2017註冊會計師考試《財務與會計》全真模擬題及答案

　　全真模擬題一：

1.協同效應主要來源於(　 )。

A.管理協同

B.經營協同

C.財務協同

D.降低代理成本

E.市場價值低估

2.下列關於併購動因的表述中，正確的有(　 )。

A.所有權是最終索取權，控制權從屬於所有權

B.一項不成功的併購一定會導致股價下降

C.可以通過組織機制方面的制度安排降低代理成本

D.可以通過市場機制方面的制度安排降低代理成本

E.管理者希望通過併購擴張企業，從而提高自身的報酬

3.下列各項屬於標準市盈率確定應遵循的原則有(　 )。

A.以一家或多傢俱有相似發展前景和風險特徵的公司為參照

B.直接以目標公司當前的市盈率為參照

C.以目標公司最近三年的平均市盈率為參照

D.考慮主並企業自身的市盈率

E.以最近10個或20個交易日的市盈率進行加權平均

4.下列各項屬於非現金流量折現模式的有(　 )。

A.倒擠法

B.市盈率法

C.賬面資產淨值法

D.清算價值法

E.相加法

5.併購支付方式對於併購的成敗具有重要影響，下列屬於現金支付方式缺點的有(　 )。

A.給併購公司造成巨大的現金壓力

B.是一種最簡捷、最迅速的方式

C.引起併購公司流動性問題

D.延誤併購時機

E.一些國家規定，目標公司如果接受現金價款，必須繳納所得税

6.下列各項屬於併購支付方式的有(　 )。

A.現金支付方式

B.股票對價方式

C.槓桿收購方式

D.資產互換方式

E.賣方融資方式

7.下列關於公司分立的説法中正確的有(　 )。

A.換股式分立可以看成是一種股份回購

B.標準式公司分立後母公司的股本沒有變化

C.換股式公司分立後母公司股本減少

D.解散式公司分立後母公司仍然存在

E.標準式公司分立存在股權和控制權向母公司和其股東之外的第三者轉移的情況

8.下列各項屬於公司分立缺陷的有(　 )。

A.公司分立只是一種資產契約轉移，其本身不能使經營業績得到根本的改進

B.公司分立會導致公司股票價格下降

C.公司分立會增加額外成本

D.公司分立需要更多考慮子公司的組織結構

E.公司分立容易導致公司被收購

9.下列各項中屬於分拆上市功能的有(　 )。

A.會導致投資不足的問題

B.會降低公司管理層的工作積極性

C.壓縮公司層階結構，使企業更靈活面對挑戰

D.反收購的考慮

E.子公司利益最大化

10.下列各項屬於股票回購對上市公司影響的有(　 )。

A.容易造成資金緊張，降低資產流動性

B.忽視了公司的長遠發展

C.容易導致公司操縱股價

D.容易導致公司成為被收購的對象

E.有助於降低負債水平，優化資本結構

11.下列各項屬於股票回購動機的有(　 )。

A.建立企業職工持股制度的需要

B.會稀釋股東的控制權

C.基於減資決議註銷股票

D.改善資本結構

E.維持或提高每股收益水平和股票價格

12.根據我國《公司法》的規定，下列各項屬於允許收購本公司股份的例外情形的有(　 )。

A.減少公司註冊資本

B.與持有本公司股份的其他公司合併

C.抽逃資本

D.將股份獎勵給本公司職工

E.股東因對股東大會作出的公司合併決議持異議，要求公司收購其股份

1.

【答案】ABCE

【解析】協同效應主要來源於管理協同、經營協同、多樣化經營、財務協同以及市場價值低估。

2.

【答案】ACDE

【解析】即便是一項不成功的併購，也會向市場傳遞目標企業隨後可能會被其他企業收購，從而提升股價，選項B錯誤。

3.

