2017註冊會計師考試《財務管理》測試題及答案

　　測試題一：

單選題

第1題.

下列有關證券市場線的説法不正確的是(　)。

是指貝他係數等於1時的股票要求的收益率

B.預計通貨膨脹率提高時，證券市場線會向上平移

C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決於市場風險

D.風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率

正確答案：C

解析：

證券市場線的表達式為：股票要求的收益率=無風險利率(Rf)+貝他係數×(Km-Rf)，其中貝他係數衡量的是市場風險，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決於市場風險，還取決於無風險利率(證券市場線的截距)和市場風險補償程度(Km-Rf)(即證券市場的斜率)，所以，選項C的説法不正確，同時可知，貝他係數等於1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Km-Rf)=Km，所以，選項A的説法正確;由於無風險利率=純利率+通貨膨脹補償率，所以，預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會提高，會導致證券市場線的截距增大，導致證券市場線會向上平移。所以，選項B的説法正確;風險厭惡感的加強，會提高要求的收益率，但不會影響無風險利率和貝他係數，所以，會提高證券市場線的斜率。即選項D的説法正確。

第2題.

下列有關表述不正確的是( )。

A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預

期越差

B.每股收益的分子應從淨利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利

C.計算每股淨資產時，如果存在優先股應從股東權益總額中減去優先股的權益，包括優先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權益

D.市銷率等於市盈率乘以銷售淨利率

正確答案：A

解析：市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，市盈率高，投資者對公司未來前景的預期越高;每股收益的概念僅適用於普通股，優先股股東除規定的優先股鼓勵外，對收益沒有要求權，所以用於計算每股收益的分子應從淨利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利;通常只為普通股計算每股淨資產。

第3題.

某企業為一盈利企業，目前的銷售淨利率為10%，股利支付率為50%，則下列會使企業外部融資額上升的因素是( )。

A.淨經營資產週轉次數上升

B.銷售增長率超過內含增長率

C.銷售淨利率上升

D.股利支付率下降

正確答案：B

解析：

根據外部融資額=增量收入×經營資產銷售百分比一增量收入×經營負債銷售百分比一可動用金融資產一預計銷售收入×計劃銷售淨利率×(1-股利支付率)，淨經營資產週轉次數=銷售收入/淨經營資產，因此淨經營資產週轉次數上升，説明淨經營資產佔收入的比下降，因此外部融資額應下降，選項A錯誤;銷售增長率超過內含增長率，説明企業需要從外部融資，選項B正確;由於目前股利支付率小於1，所以銷售淨利率上升會使外部融資額下降，選項C錯誤;由於銷售淨利率大於0，所以股利支付率上升會使外部融資額增加，選項D錯誤。

多項選擇題

1、某企業採用隨機模式控制現金的持有量。下列事項中，能夠使最優現金返回線上升的有( )。

A.有價證券的收益率提高

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業每日的最低現金需要量提高

D.企業每日現金餘額變化的標準差增加

【答案】CD

【解析】有價證券的收益率提高會使現金返回線下降,選項A錯誤;管理人員對風險的偏好程度提高，L會下降，則最優現金返回線會下降，選項B錯誤。

2、企業預防性現金數額大小(　　)。

A.與企業現金流量的可預測性成反比

B.與企業借款能力成反比

C.與企業業務交易量成反比

D.與企業償債能力成正比

【答案】AB

【解析】預防性需要是指置存現金以防發生意外的支付。現金流量的不確定性越大，預防性現金的數額也越大;此外預防性現金數額還與企業的借款能力有關。

3、甲公司採用隨機模式確定最佳現金持有量，最優現金返回線水平為7000元，現金存量下限為2000元。公司財務人員的下列作法中，正確的有( )。

A.當持有的現金餘額為1500元時，轉讓5500元的有價證券

B.當持有的現金餘額為5000元時，轉讓2000元的有價證券

C.當持有的現金餘額為12000元時，購買5000元的有價證券

D.當持有的現金餘額為20000元時，購買13000元的有價證券

【答案】AD

【解析】H=3R-2L=3×7000-2×2000=17000(元)，現金餘額為5000元和12000元時，均介於17000和2000 之間，不必採取任何措施，所以選項B、C不正確;當現金餘額為1500元時，低於現金持有量下限，應轉讓有價證券7000-1500=5500(元)，使現金持有量回升為7000元，選項A正確;當現金餘額為20000元時，超過現金持有上限，應購買有價證券20000-7000=13000(元)，使現金持有量回落為7000元，所以選項D正確

