期貨從業資格考試基礎知識：限倉制度

導語：限倉制度是期貨交易所為了防止市場風險過度集中於少數交易者和防範操縱市場行為，對會員和客户的持倉數量進行限制的制度。大家一起來看看相關的考試內容吧。

　限倉制度：是期貨交易所為了防止市場風險過度集中於少數交易者和防範操縱市場行為，對會員和客户的持倉數量進行限制的制度。

大户報告制度：是與限倉制度緊密相關的另外一個控制交易風險、防止大户操縱市場行為的制度。

逐日盯市制度：是指結算部門在每日閉市後計算、檢查保證金賬户餘額，通過適時發出追加保證金通知，使保證金餘額維持在一定水平之上，防止負債現象發生的結算制度。

套期保值交易：套期保值指在期貨市場上買入(或賣出)與現貨市場交易方向相反、數量相等的同種商品的期貨合約，進而無論現貨供應市場價格怎樣波動，最終都能取得在一個市場上虧損的同時在另一個市場盈利的結果，並且虧損額與盈利額大致相等，從而達到歸避風險的目的。

　多頭套期保值：多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現貨市場買進時不致於因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。

空頭套期保值：賣出期貨合約，以防止將來賣出現貨商品時因價格下跌而導致的損失。當賣出現貨商品時，將先以前賣出的期貨合約通過買進另一數量、類別和交割月份相等的.期貨合約相對衝，以結束保值。亦稱賣期保值。

套期保值者： 擁有或計劃擁有諸如玉米、大豆、小麥、政府公債券等現貨商品，並擔心在現貨市場實際買賣這些商品前價格會出現不利變動的個人或公司。套期保值者通過在期貨市場買(賣)與現貨商品相同的期貨合約，並在將來某一時間通過賣(買)另一相同期貨合約對衝手中所持的空盤合約，通過此種方法來避免價格變動對現貨市場交易造成的損失。

國債回購業務：國債回購業務是指買賣雙方在成交某筆國債現貨交易的同時約定在未來共一時間以某一價格和同一數量再進行反向交易(即原買方變為賣方，原賣方變為買方)。該項業務的開展，有利於持券方和有資方調整自己的投資組合，而國債的持有期收益率也得到充分的體現。

　　具體規定

我國 期貨交易所對 持倉限額制度的具體規定如下：

第一， 交易所可以根據不同 期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份合約的限倉數額;某一月份合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數額，進入 交割月份的合約限倉數額從嚴控制。

第二，採用限制會員 持倉和限制客户持倉相結合的辦法，控制市場風險。

第三， 套期保值交易頭寸實行審批制，其 持倉不受限制。

第四，同一投資者在不同經紀會員處開有多個 交易編碼，各交易編碼上所有 持倉頭寸的合計數，不得超出一個投資者的限倉數額。

第五，交易所可根據經紀會員的 淨資產和經營情況調整其 持倉限額，對於 淨資本金額或交易金額較大的經紀會員可增加限倉數額。經紀會員的限倉數額，由 交易所每一年核定一次。

第六，交易所調整限倉數額須經理事會批准，並報中國證監會備案後實施。

第七，會員或客户的 持倉數量不得超過交易所規定的持倉限額。對超過 持倉限額的會員或投資者，交易所按有關規定執行 強行平倉。一個投資者在不同經紀會員處開有多個 交易編碼，其 持倉量合計數超出限倉數額的，由 交易所指定有關經紀會員對該客户超額持倉執行 強行平倉。

經紀會員名下全部投資者的 持倉之和超過該會員的持倉限額的，經紀會員原則上應按合計數與限倉數之差除以合計數所得比例，由該會員監督其有關投資者在規定時間內完成 減倉;應減倉而未減倉的，由 交易所按有關規定執行 強行平倉。