2017註冊會計師考試《財務管理》模擬題（附答案）

財務管理是註冊會計師考試的科目之一。你知道註冊會計師考試財務管理科目都考哪些知識嗎?為了方便考生更好的備考注冊會計師考試財務管理科目的考試。下面是yjbys小編為大家帶來的財務管理科目的模擬題，歡迎閲讀。

一、單項選擇題

1.甲公司2006年末的現金資產總額為100萬元(其中有60%屬於生產經營所必需的持有量)，其他經營流動資產為3000萬元，流動負債為2000萬元(其中的40%需要支付利息)，經營長期資產為5000萬元，經營長期負債為4000萬元，則下列説法不正確的是(　)。

A.淨經營營運資本為1800萬元

B.經營資產為8060萬元

C.經營負債為5200萬元

D.淨經營資產為2860萬元

2.某公司2007年税前經營利潤為2000萬元，所得税率為30%，折舊與攤銷100萬元，經營現金增加20萬元，其他經營流動資產增加480萬元，經營流動負債增加150萬元，經營長期資產增加800萬元，經營長期債務增加200萬元，利息40萬元。該公司按照固定的負債率40%為投資籌集資本，則股權現金流量為(　)萬元。

A.862

B.802

C.754

D.648

3.市盈率的關鍵驅動因素是(　)。

A.增長潛力

B.銷售淨利率

C.權益報酬率

D.股利支付率

4.以下關於企業價值評估現金流量折現法的表述中，錯誤的是(　)。

A.預測基數不一定是上一年的實際數據

B.實務中的詳細預測期很少超過10年

C.在穩定狀態下，現金流量增長率與銷售增長率相同

D.預測期和後續期的劃分是主觀確定的

5.某公司股利固定增長率為5%，2006年的每股收入為4元，每股淨利潤為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為(　)元。

A.12.60

B.12

C.9

D.9.45

6.A公司年初投資資本1000萬元，預計今後每年可取得税前經營利潤800萬元，所得税税率為25%，第一年的淨投資為100萬元，以後每年淨投資為零，加權平均資本成本8%，則企業實體價值為(　)萬元。

A.7407

B.7500

C.6407

D.8907

7.甲企業淨利潤和股利的增長率都是6%，貝塔值為0.90，股票市場的風險附加率為8%，無風險利率為4%，今年的每股淨利為0.5元，分配股利0.2元;乙企業是與甲企業類似的企業，今年實際每股淨利為3元，預期增長率是20%，則根據甲企業的本期市盈率估計的乙企業股票價值為(　)元。

A.81.5

B.23.07

C.24

D.25

8.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關係數為0.8，公司股票的標準差為11%，市場組合的標準差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的內在市盈率為(　)。

A.8.48

B.8

C.6.67

D.8.46

9.某公司股利固定增長率為5%，2006年的每股收入為4元，每股淨利潤為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.2，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為(　)元。

A.16.56

B.15.77

C.9

D.9.45

二、多項選擇題

1.市盈率和市淨率的共同驅動因素包括(　)。

A.股利支付率

B.增長潛力

C.股權成本

D.權益收益率

2.某公司2007年末經營長期資產淨值1000萬元，經營長期負債100萬元，2008末年經營長期資產淨值1100萬元，經營長期負債120萬元，2008年計提折舊與攤銷100萬元。下列計算的該企業2008年有關指標正確的有(　)。

A.購置各種經營長期資產的支出200萬元

B.淨經營長期資產增加100萬元

C.資本支出180萬元

D.淨經營長期資產增加80萬元

3.E公司2007年銷售收入為5000萬元，2007年底淨負債及股東權益總計為2500萬元(其中股東權益2200萬元)，預計2008年銷售增長率為8%，税後經營利潤率為10%，淨經營資產週轉率保持與2007年一致，淨負債的税後利息率為4%，淨負債利息按上年末淨負債餘額和預計利息率計算。企業的融資政策為：多餘現金優先用於歸還借款，歸還全部借款後剩餘的現金全部發放股利。下列有關2008年的各項預計結果中，正確的有(　)。

