2015中級會計考試《財務管理》模擬試題及答案（七）

　　一、單項選擇題

1. 根據資金時間價值理論，在普通年金現值係數的基礎上，期數減1、係數加1的計算結果，應當等於()

A.遞延年金現值係數

B.後付年金現值係數

C.即付年金現值係數

D.永續年金現值係數

[答案]C

[解析]n期即付年金現值與n期普通年金現值的期間相同，但由於其付款時間不同，n期即付年金現值比n期普通年金現值少折現一期。“即付年金現值係數”是在普通年金現值係數的基礎上，期數減1，係數加1所得的結果。

2. 某企業擬按15%的期望投資報酬率進行一項固定資產投資決策，所計算的淨現值指標為100萬元，資金時間價值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是()

A.該項目的獲利指數小於1

B.該項目內部收益率小於8%

C.該項目風險報酬率為7%

D.該企業不應進行此項投資

[答案]C

[解析]期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率，15%=8%+風險報酬率，風險報酬率=7%

3. 某公司擬發行面值為1000元，不計複利，5年後一次還本付息，票面利率為10%的債券。已知發行時資金市場的年利率為12%，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，12%，5)=0.5674。則該公司債券的發行價格為()元。

A.851.10

B.907.84

C.931.35

D.993.44

[答案]A

[解析]債券的發行價格=1000×(1+10%×5)×(P/F，12%，5)=851.1(元)

4. 相對於發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為()。

A.籌資風險小

B.限制條款少

C.籌資額度大

D.資金成本低

[答案]D

[解析]債券籌資的優點包括資金成本較低、保證控制權、可以發揮財務槓桿作用;債券籌資的缺點包括：籌資風險高、限制條件多、籌資額有限。

5. 相對於發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是()

A.限制條款多

B.籌資速度慢

C.資金成本高

D.財務風險大

[答案]C

[解析]融資租金籌資的最主要缺點就是資金成本較高。一般來説，其租金要比舉借銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多。在企業財務困難時，固定的租金也會構成一項較沉重的負擔。

6. 企業在選擇籌資渠道時，下列各項中需要優先考慮的因素是()

A.資金成本

B.企業類型

C.融資期限

D.償還方式

[答案]A

[解析]財務管理的目標是企業價值最大化，企業的加權資本成本最低時的企業價值是最大的，所以企業在選擇籌資渠道時應當優先考慮資金成本。

7. 如果企業一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的槓桿效應屬於()

A.經營槓桿效應

B.財務槓桿效應

C.複合槓桿效應

D.風險槓桿效應

[答案]C

[解析]如果固定生產成本不為零，則會產生經營槓桿效應，導致息税前利潤變動率大於產銷業務量的變動率;如果固定財務費用不為零，則會產生財務槓桿效應，導致企業每股利潤的變動率大於息税前利潤變動率;如果兩種槓桿共同起作用，那麼銷售額稍有變動就會使每股收益發生更大的變動，產生複合槓桿效應。

8. 企業擬投資一個完整工業項目，預計第一年和第二年相關的流動資產需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應為()萬元。

A.2000

B.1500

C.1000

D.500

[答案]D

[解析]流動資金=流動資產-流動負債，第一年的流動資金投資額=2000-1000=1000(萬元)，第二年的流動資金投資額=3000-1500=1500(元)，第二年新增的流動資金投資額=1500-1000=500(萬元)。

9. 某投資項目的項目計算期為5年，淨現值為10000萬元，行業基準折現率10%，5年期、折現率為10%的年金現值係數為3.791，則該項目的年等額淨回收額約為()萬元。

A.2000

B.2638

C.37910

D.50000

[答案]B

[解析]項目的年等額淨回收額=項目的淨現值/年金現值係數=10000/3.791

10. 在證券投資中，通過隨機選擇足夠數量的證券進行組合可以分散掉的風險是()

A.所有風險

B.市場風險

C.系統性風險

D.非系統性風險

[答案]D

[解析]證券投資組合的風險包括非系統性風險和系統性風險。非系統性風險又叫可分散風險或公司特定風險，可以通過投資組合分散掉，當股票種類足夠多時，幾乎能把所有的非系統性風險分散掉;系統性風險又稱不可分散風險或市場風險，不能通過證券組合分散掉。

