期貨從業資格證考試知識要點：期貨投資

導語：從嚴格意義上來説期貨並非是商品，而是一種標準化的商品合約，在合約中規定雙方於未來某一天就某種特定商品或金融資產按合約內容進行交易。

期貨投資業務是一項很廣泛的業務，從個人投資者到銀行、基金機構都可成為參與者，並在期貨市場上扮演着各自的角色。通常將期貨投資業務分成三個大類。

　　一、穩健性投資

穩健性投資，即跨市套利、跨月套利、跨品種套利等套利交易

跨市套利是指投資者在某一個交易所買入某一種商品的某個月份的期貨合約，同時在另一個期貨交易所賣出該品種的同一月份的期貨合約，在兩個交易所同一品種、同一月份一買一賣，對等持倉。在獲取價差之後，兩邊同時平倉了結交易。目前，我國的跨市交易量很大，主要是有色金屬的LME和上海期交所套利，大豆的CBOT和大連商品交易所也逐步開始套利。

跨月套利是指投資者在同一個交易所同一品種不同的月份同時買入合約和賣出合約的行為。許多產品尤其是農產品有很強的季節性，當一些月份的季節性價差有利可圖時，投資者就會進入買賣套利。所有的商品的近期與遠期的'價差都有一定的歷史規律性。當出現與歷史表現不同的情況時，一些跨月套利者便會入市交易，以上海期貨交易所的有色金屬為例，上海金鵬期貨經紀有限公司的許多客户是專門的套利者，許多客户不斷交易，以年為核算單位，盈利率有時也高出銀行貸款利率的一倍。

跨品種套利是指投資者利用兩種不同的，但相互關聯的商品之間的期貨合約價格的差異進行套利交易，即買入某一商品的某一月份的合約， 同時賣出另一商品同一月份的合約。值得強調的是，這兩個商品有關聯性，歷史上價格變動有規律性可循。例如玉米和小麥、銅和鋁、大豆和豆粕、豆油等等。

　　二、風險性投資

風險性投資，即進行單邊買賣的交易

有些投資者偏好槓桿交易，認為只要風險與收益成正比，機會很多，就進行投資。在期貨市場上，廣大的中小投資者(可能是個人、也可能是機構)都在進行風險投資。

風險投資分為搶帽子交易，當日短線交易和長期交易。搶帽子交易是指在場內有利即交易，不斷換手買賣。當日短線是指當日內了結頭寸，不留倉到第二個交易日。長期交易指持倉數日、數月，有利時再平倉。

　　三、戰略性投資

戰略性投資，即大勢投資戰略交易

戰略投資是指投資者尤其是大金融機構在對某一商品進行週期大勢研究後的入市交易，一般是一個方向投資幾年，即所謂做經濟週期大勢，並不在乎短期的得失。國外一般大銀行、基金公司進行戰略性投資。我國至今還沒有戰略投資機構。