2017期貨從業資格《期貨投資分析》章節考點:金屬分析
導語:金屬是一種具有光澤(即對可見光強烈反射)、富有延展性、容易導電、導熱等性質的物質。我們一起來看看在期貨從業資格考試中的金屬分析內容吧。
一、基本金屬分析總論
1.概述
基本金屬是國民經濟發展的基礎材料,行業發展受經濟進程及工業化水平影響,並受礦產資源供應狀況制約,與人類的消費需求相比較,供給是有限的。
2.基本金屬行業分析的共同特徵
(1)與經濟環境高度相關.週期性較為明顯。
(2)產業鏈環節大致相同,定價能力存在差異。
(3)需求彈性大於供給彈性,供求變化不同步。
(4)礦山資源壟斷,原料供應集中。
二、基本金屬產業鏈分析
1.礦山採選
礦山採選主要考慮的因素是金屬礦產資源具有不可再生性。在礦產資源供應的變量因素中,我們主要考慮的因素有:礦資源分佈情況,潛在礦山的勘探和開發情況,已開發礦山的開發程度,因工會罷工、能源短缺、地震和暴風雪災害等突變因素對礦山造成的減產或停產影響。
2.金屬冶煉
(1)原料供應及加工費。在基本金屬行業中,原料的供應情況直接決定了中下游半成品、成品的供應量。加工費是銅冶煉企業和鋅冶煉企業的主要收入來源,加工費處於高位説明供應較為充裕,冶煉企業的加工費收入較高。
(2)冶煉企業的產能、產量。冶煉企業的減產、擴產計劃,或月度產量數據都會對市場的供需預期產生影響,向上影響礦產原料的需求,向下影響金屬成品的供應。
(3)生產成本。生產成本是生產單位為生產產品或提供勞務而發生的各項生產費用,包括各項直接支出和製造費用。一般而言,當金屬價格低迷,生產企業無利可圖時,生產企業的生產積極性會降低。
(4)進出口成本。中國金屬進口增長體現了國內需求增加,利於國際市場價格上漲,但如果國內實際消費增長不及進口及產量的增幅則會增加國內供應壓力,使國內價格增速放緩或出現調整。另外,國內外價差變化、套利及抵押融資等因素也會對進出口狀況產生影響。
3.金屬加工
金屬製品加工屬於金屬產業鏈的中間環節,行業整體規模較小,企業數量多且相對分散,定價能力最差。並不具備影響金屬價格的能力。對於金屬市場供需關係進行分析,金屬加工環節屬於中間需求,關注的重點是企業開工率以及訂單情況,以瞭解實際及潛在的消費狀況。
4.終端消費
(1)終端消費行業分析。
①分析基本金屬消費的地域及行業分佈。
②分析重點行業對基本金屬消費需求的影響。
③根據重點消費行業的分析結果,對某個金屬的整體消費情況作出預估。
(2)消費替代性。當金屬的性價比偏離正常水平的時候,某些金屬的`替代作用就特別明顯。
三、相關因素分析
1.宏觀經濟和國家政策
國家政策對於基本金屬價格的影響包括兩個方面:一是國家產業政策對於基本金屬傷格的影響;二是國家貿易政策對於基本金屬價格的影響,例如進出口關税、出口退税、補貼等調節政策。
2.金融屬性
有色金屬的金融屬性主要體現在以下三個層次:其一,作為融資工具;其二,作為投機工具;其三,作為資產類別。商品金融屬性的不斷增強實際上是計價貨幣貶值和通貨膨脹預期強化的反映。
3.匯率因素
美元匯率與金屬價格有較高的負相關性,而美元指數的短期波動對於金屬價格也有一定影響。
4.庫存因素
庫存的變化是反映供求關係的重要指標。
5.周邊市場
金屬市場與股票市場,存在一定聯動性,基金在多個市場同時操作也會促成市場聯動。
例4—1(2011年綜合題)銅冶煉廠與銅精礦供應商達成的加工冶煉費比上年下降38%,已經低於其冶煉成本。同時,硫酸的價格較上年大幅上漲,對銅冶煉廠利潤構成有效貢獻。
-
期貨從業資格考試答題時間不夠怎麼辦
導讀:期貨從業資格考試難度雖然不是很大,但是依然很多考生考試沒通過,究其原因大都是做題速度慢,題沒答完,因此丟分。做題速度慢原因有哪些呢?就跟隨本站小編一起去了解下吧,想了解更多相關信息請持續關注我們應屆畢業生考試網!1、題目不熟練造成對題目不熟的原因大...
-
期貨從業2017基礎考點:套利的種類
導語:所謂跨期套利就是在同一期貨品種的不同月份合約上建立數量相等、方向相反的交易部位,最後以對衝或交割方式結束交易、獲得收益的方式。第三節套利的種類和體例一、跨期套利(一)跨期套利的涵義:是指操作統一生意所的同種商品但分歧交割月份的期貨合約的價差進...
-
2017年期貨從業期貨法律法規復習題
為了提高大家的2017年期貨從業考試成績,接下來小編為大家精心整理了2017年期貨從業期貨法律法規復習題,更多相關內容請關注應屆畢業生考試網!單項選擇題1.中國證監會派出機構可以直接聘請具有相應資格的會計師事務所對期貨經紀公司進行專項審計或稽核,發生的費用...
-
期貨從業人員資格考試事項詳解
期貨從業人員資格考試是期貨從業准入性質的入門考試,是全國性的執業資格考試。依照《期貨從業人員管理辦法》,中國期貨業協會負責組織從業資格考試。一、報考條件1、年滿18週歲;2、具有完全民事行為能力;3、具有高中以上文化程度;4、中國證監會規定的.其他條件。二...