註冊制明年3月施行 實施期限兩年

昨天，全國人大常委會表決通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》。這標誌着推進股票發行註冊制改革有了明確的法律依據。

　　明年3月1日起施行

　　實施期限兩年

根據決定，註冊制自明年3月1日施行，實施期限為兩年。具體實施方案由國務院作出規定，報全國人民代表大會常務委員會備案。

“這意味着註冊制是一個秩序漸進的過程，一開始先發行放開，管理層會進行窗口指導，發行規模、發行速度都會進行適度控制。”錢哥理財專家、申萬宏源證券投資顧問李青表示。而兩年後，發行價格也會放開，新股發行將完全市場化。

實際上，新年後的新股發行，已出現漸進改革的苗頭，對公開發行股票數量在2000萬股以下、無新老股轉讓的，可以以直接定價方式確定發行價格，而無須進行網下詢價和配售。

此前，證監會主席肖鋼表示，與現行的股票發行核准制相比，註冊制是一種更為市場化的股票發行制度，其主要內容是以信息披露為中心，完善信息披露規則，由證券交易所負責企業股票發行申請的註冊審核，報證監會註冊生效;股票發行時機、規模、價格等由市場參與各方自行決定，投資者對發行人的資產質量、投資價值自主判斷並承擔投資風險。

　　短期對大盤有衝擊

　　但衝擊力度不會很大

註冊制就在眼前，剛剛從股災之後恢復元氣的.A股市場會不會再度受到重創?對此，錢哥理財專家一致認為，短期有一定衝擊，但力度不會很大。

“註冊制推出早已在市場預期之中，只不過時間有點超預期。”錢哥理財專家、資深投資顧問錢向勁表示。“另外，大盤目前處於前期密集成交區域，3700點上方的壓力很大，這幾天成交量出現萎縮。所以註冊制的消息短期對大盤會有一定衝擊，但下跌空間有限。”

李青也表示，註冊制已在大家的預期之中，短線會有衝擊，但力度不會很大。“一方面註冊制推出，另一方面，股災時大股東和高管增持的股票解禁時間將至，兩個利空疊加，對大盤肯定會有衝擊;但另一方面，養老金入市的消息也對衝了利空。”從中期看，A股仍處於一個震盪市。

李青認為，註冊制推出後，必然伴隨着退市制度的完善，因此，從長期看，炒績差股、高估值股票的風險很大，因為今後殼資源將沒有價值。但註冊制有個逐步完善和逐步推進的過程，對投資者來説，投資理念的轉變也有個過程，市場風格不會一下子轉變。因此，題材股的炒作也不會馬上降温。