2017年高級會計師高級會計實務案例分析和答案
高級會計師,是指我國會計專業技術職稱中的高級會計專業技術資格。下面小編整理了2017年高級會計師高級會計實務案例分析和答案,歡迎大家測試!
甲公司是一家大型汽車生產商。甲公司2013年銷售收入總額為60億元。公司營銷等相關部門通過市場預測後認為,2014年度因受各項利好政策影響,汽車產品市場將有較大增長,且銷售收入增長率有望達到20%,根據歷史數據及基本經驗,公司財務經理認為,收入增長將要求公司追加新的資本投入,並經綜合測算後認定,公司所有資產、負債項目增長將與銷售收入直接相關:其中資產項目佔銷售收入的百分比為56%,負債項目佔銷售收入的百分比為30%,同時,財務經理認為在保持現有盈利模式、資產週轉水平等狀態下,公司的預期銷售淨利潤率(税後淨利/銷售收入)為10%,且董事會設定的公司2014年的現金股利支付率將維持2013年60%的支付水平。如果企業需要的'資金通過以下兩種方式籌集:
A方案為:發行普通股,預計每股發行價格為5元。
B方案為:按面值發行票面年利率為8%的公司債券(每年年末付息)。
假定該建設項目投產後,2014年度公司可實現息税前利潤4000萬元。公司適用的所得税税率為25%。
其中,公司目前發行在外的普通股8000萬股(每股面值1元),公司債券2000萬元(按面值發行,票面年利率為8%,每年年末付息,三年後到期),資本公積4000萬元,其餘均為留存收益。
要求:
1.根據公式法計算甲公司2014年所需追加外部融資額。
2.計算A方案的下列指標:
①增發普通股的股份數;
②2014年公司的全年債券利息。
3.計算B方案的下列指標:
①2014年公司的全年債券利息。
②計算A、B兩方案的每股收益無差別點;
③為該公司做出籌資決策。
【正確答案】
1.公式法:
2014年度的銷售增長額=60×20%=12(億元)
外部融資需要量=(56%×12)-(30%×12)-[60×(1+20%)×10%×(1-60%)]=0.24(億元)=2400(萬元)
2.A方案:
①2014年增發普通股股份數=2400/5=480(萬股)
②2014年全年債券利息=2000×8%=160(萬元)
3.B方案:
①2014年全年債券利息=(2000+2400)×8%=352(萬元)
②計算每股收益無差別點:
依題意,列出以下方程式(EBIT-160)×(1-25%)/(8000+480)=(EBIT-352)×(1-25%)/8000
解之得:每股收益無差別點=3552(萬元)
③籌資決策:
∵預計的息税前利潤4000萬元>每股收益無差別點3552萬元
∴應當發行公司債券籌集所需資金。
【答案解析】
【該題針對“融資規劃與企業增長管理”知識點進行考核】
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