2015年中級會計師考試《財務管理》模擬試題（四）答案及解析

　　一、單項選擇題

1、

【正確答案】 D

【答案解析】

風險收益率是指某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產轉移到風險資產而要求得到的“額外補償”。

【該題針對“資產的收益與收益率”知識點進行考核】

2、

【正確答案】 C

【答案解析】

遞延年金的終值=A×(F/A，i，n)，其中n表示的是年金A的個數，與遞延期無關，所以遞延年金終值計算與普通年金的終值計算一樣。

【該題針對“終值和現值的計算”知識點進行考核】

3、

【正確答案】 A

【答案解析】

如果A、B兩隻股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩隻股票的相關係數為1，相關係數為1時投資組合不能降低任何風險，組合的風險等於兩隻股票風險的加權平均數。

【該題針對“證券資產組合的風險與收益”知識點進行考核】

4、

【正確答案】 B

【答案解析】

現值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=1566.36(萬元)

【該題針對“終值和現值的計算”知識點進行考核】

5、

【正確答案】 A

【答案解析】

本題考核遞延期的計算。前5年沒有流入，後5年指的是從第6年開始的，第6年年初相當於第5年年末，這項年金相當於是從第5年年末開始流入的，所以，遞延期為4年。

【該題針對“終值和現值的計算”知識點進行考核】

6、

【正確答案】 C

【答案解析】

預付年金終值係數在普通年金終值係數的基礎上期數加1，係數減1;預付年金現值係數在普通年金現值係數的基礎上期數減1，係數加1。

【該題針對“終值和現值的計算”知識點進行考核】

7、

【正確答案】 C

【答案解析】

轉移風險是企業以一定代價，採取某種方式(如參加保險、信用擔保、租賃經營、套期交易、票據貼現等)，將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失。

【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】

8、

【正確答案】 D

【答案解析】

期望值相同時可以通過方案的方差、標準差和標準離差率比較風險的大小;期望值不同時可以通過方案的標準離差率比較風險的大小。D選項正確。

【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】

9、

【正確答案】 B

【答案解析】

固定成本是指其總額在一定時期及一定產量範圍內，不直接受業務量變動的影響而保持固定不變的成本。選項A的説法不嚴密，故不正確。酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的.變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售佣金、技術轉讓費等。所以，選項B的説法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數，在此基數內與業務量的變化無關，在此基數之上的其餘部分，則隨着業務量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業務量範圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個範圍，它就與業務量的增長成正比例變動。所以，選項C的説法不正確。遞減曲線成本的增加幅度是遞減的，所以，選項D的説法不正確。

【該題針對“成本性態”知識點進行考核】

10、

【正確答案】 D

【答案解析】

迴歸分析法是一種較為精確的方法。選項D正確。

【該題針對“成本性態”知識點進行考核】

11、

【正確答案】 C

【答案解析】

生產單位產品需要多少零部件，是技術設計階段就已經確定下來的，不是可以通過斟酌來確定的。因此屬於C技術性變動成本。

【該題針對“成本性態”知識點進行考核】

12、

【正確答案】 C

【答案解析】

本題考核資產的風險及其衡量。A項目的標準離差率=12%/10%=1.2，B項目的標準離差率=8%/15%=0.53，所以A項目的風險大於B項目的風險;由於B項目風險低且收益高，所以B項目優於A項目。

【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

1、

【正確答案】 ACD

【答案解析】

系統風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、税制改革、企業會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等等。

【該題針對“證券資產組合的風險與收益”知識點進行考核】

2、

【正確答案】 ABD

【答案解析】

當預期收益率相同時，風險迴避者都會偏好於具有低風險的資產;而對於同樣風險的資產，他們則都會鍾情於具有高預期收益的資產，所以選項A、D的説法正確;風險追求者選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用，所以選項B的説法正確;風險中立者選擇資產的唯一標準是預期收益率的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用，所以選項C的説法不正確。

【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】

3、

【正確答案】 ABC

【答案解析】

遞延年金的計算方法有三種，①先將遞延年金視為n期普通年金，求出在遞延期期末的普通年金現值，然後再折算到現在，所以選項A正確。②先計算m+n期年金現值，再減去m期年金現值，所以選項B正確。③先求遞延年金終值再折現為現值，所以選項C正確。

【該題針對“終值和現值的計算”知識點進行考核】

4、

【正確答案】 BC

【答案解析】

12000=4600×(P/A，i，3)，所以，(P/A，i，3)=12000/4600=2.609，查表可知，借款利率大於7%，小於8%。

【該題針對“終值和現值的計算”知識點進行考核】

5、

【正確答案】 BC

【答案解析】

無風險收益率是指無風險資產的收益率，由於短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的説法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率=無風險收益率+風險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的説法不正確;資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的説法不正確;無風險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的説法正確。

【該題針對“資產的收益與收益率”知識點進行考核】

6、

【正確答案】 BCD

【答案解析】

期望值相同時，風險可能不同，因此，期望值不能衡量風險。

【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】

7、

【正確答案】 AB

【答案解析】

本題考核資產收益率。必要收益率與認識到的風險有關，對於某項確定的資產，不同的人認識到的風險不同，因此，不同的人對同一資產合理要求的最低收益率(即必要收益率)也會存在差別。所以，選項A不正確。無風險收益率也稱無風險利率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補償率兩部分組成，即：無風險收益率=純粹利率(資金的時間價值)+通貨膨脹補償率，所以，選項B不正確。

【該題針對“資產的收益與收益率”知識點進行考核】

8、

【正確答案】 ABC

【答案解析】

資產定價模型如下：R=Rf+β(Rm-Rf)，由上式可知，股票的預期收益率R與β值線性相關;在證券市場線中，縱軸為必要收益率，橫軸是以β表示的風險，截距是無風險利率;資本資產定價模型將複雜的現實簡化了，必定會遺漏許多有關因素，也必定會限制在許多假設條件之下，因此也受到了一些質疑，直到現在，關於資本資產定價模型有效性的爭論還在繼續，擁護和批駁的辯論相當激烈和生動，因此，選項D不正確。

【該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核】

9、

【正確答案】 AB

【答案解析】

本題考核成本性態。半固定成本隨產量的變化而呈階梯型增長，產量在一定限度內這種成本不變，當產量增長到一定限度後這種成本就跳躍到一個新水平。企業的管理員、運貨員、檢驗員的工資都屬於這類成本。

【該題針對“成本性態”知識點進行考核】

10、

【正確答案】 AB

【答案解析】

約束性固定成本包括保險費、房屋租金、設備折舊管理人員的基本工資等;酌量性固定成本包括廣告費、職工培訓費、新產品研究開發費用等。AB選項正確。

【該題針對“成本性態”知識點進行考核】