【答案】ADE

【解析】標準市盈率的確定一般要遵循下列原則：①以一家或多傢俱有相似的發展前景和風險特徵的公司為參照。②考慮主並企業自身的市盈率。這主要因為併購整合後的目標公司可能會得到與併購公司相同或相近的市場評價。③以最近10個或20個交易日的市盈率進行加權平均。這主要為了克服參照企業價格波動的影響。

4.

【答案】BCD

【解析】倒擠法和相加法是折現式價值評估模式下測算目標公司增量自由現金流量的方法，一般來説，在兼併的情況下宜採用倒擠法，在收購的情況下宜採用相加法，所以選項A和選項E不正確。

5.

【答案】ACE

【解析】對於大宗的併購交易，採用現金支付方式，無疑會給併購公司造成巨大的現金壓力，甚至無法承受。短期內大量的現金支付還會引起併購公司的流動性問題，而如果尋求外部融資，又會受到公司融資能力限制。同時一些國家規定，如果目標公司接受現金價款，必須繳納所得税。選項B屬於現金支付方式的優點，選項D屬於股票對價方式的缺點。

6.

【答案】ABCE

【解析】併購支付方式主要包括以下幾種：(1)現金支付方式;(2)股票對價方式;(3)槓桿收購方式;(4)賣方融資方式。

7.

【答案】ABC

【解析】解散式公司分立是指母公司將子公司的控制權移交給它的股東。在解散式分立中，母公司所擁有的全部子公司都分立出來，因此，原母公司不復存在。所以選項D不正確。在標準式分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉移的情況，因為現有股東對母公司和分立出來的子公司同樣保持着他們的權利。所以選項E不正確。

8.

【答案】ACD

【解析】公司分立可能是公司變革的催化劑，但其本身並不能使經營業績得到根本的改進，所以選項A正確;公司分立有助於促使公司股票價格上揚，所以選項B錯誤;公司分立會使規模帶來的成本節約隨之消失，可能會面對比以前更高的資本成本，所以選項C正確;對於公司分立，子公司的組織結構是必須認真考慮的問題，所以選項D正確;公司分立有時是一種反收購的手段，當母公司某一下屬子公司被收購方看中，收購方要收購整個集團時，母公司通過把該子公司分立出去就可以避免被整體收購的厄運，所以選項E不正確。

9.

【答案】CDE

【解析】分拆上市對完善公司治理結構發揮着重要功能，主要表現為如下方面：(1)使子公司獲得自主的融資渠道;(2)有效激勵子公司管理層的工作積極性;(3)解決投資不足的問題;(4)子公司利益的最大化;(5)壓縮公司層階結構，使企業更靈活面對挑戰;(6)使子公司的價值真正由市場來評判;(7)反收購的考慮。

10.

【答案】ABC

【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面：(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展;(2)股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益;(3)股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規範化，損害投資者的利益。股票回購在國外經常是作為一種重要的反收購措施而被運用。股票回購將提高本公司的股價，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度。所以選項D錯誤。長期負債比例過低的公司可以利用自有資金或借入資金進行股票回購，減少資本規模，提高負債水平，優化資本結構。所以選項E不正確。

11.

【答案】ACDE

【解析】根據各國法律及相關理論，股票回購的動機主要有以下幾個方面：(1)防止兼併與收購;(2)振興股市;(3)維持或提高每股收益水平和股票價格;(4)替代紅利;(5)改善資本結構;(6)其他考慮，包括基於減資決議註銷股票、股票繼承、建立企業職工持股制度的需要、根據法院判決等。向外界股東進行股份回購後，公司原大股東在公司中的持股比重自然上升，控制權得到加強，所以選項B不正確。

12.

【答案】ABDE

【解析】根據《公司法》第143條，允許公司收購本公司股份的例外情形主要包括：(1)減少公司註冊資本;(2)與持有本公司股份的其他公司合併;(3)將股份獎勵給本公司職工;(4)股東因對股東大會作出的公司合併、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。