2015年高級會計師《高級會計實務》模擬試題（七）參考答案

　案例分析題一

[答案]

1. 2014年營業收入預算目標是：765×(1+10%)=841.50(億元))

2014年利潤總額預算目標值：72×(1+8%)=77.76(億元)

2. A事業部最適宜採用目標成本法。

理由：X產品未來的銷售價格及要求的'利潤水平已經確定，A事業部應按照不高於“銷售價格—必要利潤”的邏輯，到推出預期成本，開展目標成本管理工作。

3. 甲公司2014年總部各部門費用預算應採用的預算編制方法是：零基預算法。

理由：預算內的費用支出也需經相關程序審批後方可支付。

或：大額資金支出應實行計提決策或聯籤制度。

5. 甲公司存在的主要問題：

經營成果方面：收入增長快於利潤增長，營業利潤率下降，增收不增利。

財務狀況方面：資產、負債鬼母快速增長，資產賭債率明顯提高，財務風險加大。

改進建議：降本增效，提高盈利能力;

控制資產負債率，防範財務風險。

　　案例分析題二

[答案]

1. (1)從行業相關性角度，甲公司併購乙公司屬於橫向併購。

理由：甲公司與乙公司屬於經營同類業務的企業。

(2)從被併購企業意願角度，甲公司併購乙公司屬於善意併購。

2. 乙公司負債經營β係數=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48

re=6%+1.18cheng5(12%-6%)=14.88%

rd=8%cheng5(1-15%)=6.8%

rwacc=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%

或：re=6%+0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.88%

rwacc=14.88%×50%+8%×(1-15%)×50%=10.84%

3. 調整後的乙公司2012年税後利潤為：2-0.1=1.9(億元)

乙公司價值=1.9×15=28.5(億元)

或：乙公司價值=(2-0.1)×15=28.5(億元)

4. (1)計算併購收益和併購淨收益

併購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)

併購溢價=30-28.5=1.5(億元)

併購淨收益=6.5-(30-28.5)=4.5(億元)

或：併購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)

併購淨收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)

(2)判斷併購是否可行

甲公司併購乙公司後能夠產生4.5億元的併購淨收益，從財務管理角度分析，此項併購交易可行