2017年高級會計師《案例分析》備考試題及答案

　　案例分析題一

甲集團為國有大型鋼鐵企業，近年來，由於受到金融危機以及下游產業需求下降的影響，產品市場價格不斷下跌，企業經濟效益持續下滑。為充分利用期貨市場管理產品價格風險，甲集團決定開展套期保值業務。

以下為其開展的一項關於螺紋鋼的套期保值業務資料：

(1)20×4年7月22日，螺紋鋼現貨市場價格5480元/噸，期貨市場價格5600元/噸。為防範螺紋鋼下游需求減少而導致價格下跌，甲集團決定對現貨螺紋鋼5000噸進行套期保值。於是，在期貨市場賣出期限為3個月的期貨主力合約1000手(1手5噸)。

(2)20×4年10月20日，螺紋鋼現貨市場價格為5320元/噸，期貨市場價格為5400元/噸。當日，甲集團在現貨市場賣出螺紋鋼5000噸，同時在期貨市場買入1000手螺紋鋼合約平倉。

假定不考慮其他因素的影響。

　　要求：

(1)判斷甲集團採用的套期保值方式是買入套期保值還是賣出套期保值並簡要説明理由。

(2)簡述套期保值的作用。

(3)假定該套期被指定為公允價值套期，簡要説明會計處理的基本原則。

(4)計算甲集團開展套期保值業務在現貨和期貨兩個市場盈虧相抵後的淨值(不考慮手續費等交易成本，要求列出計算過程)。

(5)其他條件同上，假定10月20日，現貨價格下跌到5320元/噸，期貨價格下跌到5460元/噸，計算甲集團開展套期保值業務在現貨和期貨兩個市場盈虧相抵後的淨值(不考慮手續費等交易成本，要求列出計算過程)。

　　參考答案：

【正確答案】(1)屬於賣出套期保值。

理由：賣出套期保值，指套期保值者為了迴避價格下跌的風險，先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣出的現貨商品或資產數量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的期貨合約，當該套期保值者在現貨市場上賣出現貨商品或資產的交易時買入期貨進行套期保值。

(2)套期保值的作用：①有效的規避風險;②參與資源的配置;③實現成本戰略;④提升核心競爭力。

(3)假定該套期被指定為公允價值套期，應按照如下原則進行會計處理：

①套期工具的公允價值變動形成的利得或損失應當計入當期損益;

②被套期項目因被套期風險形成的利得或損失應當計入當期損益，同時調整被套期項目的賬面價值。

(4)

從盈虧情況來看，現貨價格的下跌導致甲集團損失了80萬元，但是由於其在期貨市場上的保值成功，在期貨市場上盈利了100萬元，綜合起來在螺紋鋼價格下跌的不利局面下甲集團不僅成功規避了價格下跌的風險，而且額外盈利20萬元。

(5)

此時的盈虧狀況為：現貨市場上由於價格的不利變動使甲集團損失80萬元，但由於其在期貨市場上進行套期保值，收益70萬元，規避了現貨市場上虧損的絕大部分。如果甲集團沒有進行套期保值，則虧損為80萬元。

　　【答案解析】

【該題針對“套期保值的操作”知識點進行考核】

　　案例分析題二

甲公司是一家於2008年7月在中小企業版上市的民營企業，主要從事大賣場、綜合超市及百貨的連鎖經營，截至2008年12月31日，總股本為10 688萬股。2009年6月23日，甲公司公告了《關於公司首期股票期權激勵計劃(草案)的議案》，股權激勵計劃的主要內容如下：

1.股票來源為公司向激勵對象定向發行股票。

2.激勵對象包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心管理人員、公司及子公司骨幹人員共678人。激勵對象不包括獨立董事和監事。激勵對象的職務級別為門店經理助理級(含)以上。

3.激勵額度方面，授予激勵對象660萬份股票期權，每份股票期權擁有在激勵計劃有效期內的可行權日以行權價格和行權條件購買1股公司股票的權利;涉及的標的股票數量為660萬股，佔激勵計劃公告日公司股本總額10 688萬股的6.175%。

4.行權價格方面，本次授予的660萬份股票期權的行權價格為25.35元，該行權價格的確定依據為下列價格中較高者：(1)公告前一個交易日的公司標的股票收盤價;(2)公告前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。行權安排方面，方案有效期為自股票期權授權日起5年零6個月。

