2015註冊税務師考試《財務與會計》模擬試題（二）參考答案

　　一、單項選擇題

1、

【正確答案】B

【答案解析】某一投資方案其內含報酬率大於企業的資本成本或者投資者要求的最低報酬率時，才是可行的，所以選項B正確。

2、

【正確答案】B

【答案解析】假設項目投資額為1，因為該項目的靜態投資回收期為5年，因此每年現金流為1/5，內含報酬率是使得1/5×PVAR，8-1=0成立的貼現利率，即PVAR，8=5.內含報酬率=12%-(4.9676-5)/(4.9676-5.1461)×(12%-11%)=11.82%。

3、

【正確答案】D

【答案解析】缺貨成本指由於存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨損失、喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。

4、

【正確答案】B

【答案解析】該項目的淨現值=-500+(90×PVA10%，5+80×PVA10%，5×PV10%，5)×PV10%，1=-500+(90×3.7908+80×3.7908×0.6209)×0.9091=-18.66(萬元)。

5、

【正確答案】B

【答案解析】税後淨利潤=[400/(1-25%)-150/(1-25%)-折舊]×(1-25%)=100(萬元)，計算得出折舊=200(萬元)，現金淨流量=税後淨利潤+折舊=100+200=300(萬元)，投資回收期=900/300=3(年)。

6、

【正確答案】D

【答案解析】該項目淨現值=-5000+(1000×PVA10%，5+800×PVA10%，5×PV10%，5)×PV10%，1=-5000+(1000×3.7908+800×3.7908×0.6209)×0.9091=158.02(萬元)

該項目的投資回報率=年均現金淨流量/投資總額=(1000×5+800×5)/10÷5000=18%

7、

【正確答案】D

【答案解析】P=d0/k=3/15%=20(元)。

8、

【正確答案】D

【答案解析】債券價格=100×PV10%，5+100×12%×PVA10%，1=107.58(元)。

9、

【正確答案】C

【答案解析】中正公司的現金折扣=2500×40%×2%+2500×30%×1%=27.5(萬元)

10、

【正確答案】B

【答案解析】應收賬款平均收賬天數=70%×10+20%×20+10%×40=15(天)。

11、

【正確答案】B

【答案解析】交易性動機，是指為了滿足日常生產經營的需要而持有現金，比如為了滿足購買原材料，支付各種成本費用的需要而持有一定數量的現金，所以選項B正確。

12、

【正確答案】C

【答案解析】最佳現金持有量=[(2×300000×600)/10%]1/2=60000(元);

全年轉換次數=300000/60000=5(次);

全年轉換成本=5×600=3000(元)。

13、

【正確答案】C

【答案解析】每年現金淨流量=淨利潤+固定資產折舊額，淨利潤=每年現金淨流量-固定資產折舊額=260-50=210(萬元)，淨利潤=(銷售收入-付現成本-固定資產折舊)×(1-25%)，付現成本=銷售收入-淨利潤/(1-25%)-固定資產折舊=500-210/(1-25%)-50=170(萬元)。

14、

【正確答案】A

【答案解析】各年的折舊額=300/6=50(萬元)，第1年的現金淨流量=40+50=90(萬元)，第2年的現金淨流量為95萬元，第3年為100萬元，第4年為105萬元，依此類推。

投資回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。

15、

【正確答案】A

【答案解析】投資回收率=年均現金淨流量/投資總額，年均現金淨流量=(1600+2100+3200)/3=2300(萬元)，所以投資回收率=2300/6000=38.33%。

16、

【正確答案】B

【答案解析】淨現值=240×PV10%，1+300×PV10%，2+400×PV10%，3+360×PV10%，4-900=112.5(萬元)。

17、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是現值指數。

投資項目的現金淨流量現值=130×(7.4869-2.5313)=644.23萬元，投資項目的現值指數=644.23/500=1.29。

18、

【正確答案】A

【答案解析】根據題意，該股票預計第一年的股利為每股1.2×(1+2%)，第二年的股利為每股1.2×(1+2%)2，第三年的股利為每股1.2×(1+2%)3，所以目前股票的`內在價值=1.2×(1+2%)×PV6%，1+1.2×(1+2%)2×PV6%，2+1.2×(1+2%)3×PV6%，3+15×PV6%，3=15.93(元)。

