高級會計師案例分析題備考練習
2017年高級會計職稱考試複習已開始,大家可以多做練習題來鞏固知識,下面是yjbys網小編提供給大家關於高級會計師案例分析題備考練習,希望對大家的備考有所幫助。
案例分析題
某企業集團是一家大型國有控股企業,持有甲上市公司65%的股權和乙上市公司2002000 0萬股無限售條件流通股。集團董事長在2010年的工作會上提出,“要通過併購重組、技術改造、基地建設等舉措,用5年左右時間使集團規模翻一番,努力躋身世界先進企業行列”。根據集團發展需要,經研究決定,擬建設一個總投資額為8億元的項目,該項目已經國家有關部門核准,預計兩年建成。企業現有的自有資金2億元,尚有6億元的資金缺口。企業資產負債率要求保持在恰當水平,集團財務部提出以下方案解決資金缺口:
方案一:向銀行借款6億元,期限4年,年利率10%,按年付息;
方案二:向銀行借款6億元,期限1年,年利率4.5%,按年付息;
方案三:直接在二級市場上出售乙公司股票,該股票的每股初始成本為18元,現行市價為30元,預計未來成長潛力不大;
方案四:由集團按銀行同期利率向甲公司借入其尚未使用的募股資金6億元。
方案五:發行集團公司股票3000萬股,共計6億元,發行後集團公司的第一大股東的.股權被稀釋,公司股權分散,不再屬於國有控股。
方案六:不再向股東支付現金股利,從而節省2億元現金;同時採取租賃設備的方法,減少另外4億元資金支付。 要求: 假如你是集團總會計師,請比較各個融資方案後,選擇較優方案,並説明理由。
參考答案:
(1)如果選擇方案一:該方法屬於長期負債融資。 採用該種融資方法,企業資產負債率將上升(財務風險將提高、償債能力將下降、資產負債率將難以保持在恰當水平);同時由於是長期借款,借款利率很高,會給公司帶來較大的付息壓力。
(2)如果選擇方案二:該方法屬於短期負債融資。 採用該種融資方法,資產負債率還是上升,財務風險較大,不過融資成本大幅下降。需要注意的是,該項目屬於長期投資項目,公司短期債務融資將無法實現與長期投資項目的期限匹配,存在較大的風險。
(3)如果選擇方案三:該方法屬於銷售資產融資。 集團在二級市場上出售乙上市公司的股權,變現速度快(或:資金到賬快);無還本付息壓力(可是資產負債保持在恰當水平);可提升集團當年利潤(可獲得投資收益、可使淨資產收益率上升);乙公司未來成長性較差,不會由於出售其股份而導致機會成本太高。
(4)如果選擇方案四:該方案屬於違規資金佔用。 根據國家有關上市規則規定,上市公司應該按照招股説明書規定的用途使用募股資金,控股股東不能違規佔用上市公司資金(募股資金有特定用途,不得挪用;佔用上市公司資金不合規、不合法;募股資金不得隨意拆借),方案四不具可行性。
(5)如果選擇方案五:該方案屬於股票融資。 雖然發行股票既不會提高負債率,也不會發生相應成本,但發行股票後將導致集團公司股權稀釋,使得公司喪失國有股權地位。而控股權是非常重要的,因此該方案不可取。
(6)如果選擇方案六:該方案屬於內部融資和租賃融資混合方式。 公司通常都會保持穩定的股利政策,如果公司大幅度消減股利支付,很可能引起投資者的反對,進而影響公司股價。相對而言,租賃融資的方法比較可取。綜合而言,公司應選擇方案三實現融資需要。
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