2016年中級經濟師考試《工商管理》試題

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　　一、單項選擇題

1. 下列項目投資決策評價指標中，沒有考慮資金的時間價值的是(　　)。

A.內部報酬率

B.投資回收期

C.淨現值

D.獲利指數

2. 如果某一項目的項目期為4年，項目總投資額為600萬元，每年現金淨流量分別為200萬元、330萬元、240萬元、220萬元，則該項目不考慮資金時間價值時的平均報酬率為(　　)

A.16.5%

B.22.5%

C.33%

D.41.25%

3. 淨現值法的缺點是(　　)。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮回收期滿後的現金流量狀況

C.計算過程比較複雜

D.不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少

4. 內部報酬率是使投資項目的淨現值(　　)的貼現率。

A.等於1

B.大於1

C.等於零

D.大於零

5. 採用插值法計算內部報酬率時，如果計算出的淨現值為負數，則表明(　　)。

A.説明預估的貼現率小於該項目的實際報酬率，應提高貼現率，再進行測算

B.説明預估的貼現率大於該項目的實際報酬率，應降低貼現率，再進行測算

C.説明預估的貼現率大於該項目的實際報酬率，應提高貼現率，再進行測算

D.説明預估的貼現率小於該項目的實際報酬率，應降低貼現率，再進行測算

6. 獲利指數是投資項目(　　)之比。

A.未來報酬的總現值與初始投資額的現值

B.初始投資額的現值與未來報酬的總現值

C.初始投資額與每年NCF

D.每年NCF與初始投資額

7. 企業重組的關鍵在於選擇(　　)。

A.合理的重組模式

B.合理的重組方式

C.合理的企業重組模式和重組方式

D.合理的企業重組模式和重組人員

8. 一家鋼鐵公司用自有資金併購了其鐵石供應商，此項併購屬於(　　)

A.混合併購

B.槓桿併購

C.橫向併購

D.縱向併購

9. 在分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉移的情況的分立形式為(　　)。

A.標準分立

B.分拆

C.出售

D.回售

10. 某旅遊集團公司以本公司旗下的一個酒樓的資產作為出資，新組建一個有限責任公司，集團公司擁有新公司54%的股權，此項重組屬於(　　)

A.資產置換

B.以股抵債

C.分拆

D.出售

11. (　　)是指將企業的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變為股權人。

A.股轉債

B.以債抵股

C.債轉股

D.以股抵債

12. 某上市公司的總股本為2.5億股，2009年6月30日的收盤價為30元，賬上的淨資產為9億元，則該上市公司當時的市淨率為(　　)倍。

A.3.3

B.3.6

C.8.3

D.12

13. 應用收益法對目標企業估值的第一步是(　　)。

A.選擇標準市盈率

B.計算目標企業的價值

C.檢查、調整目標企業近期的利潤業績

D.選擇、計算目標企業估價收益指標

14. 拉巴波特模型以(　　)為基礎，充分考慮了目標公司未來創造現金流量能力對其價值的影響。

A.淨利潤

B.現金流量預測

C.銷售增長率

D.資本成本率

15. 貼現現金流量法以(　　)為基礎，充分考慮了目標公司未來創造現金流量能力對其價值的影響。

A.現金流量預測

B.銷售利潤預測

C.新增營運資本

D.銷售增長率

16. 通過證券二級市場進行併購活動時，尤其適宜採用(　　)來估算目標企業的價值。

A.貼現現金流量法

B.資產價值基礎法

C.收益法

D.清算價值法

17. 在企業作為一個整體已經喪失增值能力情況下的資產估價方法是(　　)。

A.清算價值

B.市場價值

C.賬面價值

D.續營價值

18. 從投資者的角度，(　　)是投資者要求的必要報酬或最低報酬。

A.資本成本

B.投資成本

C.籌資成本

D.收益成本

19. 設每年的.用資費用為D，籌資數額為P，籌資費用為f，則資本成本的計算公式為(　　)。

A.K=D/(f-P)

B.K=D/(P-f)

C.K=P/(f-D)

D.K=P/(D-f)

