2016年税務師《財務與會計》練習試題:

1.甲企業有一項年金，期限為10年，前3年無現金流出，後7年每年年初現金流出180萬元，假設年利率為8%，則該年金的現值是(　)萬元。[已知(P/A，8%，7)=5.2064，(P/F，8%，3)=0.7938]

A.688.81

B.743.91

C.756.56

D.803.42

2.某企業有一筆債務100萬元，合同約定4年後歸還，從現在起每年年末在銀行存入一筆定額存款，年利率為6%，每年年末應存入的定額存款為(　)萬元。[已知：(F/A，6%，4)=4.3746]

A.20

B.23

C.25

D.29

3.某人存入銀行一筆錢，想5年後得到30萬元，若銀行存款利率為8%，在複利計息情況下，現在應存入(　)萬元。[已知(F/P，8%，5)=1.4693]

A.24.02

B.20.42

C.44.02

D.48.05

4.小李每年年末會向失學兒童捐款15000元，截止今年年底，已經持續了8年時間。假設每年定期存款利率為4%，則八年的捐款相當於今年年底(　)元。[已知(P/A，4%，8)=6.7327，(F/A，4%，8)=9.2142]

A.120000

B.20528.54

C.138213

D.100990.5

5.宏發公司股票的β係數為1.5，無風險利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則宏發公司股票的收益率應為(　)。

A.4%

B.12%

C.8%

D.10%

6.下列關於證券市場線的説法錯誤的是(　)。

A.證券市場線反映資產的必要收益率和其系統性風險之間的線性關係

B.證券市場線是一條市場均衡線

C.證券市場線上任何一點的預期收益率等於其必要收益率

D.證券市場線只對個別公司適合

7.A、B兩個投資項目收益率的標準差分別是16%和14%，投資比例均為50%，兩個投資項目收益率的相關係數為1，則由A、B兩個投資項目構成的投資組合的標準差為(　)。

A.16%

B.14%

C.15.5%

D.15%

8.下列因素引起的風險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是(　)。

A.宏觀經濟狀況變化

B.世界能源狀況變化

C.發生經濟危機

D.被投資企業出現經營失誤

9.甲公司向銀行借款20000元，借款期為9年，每年年末的還本付息額為4000元，則借款利率為(　)。[已知：(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，14%，9)=4.9464]

A.13.06%

B.13.72%

C.15.36%

D.16.5%

10.下列各項不屬於企業資產價值表現形式的是(　)。

A.賬面價值

B.內涵價值

C.市場價值

D.剩餘價值

11.高老師2015年年末退休，想要存入銀行一筆資金，以供未來每年可以從銀行取出20000元用於公益事業，假設銀行存款年利率為6%，則高老師在2015年年末應存入銀行( )元。

A.333333.33

B.666666.67

C.200000

D.150000

12.某公司有兩個投資方案，方案A和B，收益率標準離差分別為4.13%和6%，收益率標準離差率分別為78.33%和49.52%，則下列表述正確的是(　)。

A.方案A的風險大於方案B的風險

B.方案B的風險大於方案A的風險

C.方案A、B的風險水平相同

D.無法判斷兩方案的風險水平關係

13.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數是(　)。

A.實際收益(率)

B.預期收益(率)

C.必要收益(率)

D.無風險收益(率)

14.當股票投資期望收益率等於無風險投資收益率時，β係數應(　)。

A.大於1

B.等於1

C.小於1

D.等於0

15.如果整個市場投資組合收益率的標準差是0.1，某種資產和市場投資組合的相關係數為0.4，該資產的標準差為0.5，則該資產的β係數為(　)。

A.1.79

B.0.2

C.2

D.2.24

16.某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案淨現值的'期望值為1000萬元，標準差為300萬元;乙方案淨現值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中正確的是(　)。