4、存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有( )。

A.兩種方法都考慮了現金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

C.隨機模式可以在企業現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用

D.隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的.影響

【答案】ACD

【解析】存貨模式假設未來的現金需求量恆定，在實務中很困難，所以適用範圍更窄。

　　測試題二：

單選題

1.假設某企業只生產銷售一種產品，單價50元，邊際貢獻率40%，每年固定成本300萬元，預計下年產銷量20萬件，則單位變動成本對利潤影響的敏感係數為( )。

A.10

B. 6

C. -6

D.-10

正確答案：C

答案解析：單位變動成本=50×(1-40%)=30(元/件)

利潤=(50-30)×20-300=100(萬元)

假設變動成本增長10%，即變動成本變為30×(1+10%)=33(元/件)

則變動後利潤=(50-33)×20-300=40(萬元)

利潤變動百分比=(40-100)/100=-60%

單位變動成本的敏感係數=-60%/10%=-6

【該題針對“影響利潤的因素變動”知識點進行考核】

2.某企業單位變動成本率為60%，單價為10元，計劃銷售1000件，本期實現利潤800元，則本期固定成本為( )元。

A. 4000

B. 4800

C. 3200

D.3000

正確答案：C

答案解析：800=10×(1-60%)×1000-固定成本，解得固定成本=3200元。

【該題針對“損益方程式”知識點進行考核】

3.某盈利企業經營槓桿係數為2.5，則確保該企業經營不虧損的銷售量最大下降幅度為( )。

A.-40%

B. 40%

C. -50%　D.無法計算

正確答案：B

答案解析：銷售量的敏感係數=經營槓桿係數=2.5，利潤變為0時，即利潤變動率為-100%，銷售量變動率=-100%/2.5=-40%，即如果確保企業不虧損，銷售量最多可以下降40%。

【該題針對“影響利潤的因素變動”知識點進行考核】

4.根據本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是(　)。

A.提高單價

B.增加產銷量

C.降低單位變動成本

D.壓縮固定成本

正確答案：B

答案解析：盈虧臨界點=固定成本/(單價-單位變動成本)，增加產銷量，不影響盈虧臨界點，安全邊際=銷售額-盈虧臨界點銷售額，產銷量增加，則安全邊際增加。其他選項雖可能提高安全邊際，但是盈虧臨界點同時下降。

【該題針對“盈虧臨界分析”知識點進行考核】

5.若某一企業的經營處於盈虧臨界狀態，錯誤的説法是(　)。

A.此時銷售額正處於銷售收入線與總成本線的交點

B.此時的經營槓桿係數趨近於無窮小

C.此時的營業銷售利潤率等於零

D.此時的邊際貢獻等於固定成本

正確答案：B

答案解析：在盈虧臨界點，經營杆杆係數無窮大。

【該題針對“盈虧臨界分析”知識點進行考核】

多項選擇題

1、下列表述中正確的有(　　)。

A.要想降低酌量性固定成本，只能從合理利用經營能力，降低單位固定成本入手

B.管理人員工資屬於約束性固定成本

C.職工培訓費屬於酌量性固定成本

D.酌量性固定成本關係到企業的競爭能力，也是一種提供生產“經營能力”的成本

【答案】BCD

【解析】要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經營能力、降低單位固定成本入手。所以選項A不正確。

2、提高產品邊際貢獻的途徑有( )。

A.提高銷售單價

B.降低單位產品變動成本

C.降低單位銷售變動成本

D.降低單位管理變動成本

【答案】ABCD

【解析】邊際貢獻分為製造邊際貢獻和產品邊際貢獻，其中製造邊際貢獻是銷售收入減去產品變動成本以後的差額，而產品邊際貢獻是銷售收入減去產品變動成本再減去銷售和管理變動成本以後的差額。

3、某企業只生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。以下説法中，正確的有( )。

A.在“銷售”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為12

B.在“銷售”以銷售量表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為12

C.在“銷售”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的銷售收入線斜率為20

D.在“銷售”以銷售量表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的銷售收入線斜率為20

【答案】BD

【解析】本題的主要考核點是本量利分析。在“銷售”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，變動成本=變動成本率×銷售收入，所以該企業的變動成本線斜率為變動成本率，即60%,銷售收入線斜率為1。