交易所債券質押式回購交易詳細介紹

你知道什麼是交易所債券質押式回購交易嗎?你對交易所債券質押式回購交易瞭解嗎?下面是yjbys小編為大家帶來的關於交易所債券質押式回購交易的知識，歡迎閲讀。

　　一、什麼是債券質押式回購?

　　1、定義

質押式回購是交易雙方進行的以債券為權利質押的一種短期資金融通業務，指資金融入方(正回購方)在將債券出質給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購解除出質債券上質權的融資行為。

　　2、交易期限

質押式回購的期限為1天到365天，交易系統按1天、7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月、6個月、9個月、1年共11個品種統計公佈質押式回購的成交量和成交價。

　　3、結算原則

多邊淨額結算制度、擔保交收、T日清算並辦理債券過户、T+1日完成資金交收。

　　4、證券交收

T日日終，淨額結算業務的債券過户，根據清算結果，將相關債券從淨應付債券的投資者證券賬户代為劃入其結算參與人證券交收賬户，再劃入本公司證券集中交收賬户，然後劃入淨應收方結算參與人證券交收賬户，再代為劃入淨應收債券的投資者證券賬户。

　　5、資金交收

結算參與人在T+1日16:00前，將資金劃入結算備付金賬户，以完成資金交收。

　　二、回購質押券管理、標準券折算管理：

交易所債券質押式回購交易採用質押庫管理制度，用於集中保管融資方結算參與人向本公司提交的質押券。從事質押式回購業務，應當在交易時間委託結算參與人通過交易系統申報將質押券轉入或轉出質押庫。當日申報入庫的質押券，其摺合的標準券當日可用於回購交易;在質押券足額情況下，當日申報出庫的質押券，當日可以賣出。

　　1、回購質押品種類

(1)證券交易所上市交易的國債、地方政府債和政策性金融債。

(2)信用債。主體評級和債項評級均為AA級(含)以上的信用債，包括公司債、企業債、分離交易的可轉換公司債中的公司債、可轉換公司債、可交換公司債等。

(3)債券型基金產品。所有標的債券均在證券交易所上市交易且持續滿足回購質押品資格條件的債券型基金產品。

　　2、如何提交入庫?

(1)客户提交質押券委託。客户委託證券公司通過交易系統將其證券賬户中的債券現券申報提交入結算公司的質押庫。

(2)證券公司申報提交質押券。根據客户委託，證券公司通過交易系統向結算公司申報提交質押券。例如申報代碼為“09****”，交易方向為“賣出”。其中“****”為相應債券的後四位代碼。

(3)交易系統檢查。交易系統根據現券可用餘額核查質押券的提交指令，如果申報數量大於現券可用餘額，則申報指令無效。否則，申報有效。交易系統在現券可用餘額中根據申報數量進行實時扣減，同時計增可融資額度。當日買入的現券當日可申報入庫。現券可用餘額=昨日餘額+當日淨買入。

(4)質押券的入庫。T日日末，交易所將質押券申報數據髮結算公司。結算公司在申報當日日末將相關債券轉入結算公司的質押庫，同時，該債券餘額從客户的證券賬户中記減。

(5)質押庫的明細管理。質押庫以結算參與認為單位設立，並按證券賬户來源分明細記錄質押券。

　　3、 如何轉回質押券?

