審計師《企業財務管理》知識：財務管理涵義

導語：財務管理(Financial Management)是一個企業的命脈，是在一定的整體目標下，關於資產的購置(投資)，資本的融通(籌資)和經營中現金流量(營運資金)，以及利潤分配的管理。

　　財務活動涵義

即企業經營過程中的資本運動，分為資本籌集、資本投入、資本運營和資本回收四個階段。

　　財務關係涵義

即指在財務活動過程中形成的企業與利益相關者之間的經濟利益關係。分為六種財務關係：

企業與投資者之間：提供股本，分配利潤

企業與債權人之間：支付利息，償還本金

企業與受資企業之間：提供股本，分配利潤

企業與債務人之間：支付利息，償還本金

企業與税務機關之間：納税

企業與職工之間：支付報酬

　　財務管理涵義

是以企業特定的財務管理目標為導向，組織財務活動、處理財務關係的價值管理活動。

內涵：導向是財務管理目標;對象是財務活動和財務關係;核心是價值管理;地位在於它是整個經營管理不可或缺的重要組成部分

　　以利潤最大化為目標　——不是最優

利潤最大化是西方微觀經濟學的理論基礎。以利潤最大化作為財務管理的目標，有其合理的一面。企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利於資源的合理配置，有利於經濟效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務管理目標存在如下的缺點：

(1)利潤最大化沒有考慮利潤實現的時間，沒有考慮資金時間價值。

(2)利潤最大化沒能有效地考慮風險問題。這可能會使財務人員不顧風險的大小去追求最多的利潤。

(3)利潤最大化往往會使企業財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現目前的最大利潤，而不顧企業的長遠發展。應該看到，將利潤最大化作為企業財務管理的目標，只是對經濟效益的淺層次的認識，存在一定的片面性，所以，現代財務管理理論認為，利潤最大化並不是財務管理的最優目標。

　　以股東財富最大化為目標——理想

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數量一定時，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大。所以，股東財富最大化，又演變為股票價格最大化。

與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標有其積極的方面，這是因為：(1)股東財富最大化目標考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產生重要影響;(2)股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的.短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響;(3)股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。

但應該看到，股東財富最大化也存在一些缺點：(1)它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用;(2)它只強調股東的利益，而對企業其他關係人的利益重視不夠;(3)股票價格受多種因素影響，並非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。儘管股東財富最大化存在上述缺點，但如果一個國家的證券市場高度發達，市場效率極高，上市公司可以把股東財富最大化作為財務管理的目標。

　　以企業價值最大化為目標——科學

現代企業是多邊契約關係的總和，股東要承擔風險，但債權人和職工所承擔的風險也很大，政府也承擔了相當大的風險。財務管理的目標應與企業多個利益集團有關，使這些利益集團共同作用和相互妥協的結果，在一定時期和一定環境下，某利益集團可能會起主導作用，但從長遠發展來看，不能只強調某一利益集團的利益，而置其他利益集團的利益於不顧，不能將財務管理的目標僅僅歸結為某一利益集團的目標。各個利益集團的目標都可以折中為企業長期穩定發展和企業總價值的不斷增長，各利益集團都可以藉此實現他們的最終目的。

　　財務管理的分部目標

財務管理的分部目標，取決於財務管理的具體內容。財務管理的分部目標可以概括為如下幾個方面：

企業籌資管理的目標：在滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險。

企業投資管理的目標：認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。

企業營運資金管理的目標：合理使用資金，加速資金週轉，不斷提高資金的利用效果。

企業利潤管理的目標：採取各種措施，努力提高企業利潤水平，合理分配企業利潤。

　　財務管理職能

1、財務預測職能：市場的不確定性要求企業進行財務預測，作為財務決策和財務預算的依據

2、財務決策職能：根據財務管理目標選擇最佳的財務方案

3、財務預算職能：制定符合企業財務資源優化配置的財務活動行動計劃

4、財務控制職能：依據財務預算對財務活動進行的監測和調控

5、財務分析職能：依據財務預算標準和有關財務信息對財務活動的結果進行分析和評價

例題：(2005初)下列各項中，屬於財務預測內容的有：

A.產品供求預測

B.銷售預測

C.利潤預測

D.資金需求量預測

E.現金流量預測

答案BCDE

貨幣時間價值的複雜情況的計算與運用

　　1、不等額系列現金流量情況與計算原理

不等額系列現金流量表現為一定時期內每期現金流童的金額是各不相等的。不等額系列現金流量的終值與現值可運用複利終值與現值的原理進行計算，其終值等於各期現金流t的終值之和，其現值等於各期現金流t的現值之和。

2、分段年金現金流量情況與計算原理

在實務中，同種現金流量在一個時期表現為一種年金;而在另一個時期又表現為另一種年金。這種情況稱為分段年金現金流量，其終值和現值可運用年金終值與現值的原理計算。

3、年金和不等額系列現金流量混合情況與計算原理

在實務中，年金和不等額系列現金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現。其終值和現值的計算需要綜合運用複利終值與現值和年金終值與現值的原理。