ACCA財務管理體系重點知識和複習點講解

ACCA是包含了會計、審計、財務、管理、法律及信息系統共14門課程在內的一個國際會計職業資格認證考試。在這個考試體系中，財務管理是其中比較重要、也比較難的一個分支。它包含1.2，2.4，3.3，3.7共4門課程。考試難度從初級，直到最高級核心課程。也就是説，在每一個難度層級的考試中，都會包含財務管理的內容。

因此，學好財務管理是通過全部ACCA考試的關鍵。其中，課程1.2是最基本最基礎的一門課，它介紹了關於財務管理的一些基本概念，以及基本的分析計算方法。但是，從2.4開始，考試的難度逐漸加強，對考生的主觀分析問題解決問題的要求也逐層提高。而且，這3門課程在知識結構上也存在緊密聯繫。可以説，每一低階段的課程都是為後面更高一層課程的考試奠定基礎的。這就要求學生們在準備低階段考試的過程中，不僅應該充分掌握該階段課程的重點內容，更應該初步掌握後續階段課程的重點及方向。這樣不僅有助於考生通過本階段課程的考試，更為下一階段的學習打下堅實的基礎。

那麼，浦江財經以2005年2月盛大收購新浪這一投資事件為例，向大家闡述在ACCA考試中，2.4， 3.3， 和3.7所考內容的主要差別。

　如果是2.4課程的考試，通常會要求考生對這一投資項目(Project)作出評價——即盛大公司是否應該投資該項目(購買新浪的股票)。題目一般會告訴考生初始資本投資額，投資以後各年度的現金流入及流出(收入及成本支出)，甚至要求考生考慮通貨膨脹(Inflation)的影響，通過計算NPV或IRR，或採用其他評價方法(如計算Payback)來對該投資項目作出評價，以確定公司是否應該進行投資。同時，還會要求考生闡述公司應當考慮的其他可能影響投資決策的因素，包含非財務方面(non-financial aspects)的因素。

　　而在3.3課程的考試中，通常不會出現這樣的項目評價題目。而是可能會告訴你比如新浪公司最近各年度的`業績資料，包括它的收入(revenue)、毛利潤(gross-profit)、淨利潤(net-profit)、P/E ratio、股價(share price)等等，要求考生對該公司的業績(performance)進行評價。當然，這種評價可能是在盛大公司購買新浪公司之前，以決定新浪公司是否值得購買;或是在盛大公司購買新浪公司之後，以確定合併後的新浪公司的業績狀況是否達到了盛大公司的業績目標(objectives)及購買期望(expectations)。考生應當能夠從中發現公司存在的問題(財務及非財務方面)，並提出相應的建議。或者，可能要求考生對公司的某一產品進行定價決策，以實現公司的某一目標(比如利潤最大化Profit maximization)，如2004年12月考試的第一題。考生無論是在進行業績評價還是作出各種決策，都需要考慮公司的戰略目標。因此，戰略計劃、公司目標是3.3課程當中的一個重要內容。雖然這部分內容在其課本中並沒有佔據很大篇幅，但它是考生答題的基本方向，即考生必須站在公司戰略角度考慮所有影響公司未來發展的因素，包括公司內部的及外部環境因素。

　經過3.3課程的過渡，在3.7課程的學習中，考生應當毫無疑問地具備戰略思想，並以此來指導決策過程。仍以盛大公司購買新浪公司為例，在3.7課程的考試中，考生所要考慮的問題包括，盛大公司應當以何種方式購買新浪公司(直接現金支付還是股權置換)?如果是直接現金支付，公司是否有足夠的資金支持?是否需要發行股票或債券，或是通過銀行借款來籌資?各種籌資方式的籌資成本，以及對公司未來盈利能力、甚至財務風險的影響?如果是股權置換，公司應當以什麼比例來置換?公司在購買新浪公司的過程中，是否會遇到其他的競購者，或者新浪公司會採取什麼方式抵制購買?在購買了新浪公司之後，盛大公司該如何將兩個公司進行融合?如何分配管理者，尤其是高層管理者?如何實現業務合併?政府或其他監管部門對這一投資決策有什麼要求或限制等等。在所有這些需要考慮的問題中，既包括財務方面的，也包括非財務方面的，以及今後戰略管理方面的。因此，在這門核心課程的考試中，戰略觀念至關重要。也是對考生的最高要求。

通過以上的介紹，浦江財經相信大家已經對這一體系的3門課程有了大致的瞭解。那麼，在今後的學習及備考複習階段，大家應當尤其注意以下幾點：

1、充分掌握每一門課程的重點內容，更重要的是充分理解那些最基本的概念及分析方法，只有在深刻的理解的基礎上才能更靈活地應用。

2、不僅應當掌握本課程的內容，在有可能的情況下，還應當以下一階段課程的內容為參考和補充。這也已經是ACCA考試的一個趨勢。比如2.4課程中，已經補充了3.3課程中的業績衡量(performance measure)的內容。而在3.3課程中，又補充了3.5的戰略計劃、目標、策略等內容。

3、在平時的學習過程中，應當多讀一些財經新聞報道及評論，尤其是英文版本的，比如《商業週刊》(《business week》)、《金融時代》(《financial times》)等。這些評論將有助於考生擴展思路，提高戰略分析問題的能力，為高級階段的考試做準備。