(1)轉回質押券委託。如果證券賬户提交的質押券對應的標準券剩餘，客户可委託證券公司向交易系統提出質押券的申請。

(2)轉回申報質押券。當日，根據客户委託，證券公司向交易系統申報轉出質押券指令。例如申報代碼為“09****”，交易方向為“買進”。其中“****”為相應債券的後四位代碼。

(3)交易系統前端檢查。出現以下情況，轉出失敗：轉回申報指令中的轉回數量大於該賬户當時的同品種可轉出數量(可轉出數量=質押庫內該賬户的同品種餘額+當日該賬户已成功申報轉入的同品種數量);質押券轉回數量折算的標準券大於其當時可融資額度(轉回成功後，交易所前端實時扣減該賬户的可融資額度，並實時增加現券的可用餘額。投資者可在交易系統將當日轉回的現券賣出，或結合轉入處理，可實現當日換券)。

(4)質押券出庫。T日日末，交易所將質押券申報數據髮結算公司。結算公司在申報當日日末將相關債券轉入結算公司的質押庫。如果轉出現券未賣出，將在當日日終過户到投資者證券賬户。

上海出入庫代碼：

090000-090999用於國債010代碼段

099000-109999用於國債009代碼段

104000-104499用於公司債122000-122499代碼段

104500-104999用於公司債122500-122999代碼段

105000-105899用於分離債126代碼段

105900-105999用於企業債120代碼段、129代碼段

106000-106999代碼段用於地方政府債130代碼段

107000-107999代碼段用於記賬式貼現國債020代碼段

深圳出入庫代碼：即為對應的債券代碼

　　4、標準券折算管理

合資格債券及債券型基金申報為質押券後，其用於回購融資業務的質押價值將統一使用根據標準券折算率或標準券折算值摺合的標準券數量表示。

(1)上海證券交易所市場：

債券類產品的`標準券折算率=全價估值×折扣係數÷ 面值。

基金類產品的標準券折算值=份額估值×折扣係數。

(2)深圳證券交易所市場：

債券類產品的標準券折算率=全價估值×折扣係數÷ 100元。

基金類產品的標準券折算率=份額估值×折扣係數÷ 100元。

債券類產品折扣係數取值標準

　　2016年對《質押式回購資格准入標準及標準券折扣係數取值業務指引(2014年修訂版)》進行修訂：

1、主要優化債券類產品折扣係數取值標準

(1)信用債券折扣係數取值標準整體下調

(2)信用債券折扣係數取值不再包括擔保因素，而僅根據主體和債項評級

(3)對於不同主體和債項評級組合，將信用債券折扣係數取值分檔由四擋擴大到六檔

(4)不再區分上市時和上市後折扣係數

(5)明確規定可交換債折扣係數取值標準同可轉債一致。

n中國結算在每個交易日會按照指引確定的折扣係數計算質押品的標準券折算率(值)，並向市場發佈。

　　三、交易所債券質押式回購交易結算風險控制指引

　　1、融資回購交易模式

(1)自營業務模式：證券公司、保險機構等通過直接擁有或租用的交易單元進行回購交易，並且作為中國結算的結算參與人，直接辦理自身回購交易的證券資金結算業務的模式。

(2)經紀業務模式：證券公司受投資者委託，通過直接擁有的經紀業務交易單元進行回購交易，並且作為中國結算的結算參與人，以自身名義辦理回購交易的證券資金結算業務的模式。

(3)託管人結算業務模式：投資者通過租用交易單元的方式進行回購交易，並且委託託管人辦理回購交易的證券資金結算業務的模式。

　　2、合格投資者准入

金融機構(證券公司、基金公司、期貨公司、商業銀行、保險公司和信託公司)、理財產品、社會公益基金(社會保障基金、企業年金等)、私募基金、淨資產不低於人民幣1000萬元的企事業單位法人、合夥企業。

目前個人投資者不允許參與融資回購交易。個人投資者應當自即日起12個月內了結全部融資回購交易，期間不得增加融資回購交易未到期餘額。

　　3、融資回購交易一般風控指標

(1)證券公司經紀客户開展融資回購交易的，回購標準券使用率不得超過90%。

(2)回購融資主體開展融資回購交易的，融資回購交易未到期金額與其證券賬户中的債券託管量的比例不得高於80%。

(3)回購融資主體開展融資回購交易，其持有的債券主體評級為AA+級、AA級的信用債入庫集中度佔比不得超過10%。