19、

【正確答案】C

【答案解析】最後一年折舊=45×1/15=3(萬元)，最後一年的所得税=(38-15-3)×25%=5(萬元)，最後一年的淨現金流量=38-15-5+8=26(萬元)。

20、

【正確答案】B

【答案解析】應收賬款的機會成本=7200/360×30×14%×70%=58.8(萬元)。

21、

【正確答案】D

【答案解析】最佳現金持有量=(2×250000×500/10%)1/2=50000(元)

每年持有現金總成本=50000/2×10%+250000/50000×500=5000(元)

　　二、多項選擇題

1、

【正確答案】BCE

【答案解析】企業應合理確定存貨量，在保證生產的前提下減少存貨，但並不是越少越好，所以選項A不正確;批量訂貨可以使企業享受價格優惠措施，但是購買了過多的存貨也會發生存儲成本等，因此也不是購買的越多越好，選項D不正確。

2、

【正確答案】ACE

【答案解析】投資回收率、內含報酬率和現值指數屬於相對量指標。

3、

【正確答案】AB

【答案解析】現值指數、淨現值要用資金成本作為折現率來計算，所以要直接利用資金成本信息，所以選項AB正確。選項C，投資回收率=年均現金淨流量/投資總額。選項D，投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬係數×標準離差率，選項E，內含報酬率是根據定義公式計算出來的，這三個指標都用不到資金成本信息。

4、

【正確答案】ABDE

【答案解析】債券投資收益比較穩定，投資安全性好，投資風險比較小，選項C不正確。

5、

【正確答案】ABD

【答案解析】延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，但是也會帶來不良後果，一是平均收現期延長，應收賬款佔用資金的機會成本增加;二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期間是兩項不同的決策，二者無必然聯繫，信用標準是企業用來衡量客户是否有資格享受商業信用所應具備的基本條件，降低信用標準並不一定意味着延長信用期限，所以選項C不正確;信用條件包括信用期間、現金折扣和折扣期間，選項E不正確。

6、

【正確答案】BD

【答案解析】對於超過信用期的客户通過發函催收屬於消極的收賬政策，選項B的説法不正確;積極的收賬政策會加大收賬成本，選項D的説法不正確。

7、

【正確答案】ABC

8、

【正確答案】CE

【答案解析】現金管理主要指交易性現金的管理，其目標包括：(1)在滿足需要的基礎上儘量減少現金的持有量;(2)加快現金的週轉速度。

9、

【正確答案】BCD

【答案解析】選項A，現金持有量越大，也就是持有的現金越多，所以持有成本越大。這裏的持有成本可以理解為持有現金的機會成本，也就是用這些現金進行其他投資的收益。選項B，現金持有量越大，那麼發生現金短缺的可能性就越小，所以因現金短缺而發生的成本就越小。選項C、E，現金持有量越大，在全年現金需求總額不變的情況下，需要轉換的次數就越少，那麼轉換成本也就越小。選項D，現金持有量越大，那麼持有的現金不能用於投資，所以收益會越小。

10、

【正確答案】BE

【答案解析】本題考查的是現值指數。

現值指數是指生產經營期各年的淨現金流量的總現值與初始投資的現值之比，現值指數小於1，説明淨現金流量的總現值小於初始投資的現值，淨現值小於0;內含報酬率是使的項目的淨現值等於0的折現率，折現率與淨現值成反向變動，因為淨現值小於0，所以該方案的內含報酬率小於企業的資金成本。

11、

【正確答案】ABE

【答案解析】現值為正的方案是可取的，在多個方案中應該選擇淨現值最大的方案，所以選項C不正確;現值指數大於或者等於1的方案是可取的，所以選項D不正確。