11. 低風險、低收益證券所佔比重較小，高風險、高收益證券所佔比重較高的投資組合屬於()

A.冒險型投資組合

B.適中型投資組合

C.保守型投資組合

D.隨機型投資組合

[答案]A

[解析]在冒險型投資組合中，投資人認為只要投資組合做得好，就能擊敗市場或超越市場，取得遠遠高於平均水平的收益。因此，在這種組合中，低風險、低收益證券所佔比重較小，高風險、高收益證券所佔比重較高。

12. 持有過量現金可能導致的不利後果是()

A.財務風險加大

B.收益水平下降

C.償債能力下降

D.資產流動性下降

[答案]B

[解析]現金屬於非盈利資產，現金持有量過多，導致企業的收益水平降低。

13. 在企業應收賬款管理中，明確規定了信用期限、折扣期限和現金折扣率等內容的是()

A.客户資信程度

B.收賬政策

C.信用等級

D.信用條件

[答案]D

[解析]所謂信用條件就是指企業接受客户信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期及現金折扣率等。

14. 在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關係，體現風險投資與風險收益對等關係的是()

A.剩餘政策

B.固定股利政策

C.固定股利比例政策

D.正常股利加額外股利政策

[答案]C

[解析]採用固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例從淨利潤中支付股利。由於公司的盈利能力在年度間是經常波動的，因此每年的股利也應隨着公司收益的變動而變動，保持股利與利潤間的一定比例關係，體現風險投資與風險收益的對等。

15. 在下列公司中，通常適合採用固定股利政策的是()

A.收益顯著增長的公司

B.收益相對穩定的公司

C.財務風險較高的公司

D.投資機會較多的公司

[答案]B

[解析]在固定股利政策下，公司在較長時期內都將分期支付固定的股利額，股利不隨經營狀況的變化而變動，除非公司預期未來收益將會有顯著的、不可逆轉的增長而提高股利發放額。採用這種政策的，大多數屬於收益比較穩定或正處於成長期、信譽一般的公司。

16. 在下列預算編制方法中，基於一系列可預見的業務量水平編制的、能適應多種情況的預算是()

A.彈性預算

B.固定預算

C.增量預算

D.零基預算

[答案]A

[解析]彈性預算又稱變動預算或滑動預算。它是指在成本習性分析的基礎上，以業務量、成本和利潤之間的依存關係為依據，按照預算期可預見的各種業務量水平，編制的能夠適應多種情況的預算。

17. 在下列各項中，能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業經營收入和相關現金收支的預算是()

A.現金預算

B.銷售預算

C.生產預算

D.產品成本預算

[答案]B

[解析]現金預算只能以價值量指標反映企業經營收入和相關現金收支，不能以實物量指標反映企業經營收入和相關現金收支;生產預算只反映實物量預算，不反映價值量預算;產品成本預算只能反映現金支出;只有銷售預算能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業經營收入和相關現金收支。

18. 在下列各項中，不屬於責任成本基本特徵的是()

A.可以預計

B.可以計量

C.可以控制

D.可以對外報告

[答案]D

[解析]責任成本是各成本中心當期確定或發生的各項可控成本之和，作為可控成本必須具備四個條件：可以預計、可以計量、可以施加影響和可以落實責任。

19. 已知ABC公司加權平均的最低投資利潤率20%，其下設的甲投資中心投資額為200萬元，剩餘收益為20萬元，則該中心的投資利潤率為()

A.40%

B.30%

C.20%

D.10%

[答案]B

[解析]剩餘收益=利潤-投資額×公司加權平均的最低投資利潤率=投資額×投資利潤率-200×20%=200×投資利潤率-40=20，所以，投資利潤率=30%

20. 某企業2003年主營業務收入淨額為36000萬元，流動資產平均餘額為4000萬元，固定資產平均餘額為8000萬元。假定沒有其他資產，則該企業2003年的總資產週轉率為()次。

