2017年基金從業考試輔導:債券基金
導語:債券型基金顧名思義是以債券為主要投資標的的共同基金,基金從業資格證除了債券之外,尚可投資於金融債券、債券附買回、定存、短期票券等,絕大多數以開放式基金型態發行,並採取不分配收益方式,合法節税。
目前國內大部分債券型基金屬性偏向於收益型債券基金,以獲取穩定的利息為主,因此,收益普遍呈現穩定成長。
(一)交易指南
債券型基金的買賣方式與股票基金大致類似,但是費用上有所差別。
一般來説,債券型基金不收取認購或申購的費用,而贖回費率也較低,如某債券基金規定,持有期限在30日內,收取0.1%的贖回費;持有期限超過30日,就免收贖回費。
(二)債券型基金優點
1、低風險,低收益。由於債券收益穩定、風險也較小,相對於股票基金,債券基金風險低但回報率也不高。
2、費用較低。由於債券投資管理不如股票投資管理複雜,因此債券基金的管理費也相對較低。
3、收益穩定。投資於債券定期都有利息回報,到期還承諾還本付息,因此債券基金的收益較為穩定。
4、注重當期收益。債券基金主要追求當期較為固定的收入,相對於股票基金而言缺乏增值的潛力,較適合於不願過多冒險,謀求當期穩定收益的投資者。
相對於直接投資於債券,投資者投資於債券基金主要有以下優點:
1、風險較低。債券基金通過集中投資者的資金對不同的`債券進行組合投資,能有效降低單個投資者直接投資於某種債券可能面臨的風險。
2、專家經營。隨着債券種類日益多樣化,一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發債實體,還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標,往往力不從心,而投資於債券基金則可以分享專家經營的成果。
3、流動性強。投資者如果投資於非流通債券。只有到期才能兑現,而通過債券基金間接投資於債券,則可以獲取很高的流動性,隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。
(三)債券基金投資策略
1、確定你的投資有正確的理由
如果你買債券基金的目的是為了增加組合的穩定性,或者獲得比現金更高的收益,這樣的策略是行得通的。如果你認為買債券基金是不會虧損的,那就需要再考慮一下。債券基金也有風險,尤其是在升息的環境中。當利率上行的時候,債券的價格會下跌,這樣你的債券基金可能會出現負的回報。尤其在國內,多數債券基金持有不少可轉債,有的還投資少量股票,股價尤其是可轉債價格的波動會加大基金回報的不確定性。
2、瞭解你的債券基金持有些什麼
為了避免投資失誤,在購買前需要了解你的債券基金都持有些什麼。
對於普通債券而言,兩個基本要素是利率敏感程度與信用素質。債券價格的漲跌與利率的升降成反向關係。利率上升的時候,債券價格便下滑。要知道債券價格變化從而債券基金的資產淨值對於利率變動的敏感程度如何,可以用久期作為指標來衡量。久期越長,債券基金的資產淨值對利息的變動越敏感。
3、瞭解債券基金的信用
債券基金的信用取決於其所投資債券的信用等級。投資人可以通過基金招募説明書瞭解對所投資債券信用等級有哪些限制;通過基金投資組合報告瞭解對持有債券的信用等級。
對於國內的組合類債券基金,投資人還需要了解其所投資的可轉債以及股票的比例。基金持有比較多的可轉債,可以提高收益能力,但也放大了風險。因為可轉債的價格受正股聯動影響,波動要大於普通債券。尤其是集中持有大量轉債的基金,其回報率受股市和可轉債市場的影響可能遠大於債市。
4、震盪市中的避險工具
2007年股市的震盪加劇。投資者在選擇股票型基金的時候,將承受較大的波動風險。在這種市場格局下,流動性好、風險低且回報率高於儲蓄利率的債券型基金,可降低投資者的風險。目前市場中債券基金的資產中80%以上都是由國債、金融債和高信用等級的企業債組成的,基本不存在信用風險。在控制好利率風險之後,債券基金淨值下跌的風險很小,收益非常穩定。因此它是較好的替代銀行存款的理財品種,迎合了我國居民理財的穩健收益低風險需求。
當然,債券基金並非純粹投資債券,因此它並不保本,同樣有虧損的風險。只是它的投資風險遠遠低於股票型基金。
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