A.淨投資為200萬元

B.税後經營利潤為540萬元

C.實體現金流量為340萬元

D.收益留存為500萬元

4.以下關於企業價值評估現金流量折現法的表述中，錯誤的有(　)。

A.預測基數應為上一年的實際數據，不能對其進行調整

B.預測期是指企業增長的不穩定時期，通常在5至7年之間

C.預測的時間範圍涉及預測基期、詳細預測期和後續期

D.判斷企業進入穩定狀態的標誌只有一個，即企業具有穩定的銷售增長率

5.企業進入穩定狀態之後，下列説法正確的是(　)。

A.具有穩定的銷售增長率

B.銷售增長率大約等於宏觀經濟的名義增長率

C.具有穩定的投資資本回報率

D.投資資本回報率與資本成本接近

6.進行企業價值評估時，下列表達式正確的是(　)。

A.本期淨投資=本期淨負債+本期股東權益增加

B.股權現金流量=實體現金流量-利息支出+債務淨增加

C.實體現金流量=税後經營利潤-本期淨投資

D.如果企業按照固定的負債率為投資籌集資本，則股權現金流量=税後利潤-(1-負債率)×淨投資

7.下列説法中，正確的有(　)。

A.市盈率模型最適合連續盈利，並且貝塔值接近於1的企業

B.計算市盈率的數據容易取得

C.市盈率模型不受整個經濟景氣程度的影響

D.市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

8.下列關於企業價值評估模型的説法不正確的是(　)。

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.企業通常將收益再投資併產生增長的現金流

C.企業與實物資產沒有區別

D.相對價值模型用一些基本的財務比率評估一家企業的內在價值

9.關於企業價值評估與項目價值評估的區別與聯繫，闡述正確的有(　)。

A.企業現金流和項目現金流都具有不確定性

B.典型的項目投資有穩定或下降的現金流，而企業現金流通常呈增長趨勢

C.項目產生的現金流僅在管理層決定分配時才流向所有者

D.企業現金流和項目現金流都是陸續產生的

10.關於企業公平市場價值的以下表述中，正確的有(　)。

A.公平市場價值就是未來現金流量的現值

B.公平市場價值就是股票的市場價格

C.公平市場價值應該是股權的公平市場價值與債務的.公平市場價值之和

D.公平市場價值應該是持續經營價值與清算價值中的較高者

三、計算題

1.A公司目前想對甲公司進行價值評估，甲公司2006年的有關資料如下：

(1)銷售收入1000萬元，銷售成本率為60%，銷售、管理費用佔銷售收入的15%，折舊與攤銷佔銷售收入的5%，債權投資收益為20萬元，股權投資收益為10萬元(估計不具有可持續性)。資產減值損失為14萬元，公允價值變動損益為2萬元，營業外收支淨額為5萬元。

(2)經營現金為40萬元，其他經營流動資產為200萬元，經營流動負債為80萬元，經營長期資產為400萬元，經營長期負債為120萬元，折舊與攤銷為50萬元

(3)甲公司的平均所得税率為20%，加權平均資本成本為10%，可以長期保持不變。

要求：

(1)預計2007年的税後經營利潤比2006年增長10%，計算2007年的税後經營利潤;

(2)預計2007年的經營營運資本比2006年增加8%，計算2007年的經營營運資本增加數額;

(3)預計2007年的淨經營長期資產比2006年增加5%，計算2007年的淨經營長期資產增加數額;

(4)預計2007年的折舊與攤銷增長10%，計算2007年的經營現金毛流量、經營現金淨流量和實體現金流量;

(5)假設從2008年開始，預計實體現金流量每年增長10%，從2010年開始，實體現金流量增長率穩定在5%，不查係數表，計算甲公司在2007年初的實體價值。

公司目前想對乙公司進行價值評估，2006年末的淨經營資產為500萬元，預計2007年乙公司的實體現金流量為100萬元，經營現金淨流量為160萬元，長期資產淨值增加額為120萬元，折舊與攤銷為20萬元，經營營運資本增加50萬元，利息費用為30萬元，平均所得税率為20%，假設該公司不存在金融資產。

要求：計算乙公司的下列指標：

(1)預計2007年的資本支出、無息長期負債增加;

(2)預計2007年的總投資、淨投資、期末淨經營資產、税後經營利潤和税後利潤;

(3)假設2007年的債務現金流量為40萬元，股利分配為60萬元，新借債務20萬元，計算2007年的融資流量合計、淨債務增加、償還債務本金和股權資本發行額;

(4)股權資本成本一直保持10%不變，股權現金流量增長率2007—2009年為8%，2010年開始股權現金流量增長率穩定為6%，計算乙公司在2007年初的股權價值，如果目前的市價為1100萬元，説明被市場高估了還是低估了。

3.B公司2004年的有關數據如下：銷售收入每股10元，淨收益佔收入的20%，每股資本支出1元，每股折舊0.5元，每股經營營運資本增加0.4元。預計2005年至2006年期間每股銷售收入增長率可保持在10%的水平，2007年至2008年增長率按照算術級數均勻減少至6%，2009年及以後保持6%的增長率不變。該企業在經營中沒有負債，預計將來也不利用負債。資本支出、折舊與攤銷、經營營運資本增加、每股淨收益等與銷售收入的增長率相同。該公司股票的β值為1.5。已知國庫券利率為5%，股票投資的平均風險補償率為10%。

要求：估計該公司股票的價值。

(中間數據最多保留四位小數，最後計算結果保留兩位小數)