A.3.0

B.3.4

C.2.9

D.3.2

[答案]A

[解析]總資產週轉率=主營業務收入淨額/平均資產總額=主營業務收入淨額/(流動資產平均餘額+固定資產平均餘額)=36000/(4000+8000)=3.0

21. 在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是()

A.淨資產收益率

B.總資產淨利率

C.總資產週轉率

D.營業淨利率

[答案]A

[解析]在杜邦財務分析體系中淨資產收益率=總資產淨利率×權益乘數=營業淨利率×總資產週轉率×權益乘數，由此可知在杜邦財務分析體系中淨資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦系統的核心。

22. 在下列各項中，能夠引起企業自有資金增加的籌資方式是()

A.吸收直接投資

B.發行公司債券

C.利用商業信用

D.留存收益轉增資本

[答案]A

[解析]企業的自有資金指的是所有者權益，選項B、C籌集的都是負債資金;選項D導致所有者權益內部項目此增彼減，所有者權益不變，不能引起企業自有資金增加;選項A能夠引起企業自有資金增加。

23. 在下列經濟活動中，能夠體現企業與投資者之間財務關係的是()

A.企業向職工支付工資

B.企業向其他企業支付貨款

C.企業向國家税務機關繳納税款

D.國有企業向國有資產投資公司支付股利

[答案]D

[解析]企業與投資者之間的財務關係主要是指企業的投資者向企業投入資金，企業向其投資者支付投資報酬所形成的經濟關係。

24. 在下列各項中，能夠反映上市公司價值最大化目標實現程度的最佳指標是()

A.總資產報酬率

B.淨資產收益率

C.每股市價

D.每股利潤

[答案]C

[解析]企業價值不是賬面資產的總價值，而是企業全部資產的市場價值。

25. 在下列各項資金時間價值係數中，與資本回收係數互為倒數關係的是()

A.(P/F，I，n)

B.(P/A，I，n)

C.(F/P，I，n)

D.(F/A，I，n)

[答案]B

[解析]資本回收是指在給定的年限內等額回收初始投入資本或清償所欠債務的價值指標。年資本回收額的計算是年金現值的逆運算，資本回收係數是年金現值係數的倒數。

　　二、多項選擇題

1. 某單純固定資產投資項目的資金來源為銀行借款，按照全投資假設和簡化公式計算經營期某年的淨現金流量時，要考慮的因素有()

A.該年因使用該固定資產新增的淨利潤

B.該年因使用該固定資產新增的折舊

C.該年回收的固定淨產淨殘值

D.該年償還的相關借款本金

[答案]C

[解析]單純固定資產投資項目淨現金流量的'簡化公式為：經營期某年淨現金流量=該年因使用該固定資產新增的淨利潤+該年因使用該固定資產新增的折舊+該年因使用固定資產新增的利息+該年回收的固定資產淨殘值;按照全投資假設，在確定項目的現金流量時，只考慮全部資金的運動情況，而不具體區分自有資金和借入資金等具體形式的現金流量。償還的相關借款本金以及支付的利息都不計入經營期某年的淨現金流量。

2. 在下列各項中，屬於證券投資風險的有()

A.違約風險

B.購買力風險

C.流動性風險

D.期限性風險

[答案]D

[解析]證券投資風險主要包括違約風險、利息率風險、購買力風險、流動性風險和期限性風險。違約風險指的是證券發行人無法按期支付利息或償還本金的風險;利息率風險指的是由於利息率的變動而引起證券價格波動，投資人遭受損失的風險;購買力風險指的是由於通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金的購買力降低的風險;流動性風險指的是在投資人想出售有價證券獲取現金時，證券不能立即出售的風險;期限性風險指的是由於證券期限長而給投資人帶來的風險。

注意：根據新大綱的內容，證券投資的風險主要包括違約風險、利息率風險、購買力風險、流動性風險、再投資風險和破產風險，該題答案應該是ABC。

3. 下列各項中，屬於建立存貨經濟進貨批量基本模型假設前提的有()

