2016年税務師考試《財務與會計》考前練習及答案

1、下列指標中，不可以用來衡量風險的是( )。

A、收益率的期望值

B、收益率的方差

C、收益率的標準差

D、收益率的標準離差率

2、某人為購買住房，準備向銀行借款30萬元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬元，假定年利率為5%，按年複利計算，年末還款。其還款期限為( )年。(已知PVA5%，14=9.899，PVA5%，15=10.38)

A、14.21

B、14.51

C、13.21

D、15.21

3、下列關於市場比較法的表述中，不正確的是( )。

A、市場比較法的比較基準中應用最為廣泛的是市盈率法和市淨率法

B、市盈率估價法通常被用於對未公開發行股票或者剛剛向公眾發行股票的企業進行估價

C、未來現金流量折現法可以快速確定公司和資產的評估價值

D、市場比較法的不足在於可比公司的選擇比較困難，影響比較參數的變量也難以控制

4、下列關於資產價值的説法中，正確的是( )。

A、以歷史成本為計量依據確認資產價值為內涵價值

B、市場價值由內涵價值決定，財務估值就是對內涵價值的估計

C、市場價值的大小取決於現階段的生產經營狀況、企業未來的發展計劃等

D、內涵價值是企業出售該資產所能獲得的價格

5、A公司是國內一家極具影響力的汽車公司，已知該公司的β係數為1.33，短期國庫券利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為( )。

A、9.32%

B、14.64%

C、15.73%

D、8.28%

6、某隻股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關係數是0.2，市場投資組合要求的.收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設處於市場均衡狀態，則市場風險溢酬和該股票的貝塔係數分別為( )。

A、4%;1.25

B、5%;1.75

C、4.25%;1.45

D、5.25%;1.55

7、下列關於兩項資產組合風險分散情況的説法中，錯誤的是( )。

A、當收益率相關係數為0時，不能分散任何風險

B、當收益率相關係數在0～1之間時，相關係數越大風險分散效果越小

C、當收益率相關係數在-1～0之間時，相關係數越大風險分散效果越小

D、當收益率相關係數為-1時，能夠最大程度地降低風險

8、大海公司股票的β係數為1.5，無風險利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場上所有股票的平均收益率為( )。

A、4%

B、12%

C、8%

D、10%

9、已知A資產與市場組合之間的協方差為54%，A資產的標準差為20%，市場組合的標準差為45%，則A資產的β係數為( )。

A、0.53

B、2.667

C、13.33

D、6.65

10、下列關於證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。

A、證券投資組合能消除大部分系統風險

B、證券投資組合的總規模越大，承擔的風險越大

C、當相關係數為正1時，組合能夠最大程度地降低風險

D、當相關係數為負1時，組合能夠最大程度地降低風險

1、

【正確答案】A

【答案解析】收益率的方差、標準差和標準離差率可以用來衡量風險，但收益率的期望值不是衡量風險的指標。

2、

【正確答案】A

【答案解析】根據普通年金現值的計算公式P=A×PVAi,n

30=3×PVA5%,n可以得出PVA5%,n=10

已知PVA5%,14=9.899，PVA5%,15=10.38，根據內插法可以得出

(N-14)/(10-9.899)=(15-14)/(10.38-9.899)

解得N=14.21

3、

【正確答案】C

【答案解析】市場比較法可以快速確定公司和資產的評估價值。

4、

【正確答案】B

【答案解析】選項A，以歷史成本為計量依據確認資產價值為賬面價值;選項C，內涵價值的大小取決於現階段的生產經營狀況、未來經濟景氣度預期、企業所處的生命週期、企業未來的發展計劃、政策變化等因素;選項D，市場價值是企業出售該資產所能獲得的價格，即買賣價格。

5、

【正確答案】A

【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%

6、

【正確答案】A

【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25

由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

得：Rf=10%

市場風險溢酬=14%-10%=4%。

7、

【正確答案】A

【答案解析】只要收益率相關係數不為1，都是可以分散風險的。A選項不正確。

8、

【正確答案】C

【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)

Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%

9、

【正確答案】B

【答案解析】β=54%/45%2=2.667

10、

【正確答案】D

【答案解析】證券投資組合不能消除系統風險，因此選項A的説法錯誤;證券投資組合的風險與組合中各資產的風險、相關係數和投資比重有關，與投資總規模無關，因此選項B的説法錯誤;當相關係數為負1時，表明兩項資產的收益率具有完全負相關的關係，組合能夠最大程度地降低風險。