期貨資格考試基礎知識:什麼是期貨保證金
在期貨市場上,交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保,便可參與期貨合約的買賣,這種資金就是期貨保證金。在我國,期貨保證金(以下簡稱保證金〕按性質與作用的不同,可分為:結算準備金和交易保證金兩大類。
1、結算準備金
一般由會員單位按固定標準向交易所繳納,為交易結算預先準備的資金。結算準備金是指會員為了交易結算在交易所專用結算賬户中預先準備的資金,是未被合約佔用的保證金。結算準備金的最低餘額由交易所決定。
期貨公司會員結算準備金最低餘額為人民幣200萬元,非期貨公司會員結算準備金最低餘額為人民幣50萬元。若會員結算準備金餘額大於零而低於結算準備金最低餘額,交易所通過“會員服務系統”發出《追加保證金通知書》,在保證金補足之前,禁止會員開新倉;若結算準備金餘額小於零,交易所通過“會員服務系統”發出《追加保證金通知書》和《強行平倉通知書》,如果下一交易日開市前未補足,交易所將按有關規定對該會員強行平倉。
結算準備金計算公式:
當日結算準備金餘額=上一交易日結算準備金餘額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日實際可用充抵額度-上一交易日實際可用充抵額度+當日盈虧+當日入金-當日出金-交易手續費+其他資金等
交易手續費計算公式:
交易手續費=∑[成交量(手)×合約交易手續費(元/手)
2、交易保證金
交易保證金是會員單位或客户在期貨交易中因持有期貨合約而實際支付的保證金。它又分為初始保證金和追加保證金兩類:
初始保證金
初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金。它是根據交易額和保證金比率確定的.,即初始保證金=交易金額調保證金比率。我國現行的最低保證金比率為交易金額的5%,國際上一般在3%~8%之間。
交易者在持倉過程中,會因市場行情的不斷變化而產生浮動盈虧(結算價與成交價之差),因而保證金賬户中實際可用來彌補虧損和提供擔保的資金就隨時發生增減。浮動盈利將增加保證金賬户餘額,浮動虧損將減少保證金賬户餘額。保證金賬户中必須維持的最低餘額叫維持保證金,維持保證金:結算價調持倉量調保證金比率xk(k為常數,稱維持保證金比率,在我國通常為0.75)。
追加保證金
當保證金賬面餘額低於維持保證金時,交易者必須在規定時間內補充保證金,使保證金賬户的餘額≥結算價x持倉量x保證金比率,否則在下一交易日,交易所或代理機構有權實施強行平倉。這部分需要新補充的保證金就稱追加保證金。
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