A.甲方案優於乙方案

B.甲方案的風險大於乙方案

C.甲方案的風險小於乙方案

D.無法評價甲乙方案的風險大小

17.在計算由兩項資產組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是(　)。

A.單項資產在投資組合中所佔比重

B.單項資產的β係數

C.單項資產的方差

D.兩種資產的協方差

18.下列説法中正確的是(　)。

A.風險越大，投資人要求的必要報酬率就越高

B.風險越大，意味着損失越大

C.風險是客觀存在的，投資人無法選擇是否承受風險

D.由於通貨膨脹而給企業帶來的風險是財務風險，即籌資風險

19.某企業預計投資A股票，已知A股票的β係數為1.12，市場組合的平均收益率為12%，市場組合的風險溢酬為8%，則A股票的風險收益率為(　)。

A.12.96%

B.8.96%

C.12%

D.13.44%

1.下列關於市盈率法估算目標企業價值的表述中正確的有(　)。

A.按照市盈率法估算目標公司每股價值是利用目標公司的預計每股收益與目標公司的實際市盈率相乘得出

B.當市場對所有股票定價出現系統性誤差的時候，市盈率法就會高估或低估公司權益資本的價值

C.在估計目標企業價值時，必須對影響價值因素進行分析、比較，確定差異調整量

D.同行業的企業是可比企業

E.利用市盈率法估算目標公司價值最科學

2.下列各項中會給企業帶來經營風險的有(　)。

A.企業舉債過度

B.原材料價格發生變動

C.企業產品更新換代週期過長

D.企業產品的生產質量不穩定

E.發生經濟危機

3.當兩項資產收益率之間的相關係數為0時，下列有關表述正確的有(　)。

A.兩項資產收益率之間沒有相關性

B.投資組合的風險最小

C.投資組合可分散的風險效果比正相關的效果大

D.投資組合可分散的風險效果比負相關的效果小

E.兩項資產收益率之間存在較弱的相關性

4.下列關於係數之間的關係表述正確的有(　)。

A.複利終值和複利現值互為逆運算

B.單利現值和單利終值互為逆運算

C.預付年金現值係數=普通年金現值係數×(1+i)

D.預付年金終值係數=普通年金終值係數×(1+i)

E.預付年金終值係數等於在普通年金終值係數基礎上期數減1，係數加1

5.按照未來現金流量折現法估計資產價值時，下列表述中正確的有(　)。

A.在壽命期內每年現金流量和折現率一定的情況下，使用期限越長，資產的價值越大

B.折現率應該是風險收益率

C.進行企業價值評估時要利用自由現金流量，自由現金流量是企業維護正常的生產經營之後剩餘的現金流量，企業可以用該“剩餘”的現金流量償還債務、支付股利或擴大再生產

D.未來現金流量折現法利用市場作為參照具有一定的客觀性

E.理論上，未來現金流量折現法最科學，但是參數估計非常困難

6.下列有關資產收益率的表述，正確的有( )。

A.收益率是相對於特定期限的，它的大小要受計算期限的影響

B.在計算收益率時，一般要將不同期限的收益率轉化成年收益率

C.單期資產的收益率=資產價值(價格)的增值/期初資產價值(價格)

D.單期資產的收益率=利息(股息)收益率+資本利得收益率

E.收益率的大小不受計算期限的影響

7.下列計算式中，m表示遞延期，n表示A的個數，計算的是遞延年金現值的有(　)。

A.A×[(P/A，r，m+n)-(P/A，r，m)]

B.A×(P/A，r，n)×(1+r)

C.A×(P/A，r，n)×(P/F，r，m )

D.A×(P/A，r，m)

E.A×(P/A，r，m+n)×(1+r)

