私募股權投資基金基礎知識常見問答題彙總

私募股權基金的第二個屬性是股權投資。私募來的基金主要用於企業股權的投資。廣義的私募股權基金包括創業投資，成熟企業的股權投資，也包括併購融資等形式。狹義的私募股權基金不包括創業投資的範疇。國內談論得比較多的“私募基金”主要是私募證券投資基金，不屬於本文討論的範疇。下面是本站小編整理的私募股權投資基金基礎知識常見問答題，希望對大家的複習有所幫助!

　　1.目前國內私募股權募集對象主要有哪些?

目前在中國基金募集的對象主要有以下幾個方面：

政府單位：各地省市政府及高新區都有財政撥款，直接經營創業投資業務或投資到創投基金，但皆肩負政策目的，限制投資地點，或參與管理公司的股權、經營或決策。

在中國的跨國公司：部分跨國公司因有較高的人民幣積累或看重中國的未來潛力，有興趣以人民幣或美元投資於創業投資基金，來尋找跨國公司所需要的新的技術、項目、人才和市場，最後由跨國公司來收購那些創業投資基金所投資並扶植起來的中小企業，減少了跨國公司直接尋找項目和直接投資的風險或成本，一舉多得。即使跨國公司最後沒有收購那些中小企業，這些中小企業也推動了跨國公司所主導的產業的產業鏈的發展，間接地為跨國公司創造了價值。

境外基金投資者：有極少數機構投資者，願將外幣匯成人民幣投入到境內的基金，把中國基金投資市場作為它們的投資組合的一部分，或看好中國經濟的長期發展在中國最長期的基金投資。

　　2.為什麼中國到了私募股權基金產業大發展時代?

中國在創業投資基金方面已經有一定基礎和規模，但在投資其他階段和其他投資模式的專業性私募股權基金還不夠成熟，需要通過與國外這一行業產業鏈上的不同的合作伙伴的廣泛合作而共同發展，豐富不同基金的類型和功能，建構這一產業的產業鏈。中國的機構投資者如銀行、保險公司、養老金、企業多餘資金、信託公司、富裕家庭或私人的資金應該建立有效的渠道流到優秀的私募股權基金管理公司，推動完善私募股權投資業的產業鏈，擴大這一行業的資金規模，提升行業競爭力。

民營企業在私募股權投資融資市場應該能夠領先一步發展，充分發揮民營企業在產權結構、公司治理、經營業績的優勢，來發展私募股權投資融資市場。中國發展私募投融資產業的客觀必然性表現在私募投融資產業是全球金融產業發展的大趨勢，也是中國發展高新技術產業的內在要求和實現“國退民進”產權多元化的有效手段，更是重新打造中國金融產業核心競爭力的戰略途徑和選擇。

同時，中國已經有不同類型的資金供應者如民間資本、外國資本、創業資本、銀行、保險機構和不同類型的資金管理者如證券基金管理公司、創投管理公司和較成熟的基金管理人羣體，可以構成一個完整的私募股權投資融資產業鏈。

　　3.為什麼現行法律體系滯後於私募股權投資發展?

儘管我國已經制定有與私募股權基金投資相關的《公司法》、《合夥企業法》、《證券法》、《商業銀行法》、《保險法》等法律，但由於在制定這些法律時沒有考慮到私募股權投資的特點，導致現行法律體系並不適應私募股權投資業發展的要求，不僅較難為私募股權投資提供特別法律保護，反而在若干方面構成法律障礙。

　　4.私募股權投資基金的特點

在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私下協商形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

　　5.私募股權基金投資方式

多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。

　　6.私募股權基金投資企業

一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。

　　7.私募股權基金投資期限

投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。

　　8.私募股權基金投資缺點

流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

　　9.私募股權基金投資優點

資金來源廣泛，如富有的個人、戰略投資者、養老基金、保險公司等。

　　投資機構採取方式

PE投資機構多采取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重徵税的弊端。

　　11.私募股權基金投資退出渠道

投資退出渠道多樣化，有上市(IPO)、售出(TRADE SALE)、兼併收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。

　　12.私募股權投資業的產業鏈包括哪些機構?

