園林企業上演併購大戲

在市場經濟整體低迷的態勢中，園林行業卻是前景一片大好，營業額總體增長，企業數量逐漸增多。當然，前途一片光明的園林企業離不開併購的功勞。截止2016年底，以東方園林為龍頭的部分上市公司紛紛完成了多次併購。其中以東方園林、棕櫚股份、鐵漢生態等併購事件最為突出。不得不説，2015-2016年園林行業的併購大戲告訴我們，再不併購，你就out了!併購序幕：強強聯合，誰與爭鋒?

園林行業如火如荼的併購戰，讓整個行業瀰漫着一股硝煙的味道。龍頭企業的併購勢頭，讓眾多非園林行業也紛紛參與進來。2016年，全國以園林綠化為主營業務的上市企業達到16家，前三季度營業收入居於園林行業首位的是東方園林，高達50.1億元，是2016年前三季度中，唯一的營業額超過50億的園林上市企業，因而奠定了東方園林的龍頭位置。

東方園林的強勁實力，與其不斷的併購也有着密切關係。東方園林在2015年已經完成了對5家公司的收購，成功實現了向文化旅遊產業的轉型。與景區的合作以及設立文化產業基金的舉措，為東方園林提供了龐大的資金池。東方園林最近完成的申能固廢的併購，為在生態環保區域上的拓展添上了濃墨重彩的一筆。在國家生態環境戰略的推動下，生態修復和園林景觀這一趨勢已不可逆轉。東方園林緊跟時代潮流，併購5家在這些方面有着極大優勢的企業，不得不説是明智之舉。

在2016年前三季度的數據統計中，東方園林以淨利潤5.2億的數值位居園林上市企業首位。與5家公司的'併購，不僅為東方園林提供了多渠道的建設，更是在園林行業的發展中開啟了眾多先例。環保、生態、園林景觀、生態修復，”開發——建設——修復——環保”的產業鏈已經逐步形成，在政府宏觀政策的支持下，資源優勢突出，誰與爭鋒?

　　2併購高潮：補給資源、縱橫發展

隨着《關於加快推進生態文明建設的方面》、《關於推進海綿城市建設的指導系列》等政策的推出，註定這一年是園林企業大好發展的一年。在東方園林併購的帶動影響下，鐵漢生態、嶺南園林、麗鵬股份、鐵漢生態等加入了併購的隊伍，這三家企業在2016年前三季度的總營業額分別是24億、16億、12億。這類園林企業在企業規模、管理團隊、核心能力方面與東方園林有一定的差距，在併購標的公司中的選擇上與東方園林有着很大的不同。

1、目標不同。東方園林以做到行業第一為目標，在選取併購公司時往往與具有行業優勢的公司合作。嶺南園林等企業資源優勢地位不突出，在保持穩定增長中促發展是其宗旨。因此，這類企業更趨向於獨闢蹊徑，在保持主營業務增長的同時，多元化發展。以嶺南園林為例，完成了德馬吉展覽公司的收購。展覽建設與園林的結合，是園林行業一道新的風景線。園林景觀早已遍地開花，展覽方向的開闢不僅為園林提供新的方向，而且在某種程度上使園林資源多方發散，做到互利互惠。鐵漢生態也同樣完成了星河園林的收購，房地產開發與園林景觀的結合，力與美的完美搭配，不失為賞心悦目的一幕。

2、影響不同。嶺南園林這類企業在資源與資金優勢上無法與東方園林相比，因此“求生存、促發展、緊跟形勢”成了終極目標。併購後的嶺南園林等企業雖無法均分園林資源，但是在園林展覽、園林環保方面潛力極大。如果説東方園林併購是“強強聯合”，那麼這類園林企業則是“補給資源，縱橫發展”。

　　3併購落幕：結束或者重生?

2015-2016年園林企業的併購大戲已經落下帷幕，16個園林上市企業的優化升級部分已完成，並在營業額方面均有所增長(附表1)。跨界收購與投資成為了園林企業的重頭戲，加快轉型、參與ppp項目、加快生態修復彷彿是園林企業的必經之途。在這場鑼鼓喧天的併購大戲中，究竟有哪些“看不見的手”在支持着併購?

1、政策環境：最近幾年的園林政策推陳出新，在“環境保護”、“園林景觀”方面的要求越來越高。雖然一些關鍵性的政策還在調整，但是整個政策的趨勢已經非常明朗。政策在園林企業中所要求的不再是“綠化”面積這麼簡單，更要求園林與環保、與可再生甚至與可持續發展緊密結合。城市化進程推動着對園林的需求，科學發展觀同時要求着園林必須根據現實環境，不能盲目整改。東方園林掀起了併購大戲，率先涉足環保行業，不得不説，政策環境為併購添了一把“猛烈的火”。

2、投資環境：在2016年1-11月的數據報告中，東方園林投資額達343億、項目數17個;鐵漢生態投資達56億、項目數56個;棕櫚股份投資額32億、項目數6個。不難發現，投資額和項目數的增多，同樣是園林企業營業額增長的核心原因。投資數額的龐大，意味着園林企業轉型升級的速度在不斷加快。園林企業資源的分化，更要求企業加大投資力度，力爭市場資源，實現轉型升級，併購成為一條光明之路。

3、項目環境：PPP項目的競爭，加劇了園林上市企業在資源上的爭奪。一方面，園林資源分佈不平衡加大了園林企業之間的實力差距，出現了園林領域”兩極分化”的趨勢，促使園林企業將目光轉向併購或者投資。另一方面，資金流的融資實力是獲得PPP項目上的兩大法寶，園林企業實力懸殊，勝算極小。併購企業為提升企業實力、拓展多向領域提供了一條捷徑。當然，值得關注的是，PPP項目上的競爭只會使園林市場的資源分佈更加不均，園林行業要想繼續保持穩定發展，就必須在PPP項目上達成一致，否則前景堪憂。

園林企業的轉型升級，向互聯網、文化、旅遊、環保產業的逐步深入，已是併購大戲中最靚麗的一幕。併購的目的是提升企業競爭力，增強企業實力，緊跟市場環境。如果政策改變，轉型步伐並未跟上形勢變化，是否意味着併購就在此湮滅?又或者，迎頭趕上的園林併購，在新的環境中越挫越勇，再掀起新一輪的併購大戲?