嚴重不良;存在從事資本運營的中介組織數量過少、從業人員素質不高、中介組織的行為極不規範、中介組織與企業合謀欺騙投資者的惡性事件頻頻發生等問題。
-
資本運營在企業中的重要性
資本運營相對於企業的生產經營而言,表現為一種更高層次的經營,它對子企業優化產品結構、提高企業價值、實現資源最優配置,提高企業管理水平等方面具有非常重要的作用,主要作用體現在以下幾個方面:有利於企業優化產品結構:企業進行資本運營的最終目的就是為了盈利,企...
-
如何緩解中小企業融資難
中小企業融資長期以來是中國經濟的一個老大難問題。在近年國進民退、宏觀調控與經濟減速的大環境中,此問題變本加厲,連民間融資一向活躍的沿海地區如温州等都出現了金融危機的現象,信用乾枯、資金鍊斷裂、企業紛紛倒閉,而中西部地區中小企業的處境更可想而知。中小...
-
我國建築企業資本運作現狀
我國目前的建築業企業數量較多,僅上市公司就有三四十家,小型企業更是數不勝數,行業內現有企業之間的競爭十分激烈。資本運作首先要有資金,小型企業融資方式非常單一,由於缺乏經營業績和償債能力,無法獲得來自金融機構的資金支持,融資渠道僅限於企業之間的借貸。但隨着...
-
財務管理如何實現經濟效益最大化
財務管理在企業投資的過程中,如何實現企業經濟效益最大化?財務管理制度要如何完善?本文對這些問題做了詳細的解讀。財務管理如何實現效益最大化企業追求經濟效益最大化,以最低的成本獲得最大的利益。那麼,財務管理制度的完善是如何使企業經濟效益得到最大化的?第...