A.一定時期的進貨總量可以較為準確地預測

B.允許出現缺貨

C.倉儲條件不受限制

D.存貨的價格穩定

[答案]D

[解析]經濟進貨批量基本模式以如下假設為前提：(1)企業一定時期的進貨總量可以較為準確地予以預測;(2)存貨的耗用或者銷售比較均衡;(3)存貨的價格穩定，且不存在數量折扣，進貨日期完全由企業自行決定，並且每當存貨量降為零時，下一批存貨均能馬上一次到位;(4)倉儲條件及所需現金不受限制;(5)不允許出現缺貨情形;(6)所需存貨市場供應充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面。

4. 按照資本保全約束的要求，企業發放股利所需資金的來源包括()

A.當期利潤

B.留存收益

C.原始投資

D.股本

[答案]B

[解析]資本保全約束要求企業發放的股利或投資分紅不得來源於原始投資(或股本)，而只能來源於企業當期利潤或留存收益。

5. 相對定期預算而言，滾動預算的優點有()

A.透明度高

B.及時性強

C.預算工作量小

D.連續性、完整性和穩定性突出

[答案]D

[解析]與傳統的定期預算相比，按滾動預算方法編制的預算具有以下優點：(1)透明度高;(2)及時性強;(3)連續性、完整性和穩定性突出。採用滾動預算的方法編制預算的唯一缺點是預算工作量較大。

6. 在下列各項中，屬於社會貢獻率指標中的“社會貢獻總額”內容的有()

A.工資支出

B.利息支出淨額

C.其他社會福利支出

D.應交或已交的各種税款

[答案]D

[解析]社會貢獻率=企業社會貢獻總額/平均資產總額，社會貢獻總額包括：工資支出、勞保退休統籌及其他社會福利支出、利息支出淨額、應交或已交的各項税款、附加及福利等。

注意：新大綱中該部分內容已經刪除。

7. 為確保企業財務目標的實現，下列各項中，可用於協調所有者與經營者矛盾的措施有()

A.所有者解聘經營者

B.所有者向企業派遣財務總監

C.公司被其他公司接收或吞併

D.所有者給經營者以“股票選擇權”

[答案]D

[解析]經營者和所有者的主要矛盾是經營者希望在提高企業價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本;而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業價值或股東財富。可用於協調所有者與經營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式：(1)“股票選擇權”方式;(2)“績效股”形式。選項B的目的在於對經營者予以監督，為解聘提供依據。

8. 在下列各種情況下，會給企業帶來經營風險的有()

A.企業舉債過度

B.原材料價格發生變動

C.企業產品更新換代週期過長

D.企業產品的生產質量不穩定

[答案]D

[解析]經營風險是指因生產經營方面的原因給企業盈利帶來的不確定性。比如：由於原材料供應地的政治經濟情況變動，運輸路線改變，原材料價格變動，新材料、新設備的出現等因素帶來的供應方面的風險;由於產品生產方向不對頭，產品更新時期掌握不好，生產質量不合格，新產品、新技術開發試驗不成功，生產組織不合理等因素帶來的生產方面的風險;由於出現新的競爭對手，消費者愛好發生變化，銷售決策失誤，產品廣告推銷不力以及貨款回收不及時等因素帶來的銷售方面的風險。財務風險又稱籌資風險，是指由於舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。企業舉債過度會給企業帶來財務風險，而不是帶來經營風險。

9. 相對於普通股股東而言，優先股股股東可以優先行使的權利有()

A.優先認股權

B.優先表決權

C.優先分配股利權

D.優先分配剩餘財產權

[答案]D

[解析]優先股的“優先”是相對於普通股而言的，這種優先權主要表現在優先分配股利權、優先分配剩餘資產權和部分管理權。注意：優先認股權指的是當公司增發普通股票時，原有股東有權按持有公司股票的比例，優先認購新股票。優先認股權是普通股股東的權利。

10. 在邊際貢獻大於固定成本的情況下，下列措施中有利於降低企業複合風險的有()

A.增加產品銷量

B.提高產品單價

C.提高資產負債率

D.節約固定成本支出

[答案]D

[解析]衡量企業複合風險的指標是複合槓桿係數，複合槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數，在邊際貢獻大於固定成本的情況下，A、B、D均可以導致經營槓桿係數降低，複合槓桿係數降低，從而降低企業複合風險;選項C會導致財務槓桿係數增加，複合槓桿係數變大，從而提高企業複合風險。