8.下列可以表示資金時間價值的有(　)。

A.通貨膨脹率很低情況下的公司債券利率

B.通貨膨脹率很低情況下的國庫券利率

C.沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率

D.加權資本成本

E.含有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率

9.無風險收益率又稱為無風險利率，是指無風險資產的收益率，其組成部分包括(　)。

A.純粹利率

B.通貨膨脹補貼

C.違約補貼

D.期限補貼

E.流動性補貼

10.內涵價值是與該資產相關的未來現金流量以適當的折現率折現的現值，其大小取決於(　)。

A.現階段的生產經營狀況

B.未來經濟景氣度預期

C.企業所處的生命週期

D.企業未來的發展計劃、政策變化

E.市場供求關係

11.構成投資組合的證券A和證券B，其標準離差分別為12%和8%，其收益率分別為15%和10%，則下列表述中正確的有(　)。

A.兩種資產組合的最高收益率為15%

B.兩種資產組合的最低收益率為10%

C.兩種資產組合的最高標準離差為12%

D.兩種資產組合的最低標準離差為8%

E.兩種資產組合的標準離差等於加權平均標準離差

12.下列各項可以用來衡量項目風險的有(　)。

A.期望值

B.方差

C.標準差

D.標準離差率

E.相關係數

13.下列選項中，屬於“可比”公司應該具備的特徵有( )。

A.處於同一行業

B.財務風險相同或相近

C.盈利能力相同或相近

D.處於同一省會

E.成長性相同或相近

1.某投資者以10000元的價格購買甲股票，預計未來一年內不會再發放紅利，且未來一年後市價達到12500元的可能性為20%，市價達到 15000元的可能性為40%，市價降低到9000元的可能性為40%。甲股票的收益率與市場組合收益率之間的相關係數為0.9，市場組合的標準差為 20%。

根據上述資料，回答以下問題：

(1)甲股票的期望報酬率為(　)。

A.15%

B.20%

C.21%

D.14.25%

(2)甲股票的標準差為(　)。

A.10.25%

B.31.21%

C.26.91%

D.21.17%

(3)甲股票收益率與市場組合收益率的協方差為(　)。

A.0.0326

B.0.0484

C.0.0589

D.0.2548

(4)甲股票的β係數為(　)。

A.0.90

B.1.10

C.1.21

D.1.42

2.甲企業打算購置一條生產線，現有三種付款方案可供選擇：

方案一：第三年年七年級次性支付24萬元;

方案二：從第二年開始，每年年末支付4萬元，連續支付5次，共20萬元;

方案三：從現在起，每年年末支付4.4萬元，連續支付5次，共22萬元。

目前銀行的存款利率為8%。

(1)方案一付款方式下的現值為(　)萬元。[(P/F，8%，2)=0.8573，(P/F，8%，3)=0.7938]

A.14.26

B.18.375

C.20.58

D.26.764

(2)方案二付款方式下的現值為(　)萬元。[(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，1)=0.9259]

A.15.9624

B.14.79

C.19.6692

D.24

(3)方案三付款方式下的現值為(　)萬元。[(P/A，8%，5)=3.9927]

A.16.4406

B.17.57

C.20.6087

D.22

(4)請代甲企業的財務管理人員作出恰當的決策，應選擇(　)。

A.方案一

B.方案二

C.方案三

D.無法判斷

3.某企業擬進行股票投資，現有甲、乙兩隻股票可供選擇，具體資料如下：

假設投資者將全部資金按照60%和40%的比例分別投資購買甲、乙股票構成投資組合，已知甲、乙股票的β係數分別為1.4和1.8，市場組合的收益率為10%，無風險收益率為4%。

要求：

(1)計算甲股票標準離差率為(　)。

A.0.84

B.1.25

C.1.13

D.0.69

(2)計算乙股票標準離差率為(　)。

A.0.84

B.1.25

C.1.13

D.0.69

(3)計算投資組合的β係數為(　)。

A.0.84

B.1.25

C.1.13

D.1.56

(4)根據資本資產定價模型計算組合的必要收益率為(　)。

A.8.4%

B.10.25%

C.13.36%

D.7.69%