20. 某公司從銀行借款500萬元，借款的年利率為10%。每年付息，到期一次性還本，籌資費率為2%，企業所得税率為25%，則該項長期投資的資本成本率為(　　)。

A.6.63%

B.7.65%

C.8.67%

D.13%

21. 某公司發行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發行費率為3.25%，所得税率為25%，則該債券的資本成本為(　　)。

A.9.3%

B.9.2%

C.8.31%

D.8.06%

22. 債券面值3000萬元，票面利率為12%，發行期限20年，按面值等價發行，發行費用為籌資總額的5%，所得税税率為25%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是(　　)

A.9%

B.12%

C.9.47%

D.12.63%

23. 普通股價格為10元，每年固定支付股利1.50元，則該普通股的成本為(　　)

A.10.5%

B.15%

C.19%

D.20%

24. 測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用的資本成本率測算是(　　)。

A.優先股成本

B.留存利潤成本

C.債券成本

D.銀行借款成本

25. 某公司投資一項目需要籌資1000萬元。公司採用三種籌集方式，向銀行借入200萬元，資本成本率為8%;發行債券融資600萬元，資本成本率為12%;發行普通股股票融資200萬元，資本成本率為10%，則這筆投資的資本成本率為(　　)。

A.30.8%

B.29.04%

C.16.2%

D.10.8%

26. 營業槓桿係數是指(　　)的變動率與銷售額(營業額)變動率的比值。

A.經營費用

B.變動成本

C.財務費用

D.息税前利潤

27. 如果某企業的營業槓桿係數為2，則説明(　　)。

A.當公司息税前利潤增長1倍時，普通股每股收益將增長2倍

B.當公司普通股每股收益增長1倍時，息税前利潤應增長2倍

C.當公司營業額增長1倍時，息税前利潤將增長2倍

D.當公司息税前利潤增長1倍時，營業額應增長2倍

28. (　　)是指利用債務籌資(具有節税功能)給企業所有者帶來的額外收益。

A.財務槓桿係數

B.經營槓桿係數

C.營業槓桿利益

D.財務槓桿利益

29. 既具有抵税效應，又能帶來槓桿利益的籌資方式是(　　)。

A.銀行借款

B.優先股

C.普通股

D.留存利潤

30. 某公司全部債務資本為150萬元，負債利率為10%，當銷售額為200萬元，息税前利潤為50萬元，則財務槓桿係數為(　　)。

A.1.43

B.1.48

C.1.57

D.1.67

31. 當營業槓桿係數和財務槓桿係數分別為1.5、2.5時，總槓桿係數為(　　)。

A.1

B.1.67

C.3.75

D.4

32. 下列不屬於新的資本結構理論的是(　　)。

A.淨營業收益觀點

B.代理成本理論

C.信號傳遞理論

D.啄序理論

33. 根據資本結構的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是(　　)。

A.股權籌資、債權籌資、內部籌資

B.內部籌資、股權籌資、債權籌資

C.內部籌資、債權籌資、股權籌資

D.股權籌資、內部籌資、債權籌資

34. 資本成本比較法的決策目標實質上是(　　)。

A.綜合資本成本最低

B.公司價值最大化

C.財務風險最小化

D.利潤最大化

35. 計算營業現金流量時，每年淨現金流量可按下列公式中的(　　)來計算。

=淨利+折舊+所得税

=淨利+折舊-所得税

=每年營業收入-付現成本

=每年營業收入-付現成本-所得税

36. 在估算每年營業現金流量時，將折舊視為現金流入量的原因是(　　)。

A.折舊是非付現成本

B.折舊可抵税

C.折舊是付現成本

D.折舊不可抵税

37. S公司準備上一個新產品的生產項目，項目的經濟壽命為6年。項目固定資產投資：廠房為100萬元，購置設備為64萬元，流動資金淨增加額為50萬元。採用直線法折舊，無殘值。項目終結時建築物按30萬售出。項目建成投產後，預計年銷售額增加320萬元，每年固定成本(不包括折舊)增加52萬元，變動成本總額增加182萬元。設税率為25%。該項目的終結現金流量為(　　)萬元。

A.214

B.70.08

C.92

D.80