2017銀行業從業《個人理財》知識：金融衍生工具

導語：金融衍生工具是指一種根據事先約定的事項進行支付的雙邊合約，其合約價格取決於或派生於原生金融工具的價格及其變化。下面是相關的問題解答，需要了解的小夥伴們一起來看看吧。

　　金融衍生工具的特徵是什麼?

答：金融衍生工具的特性表現在：(1)可複製性。可根據市場和客户的需要定製出具有不同支付特徵的產品，只要掌握了衍生工具的定價和複製技術，就可以較隨意地分解、組合，根據不同的市場參數設計不同的產品。(2)槓桿特徵。由於允許保證金交易，交易主體在支付少量保證金後就簽訂衍生交易合約，利用少量資金就可以進行名義金額超過保證金幾十倍的金融衍生交易，產生“以小搏大”的槓桿效應。同時，高槓杆比例的特點放大了金融衍生工具的風險。

　　有哪些經濟主體進行金融衍生工具的交易?

答：金融衍生工具有四類交易主體：套期保值者、投機者、套利者和經紀人。(1)套期保值者，又稱風險對衝者，他們參與金融衍生工具的目的是減少未來的不確定性，降低甚至消除風險。(2)投機者。投機者的直接目的是謀取利潤，即賺取遠期價格與未來實際價格之間的差額。(3)套利者。套利者通過同時在兩個或兩個以上市場進行交易，獲得無風險的套利收益。套利又分為跨市套利、跨時套利和跨品種套利，在不同地點市場上套作，或在即期、遠期市場上和不同品種間套作，以獲取無風險收益。(4)經紀人。經紀人主要通過自身的專業知識信息、信譽和技能，以促成交易、收取佣金為目的，擔任交易商和客户的中介。在交易所市場的交易活動中，貨幣經紀商也經常受客户委託或集合客户的資設為首頁金，以自身名義參與交易。

　　金融衍生工具的交易方式是什麼?

答：衍生金融市場的交易組織方式為交易所交易和場外交易。(1)交易所交易，即場內交易。金融衍生工具交易所是一種有組織的市場，它是從事金融衍生工具交易的交易者，依據法律所組成的一種會員制的團體組織。交易所僅提供交易的場所與設備、制定規章制度、充當交易的中介和仲裁人，它本身不直接參與交易，不具營利性。交易所最基本的職能是為交易提供一個安全的環境。在交易所內，經批准的會員，按一定的交易規章對易行為進行管理，對爭端加以解決。(2)場外交易。場外交易無固定的場所，由交易者和委託人通過電話和電腦網絡直接進行。近年設為首頁來，由於交易規則簡單，交易清算便捷，場外市場交易的發展速度大大快於交易所交易，併成為衍生工具交易的主要場所。

　　金融衍生工具市場的功能是什麼?

答：(1)轉移風險。金融衍生品交易活動創造出轉移風險的合理機制。套期保值是衍生金融市場的主流交易方式，交易主體通過衍生金融工具的交易實現對持有資產頭寸的風險對衝，將風險轉移給願意且有能力承擔風險的投資者，同時也將潛在的利潤轉移了出去。

(2)價格發現。在衍生金融工具交易中，市場主體根據市場信號和對金融資產的價格走勢進行預測，進行金融衍生品的交易。大量的交易，形成了衍生金融產品基礎的`金融產品的價格。

(3)提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低於直接投資標的資產，其流動性(由於可以賣空)也比標的資產相對強得多，而交易成本和流動性正是提高市場交易效率不可缺少的重要因素。所以，許多投資者以衍生品取代直接投資標的資產，在金融市場開展交易活動。(4)優設為首頁化資源配置。金融衍生工具市場擴大了金融市場的廣度和深度，從而擴大了金融服務的範圍和基礎金融市場的資源配置作用。一方面，衍生金融產品以基礎金融資產為標的物，達到了為金融資產避險增值的目的;另一方面，衍生金融市場是從基礎金融市場中派生出來的，衍生設為首頁金融工具的價格，在很大程度上取決於對基礎金融資產價格的預期，有利於基礎金融工具市場價格的穩定和金融工具的流動性。