高級會計師考試《高會實務》專項練習題2017

　　試題一

石藥集團有限公司是全國醫藥行業首家以強強聯合方式組建的特大型製藥企業。石藥集團擁有原料藥、成藥和醫藥商業三大業務板塊，和維生藥業、中諾藥業、歐意藥業、恩必普藥業、銀湖製藥等三十餘家下屬公司，分別位於冀、津、吉、晉、遼、魯、蘇、內蒙古和香港等地，其中設在香港的控股子公司——香港石藥集團有限公司是中國醫藥行業首家境外上市公司，是目前香港最大的製藥上市公司之一，同時也是香港恆生紅籌股指數成份股之一，連續兩次被世界著名的《福布斯》雜誌評為全球亞洲區營業額10億美元以下的100家優秀上市公司之一。

石藥集團主要從事醫藥產品的開發、生產和銷售。產品主要包括抗生素、維生素、心腦血管、解熱鎮痛、消化系統用藥、抗腫瘤用藥和中成藥等七大系列近千個品種，有30個產品單品種銷售過億元，產品銷售遍及全國和世界六十多個國家和地區。

石藥集團擁有"石藥""歐意""果維康""恩必普"四個中國馳名商標;經全球五大品牌價值評估機構之一的世界品牌實驗室測評，"石藥"品牌2005年以來連續五度入選"中國500最具價值品牌"，石藥集團連續三次躋身中國企業500強。

展望未來，石藥人將繼續秉承“做好藥，為中國”的企業理念，致力於人類的健康事業，以更多、更新、更好的藥品奉獻社會，為把石藥集團建設成為國內一流、全球藥業30強的現代大型製藥企業而努力奮鬥。

2011年，石藥集團在現有產品P-I的基礎上成功研製出第二代產品P-Ⅱ。如果第二代產品投產，需要新購置成本為1200000元的設備一台，税法規定該設備使用期為5年，採用直線法計提折舊，預計殘值率為5%.第5年年末，該設備預計市場價值為100000元(假定第5年年末P-Ⅱ停產)。財務部門估計每年固定成本為60000元(不含折舊費和利息費用)，變動成本為60元/盒。另，新設備投產初期需要投入營運資金200000元。營運資金於第5年年末全額收回。

新產品P-Ⅱ投產後，預計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由於產品P-I與新產品P-Ⅱ存在競爭關係，新產品P-Ⅱ投產後會使產品P-I的`每年營業現金淨流量減少45000元。

新產品P-Ⅱ項目的β係數為1.5.石藥集團的債務權益比為1：1(假設資本結構保持不變)，債務融資成本為8%(税前)。石藥集團適用的公司所得税税率為25%。資本市場中的無風險利率為5%，市場組合的預期報酬率為11%.假定營業現金流入在每年年末取得。

要求：

(1) 簡要説明常用的投資項目的評價方法。

(2)計算產品P-Ⅱ投資的初始現金流量、第5年年末現金流量淨額。

(3)假設折現率為10%，計算產品P-Ⅱ投資的淨現值、現值指數。

(4)計算該項目的非折現回收期，並説明該方法的優缺點。

(5)如果上述項目數據的估計，且這些數據的發生概率發生變化，説明項目存在一定的風險，説明一下衡量項目風險的方法，並進一步説明如何處理高風險項目中的風險。

　　試題二

學習曲線理論認為，當人們從事一項新的任務、過程和活動時，在最初不可能立刻實現效率的最大化。隨着任務的不斷重複，人們的經驗和自信逐漸增加，最終會導致更高效和快速的生產，單位產品生產所用時間會逐漸減少。但不會無休止地減少，學習過程最終會停止，從此效率無法繼續提升，停留在一個穩定狀態。

學習曲線模型中的一個重要變量是累計平均時間。累計平均時間是指到目前為止(從第一個產品開始到現在為止)所生產的所有產品的平均時間。學習曲線理論假設每當產量翻倍時，累計平均時間始終按照一個恆定的比率遞減。例如，每當 產量增加1倍，累計平均時間減少20%.

【例3-5】假設某工廠某產品第一件生產所需手工組裝時間為100小時，存在 80%的學習曲線效果，即每當產量增加1倍，累計平均時間就減少20%，則計算結果如表3 - 12所示。

學習曲線模型的計算公式為：

【例3-6】已知首件產品工時為10小時，存在80%的學習曲線率。

要求：

(1)計算100個產品總工時;

(2)計算第100個產品的工時;

(3)計算第 71個至第100個產品的總工時;

(4)假設學習曲線效應在第100個產品時停止了，生產效率即單位產品時間從第100個產品開始將保持恆定不變，計算前150個產品的總工時。