5.行權條件方面，方案要求，激勵計劃的行權日所在的會計年度中，對公司財務業績指標進行考核，以達到公司財務業績考核目標作為激勵對象當年度的行權條件。財務業績考核的指標包括符合主營業務收入增長率、複合淨利潤增長率。以2008年經審計的主營業務收入為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計主營業務收入較2008年度的年複合增長率達到或超過31.6%;以2008年經審計的淨利潤為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計淨利潤較2008年度的年複合增長率達到或超過28%。甲公司的2008年年度營業收入較2007年增長38.77%，經調查的淨利潤增長率為42.94%。

激勵對象可在股票期權自授予日起30個月後，在本計劃規定的可行權日按獲授的股票期權總量的30%、30%、40%分三期行權。

在行權條件方面，特別增加了《懲罰條款》：2009年至2013年五個會計年度期間，不管是否為行權期，每一年度均將按與行權業績指標相同的指標對激勵對象中的高級管理人員及公司副總監或區域總經理以上級別(含)的管理人員進行考核，如指標未能實現，則從該年度年報公告後的連續12月，激勵對象的薪酬將按如下標準進行扣減：(1)總經理的薪酬減按70%領取;(2)其他高級管理人員及公司副總監或區域總經理以上級別(含)的核心管理人員的薪酬減按80%領取;(3)上述人員的薪酬扣減期間不得參與任何形式的加薪，不得獲取任何形式的額外補貼，且扣減的薪酬不在後續年度中予以補償。

6.資金來源方面，激勵對象行使股票期權的資金全部以自籌方式解決。公司承諾不為激勵對象依本激勵計劃行使股票期權提供貸款以及其他任何方式的財務資助，包括為其貸款提供擔保。

　　要求：

結合資料，分析該公司股權激勵計劃的合理性。

　　參考答案：

【正確答案】 1.以戰略為導向，尊重行業內企業成長的規律。迅速發展門店是零售連鎖企業普遍的成長方式，也是甲公司必選的戰略。而迅速發展門店的一個重要前提是有合格的門店經理，門店經理等中層骨幹是企業重要的戰略資源，因此，甲公司的股權激勵方案中激勵對象覆蓋了廣泛的中層幹部，以服務其公司發展戰略。本方案激勵對象共678人，包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心管理人員、公司及子公司骨幹人員，級別為門店經理助理(含)以上。授予股票期權為660萬份，佔公司總股本的6.175%。這樣的激勵覆蓋力度有利於充分激發中層管理人員的積極性和主動性，同時有利於對優秀人才的吸引。因此，方案出於培養、儲備人才方面的考慮，有利於公司充分發揮股權激勵的長期激勵效果，以有效的人才激勵戰略服務於公司的區域擴張戰略。

2.業績考核指標的設定既有挑戰性又不脱離實際。甲公司作為2008年7月才上市的公司，要得到資本市場的認可絕非易事，其業績考核指標的設定必須體現挑戰性，只有這樣才能給資本市場釋放明確信號，即公司對自身未來發展有信心，從而得到投資者青睞，同時也要確保方案的有效實施，不脱離實際。本方案中，業績考核指標包括符合主營業務收入增長率、符合淨利潤增長率。以2008年經審計的主營業務收入為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計主營業務收入較2008年度的年複合增長率達到或超過31.6%;以2008年經審計的淨利潤為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計淨利潤較2008年度的年複合增長率達到或超過28%。可以看出，這兩大考核指標無論是和已公佈股權激勵方案的上市公司業績指標相比，還是和同行業的企業相比，都是很有挑戰性的。同時，2008年公司營業收入較2007年增長38.77%，經調查的淨利潤增長率為42.94%，而這一業績的取得，還是在2008年這樣一個全球經濟普遍低迷的背景下取得的。因此，可以説，這一考核指標在富於挑戰性的同時，通過努力是完全可以實現的，充分體現了公司追求區域快速擴張的戰略以及對未來發展的信心，既具挑戰性，又具有可操作性，具有很好的目標指向作用。

3.《懲罰條款》開股權激勵方案的先河。甲公司的股權激勵方案中的一大亮點是設立了《懲罰條款》，這在所有公告股權激勵草案的A股上市公司中還是第一例。懲罰對象為區域總經理及以上級別的公司高管，使得方案在激勵高管人員的同時，最大限度地督促高管人員為公司的未來發展出謀劃策。

　　【答案解析】

【該題針對“股權激勵計劃的擬定、審批和實施”知識點進行考核】