期貨從業考試知識歸納：跨品種套利

跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對衝平倉獲利。下面yjbys考試網小編為大家講述了期貨從業考試知識歸納：跨品種套利。

跨品種套利又可分為兩種情況：

　　一是相關商品之間的套利;二是原材料與成品之間的套利。

　　(一)相關商品間的套利

一般來説，商品的價格總是圍繞着內在價值上下波動，而不同的商品因其內在的某種聯繫，如需求替代品、需求互補品、生產替代品或生產互補品等，使得他們的價格存在着某種穩定的合理的比值關係。 但由於受市場、季節、政策等因素的影響，這些相關聯的商品之間的比值關係又經常偏離合理的區間，表現為一種商品被高估，另一種被低估，或相反，從而為跨品種套利帶來了可能。在此情況下，交易者可以通過期貨市場賣出被高估的商品合約，買入被低估的商品合約進行套利，等有利時機出現後分別平倉，從中獲利。

　　(二)原材料與成品之間的套利

原材料與成品之間的套利是指利用原材料商品和它的製成品之間的價格關係進行套利。比較典型的是大豆與其兩種製成品——豆油和豆粕之間的套利。在我國，大豆與豆油、豆粕之間一般存在着“100%大豆=18%豆油+78、5%豆粕+3、5%損耗”的關係。因而，也就存在“100%大豆×購進價格+加工費用+利潤=18%豆油×銷售價格+78、5%豆粕×銷售價格”的平衡關係。而這三種商品之間的套利又有兩種做法，分別為大豆提油套利和反向大豆提油套利。

　　1、大豆提油套利

大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關係基本正常時進行的.，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產生虧損，或者將已產生的虧損降至最低。

大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當在現貨市場上購入大豆或將成品最終銷售時再將期貨合約對衝平倉。這樣，大豆加工商就可以鎖定產成品和原料間的價差，防止市場價格波動帶來的損失。

　　2、反向大豆提油套利

反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時採用的套利。

當大豆價格受某些因素的影響出現大幅上漲時，大豆可能與其製成品出現價格倒掛，大豆加工商將會採取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約，同時縮減生產，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨於正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助於彌補現貨市場中的虧損。