私募股權投資業的產業鏈包括：需要資金的企業、私募融資顧問、基金和基金管理公司、基金募集顧問和出資者(機構投資者)等這五個環節和市場參與者。

首先是需要資金的企業和為企業提供融資服務的私募融資顧問;核心環節是基金和基金管理公司，以及為基金管理公司提供服務的基金募集顧問和為機構投資者提供服務的基金顧問;最後也是最重要的環節是出資者--機構投資者。

在中國，企業和(創業投資)基金管理公司這兩個私募股權投資業的市場參與者已經有一定規模，但融資顧問、基金募集顧問、出資者(機構投資者)這三個方面的市場參與者還不成系統。

　　13.私募股權投資基金的投資方向

私募股權投資基金(PE)主要投資未上市企業股權，而非股票市場，PE的這個性質客觀上決定了較長的投資回報週期。

私募股權基金主要通過以下三種方式退出：上市(IPO);被收購或與其它公司合併;重組。

投資者需注意，私募股權投資基金與私募證券投資基金(也就是股民常講的“私募基金”)是兩種名稱上容易混淆，但實質完全不同的兩種基金，後者主要投資於二級證券市場。

　　14.私募股權投資基金的組成形式

信託制、公司制、有限合夥制。

　　15.信託制特點

信託制的特點：類似有限合夥，同樣有免税地位;但資金需要一步到位，使用效率低;涉及信託中間機構，增加基金的運作成本。

　　16.公司制特點

公司制基金的特點：需要繳納企業所得税;股份可以上市;投資收益可以留存繼續投資;企業所得税之外投資者需要交納個人所得税，涉及雙重徵税。

　　17.有限合夥制特點

有限合夥制特點：普通合夥人(GP)與有限合夥人(LP)共同組成有限合夥企業，其中私募股權投資公司作為GP，發起設立有限合夥企業，並認繳少部分出資，而LP則認繳基金出資的絕大部分。GP承擔無限責任，負責基金的投資、運營和管理，並每年提取基金總額的一定比例作為基金管理費;LP承擔有限責任，不參與公司管理，分享合夥收益，同時享有知情權、諮詢權等。

　　18.什麼是風險投資基金

所謂風險投資基金是隻從事風險投資的基金。

風險投資(Venture Capital)簡稱VC，在我國也被翻譯成“創業投資”，是當今世界上廣泛流行的一種新型投資方式。

風險投資基金以一定的方式吸收機構和個人的資金，以股權投資的方式，投向於那些不具備上市資格的新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業，幫助所投資的企業儘快成熟，取得上市資格。

　　19.風險投資投資對象

投資對象：主要是不具備上市資格的小型的、新興的或未成立的高新技術企業。

　　20.風險投資投資週期

投資週期：一般是2-5年。

　　21.風險投資投資回報率

投資回報率：相當高，平均為20%--40%。

　　22.風險投資投資目的

投資目的：是注入資金或技術，取得部分股權(而不是為了控股)，促進受資公司的發展，使資本增值、股票上漲而獲利。

　　23.風險投資獲利方式

獲利方式：企業上市或轉讓股權。

　　24.風險投資投入階段

投入階段：企業發展初期、擴充階段。

　　25.風險投資基金的發行方法

一種是私募的風險投資基金。通常由風險投資公司發起，出資1%左右，稱為普通合夥人(GP)，承擔無限責任，其餘的99%吸收個人、企業或金融保險機構等機構投資人出資，稱為有限合夥人(LP)，同股份有限公司股東一樣，只承擔有限責任。

另一種是向社會投資人公開募集並上市流通的風險投資基金，目的是吸收社會公眾關注和支持高科技產業的風險投資，既滿足他們高風險投資的渴望，又給予了高收益的回報。這類基金，相當於產業投資基金，是封閉型的，上市時可以自由轉讓。