證券從業金融市場基礎知識複習筆記

證券從業資格考試不僅是對我們學習得到的知識的檢驗，也是對我們心裏素質的考驗。以下是本站小編整理的證券從業金融市場基礎知識複習筆記，希望對大家的複習有所幫助!

　　一、衍生工具

　　金融衍生工具的概念和特徵

金融衍生工具又被稱為金融衍生產品，是與基礎金融產品相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決於基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品。這裏所説的基礎產品是一個相對的概念，不僅包括現貨金融產品(如債券、股票、銀行定期存款單等等)，也包括金融衍生工具。

由金融衍生工具的定義可以看出，它們具有下列四個顯著特性：

(1)跨期性。

(2)槓桿性。

(3)聯動性。

(4)不確定性或高風險性。

　　金融現貨交易與金融期貨的不同點

金融現貨交易與金融期貨的區別表現在以下幾個方面：

(1)交易對象不同。

(2)交易目的不同。

(3)交易價格的含義不同。

(4)交易方式不同。

(5)結算方式不同

　　金融期貨合約的含義和分類

金融期貨合約是指協議雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買人或賣出一定標準數量的某種標的金融資產的標準化協議。合約中規定的價格就是金融期貨合約價格。

按標的物不同，金融期貨合約可分為利率期貨、股價指數期貨和外匯期貨。

(1)利率期貨。利率期貨是指由交易雙方簽訂的，約定在將來某一時間按雙方事先商定的價格，交割一定數量與利率相關的金融資產的標準化合約。利率期貨交易則是指在有組織的期貨交易所中通過競價成交的、在未來某一時期進行交割的債券合約買賣。

(2)股指期貨。股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，是指以股價指數為標的物的標準化金融期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。雙方在交易時只能把股價指數的點數換算成貨幣單位進行結算，沒有實物的交割。這是股價指數期貨與其他標的物期貨的最大區別。與其他金融期貨合約以及股票交易相比，股價指數期貨交易具有以下特徵：

①特殊的交易形式。

②特殊的合約規模。

③特殊的結算方式和交易結果。

④特殊的高槓杆作用。

(3)外匯期貨。外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間，依據現在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約的交易，是以匯率為標的物的金融期貨合約，用來規避匯率風險。外匯期貨交易與遠期外匯交易相比，具有以下幾個特點：

①市場參與者廣泛。

②流動性不同。

③場內交易。

④合約具有標準性。

⑤違約風險低。

⑥履約方式不同。

　　金融期權的分類

要點：按照選擇權的性質劃分

內容：按照選擇權的性質劃分，金融期權可以分為看漲期權和看跌期權。(1)看漲期權。看漲期權也被稱為“認購權’’，指期權的買方具有在約定期限內(或合約到期日)按協定價格(也被稱為“敲定價格”或“行權價格”)買入一定數量基礎金融工具的權利。 (2)看跌期權。看跌期權也被稱為“認沽權”，指期權的買方具有在約定期限內按協定價格賣出一定數量基礎金融工具的權利

要點：按照合約所規定的履約時間不同劃分

內容：按照合約所規定的履約時間劃分，金融期權可以分為歐式期權、美式期權和修正的美式期權。歐式期權只能在期權到期日執行;美式期權則可在期權到期日或到期 日之前的任何一個營業日執行;修正的美式期權也被稱為“百慕大期權”或“大西洋期權”，可以在期權到期日之前的一系列規定日期執行

要點：按照金融期權基礎資產性質不同劃分

內容：按照金融期權基礎資產性質不同，金融期權可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權等。(1)股權類期權。股權類期權包括三種類型：單隻股票期權、股票組合期權和股價指數期權。 (2)利率期權。利率期權指買方在支付了期權費後，即取得在合約有效期內或到期時以一定的利率(價格)買入或賣出一定面額的利率工具的權利。(3)貨幣期權。貨幣期權又稱外幣期權、外匯期權，指買方在支付了期權費後，即取得在合約有效期內或到期時以約定的匯率購買或出售一定數額某種外匯資產的權利。(4)金融期貨合約期權。金融期貨合約期權是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權，它賦予其持有者在規定時間內以協定價格買賣特定金融期貨合約的權利。(5)互換期權。金融互換期權是以金融互換合約為交易對象的選擇權，它賦予其持有者在規定時間內以規定條件與交易對手進行互換交易的權利

　　信用違約交換

信用違約互換(CDS)CD就是一方將購入的具有違約風險的債務或債券中的違約風險轉嫁給第三方(保險公司)。CDS交易的危險來自三個方面：

(1)具有較高的槓桿性。

(2)特定信用工具可能同時在多起交易中被當作CDS的參考，有可能極大地放大風險敞口總額，在發生危機時，市場往往恐慌性地高估涉險金額。

(3)在危機期間，每起信用事件的發生都會引起市場參與者的相互猜疑，擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的.敞口頭寸失去着落。

　　可轉換公司債券

可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的證券。可轉換債券通常是轉換成普通股票，當股票價格上漲時，可轉換債券的持有人行使轉換權比較有利。因此，可轉換債券實質上嵌入了普通股票的看漲期權，正是從這個意義上説，我們將其列為期權類衍生產品。

在國際市場上，按照發行時證券的性質，可分為可轉換債券和可轉換優先股票兩種。可轉換債券是指證券持有者依據一定的轉換條件，可將信用債券轉換成為發行人普通股票的證券。可轉換優先股票是指證券持有者可依據一定的轉換條件，將優先股票轉換成發行人普通股票的證券。目前，我國只有可轉換債券。

　　可交換公司債券

可交換債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。可交換債券與可轉換債券的相同之處是發行要素相似，也包括票面利率、期限、換股價格和換股比率、換股期限等;不同之處是發行主體不同。對投資者來説與持有標的上市公司的可轉換債券相同，投資價值與上市公司價值相關，在約定期限內可以以約定的價格交換為標的股票。

　　可交換債券與可轉換債券的不同

可交換公司債券與可轉換公司債券的不同之處是：

(1)發債主體和償債主體不同。

(2)適用的法規不同。

(3)發行目的不同。

(4)所換股份的來源不同。

(5)股權稀釋效應不同。

(6)交割方式不同。

(7)條款設置不同。

　　結構化金融衍生產品的定義

結構化金融衍生產品是運用金融工程結構化方法，將若干種基礎金融商品和金融衍生產品設計出的新型金融產品。

　　金融衍生工具市場的特點

金融衍生工具市場具有如下特點：

(1)槓桿性

(2)風險性。金融衍生工具市場的風險主要包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、管理風險

(3)虛擬性

　　金融衍生工具市場的功能

金融衍生工具市場具有如下功能：

(1)價格發現功能。

(2)套期保值功能(又可稱為風險管理功能)

(3)投機獲利手段

我國金融衍生工具市場的發展狀況

我國金融衍生產品市場的發展現狀主要表現在以下幾點：

(1)金融市場規模持續增長

(2)金融市場監管力度加大，制度建設穩步推進。

(3)信息披露制度不健全

　　二、證券投資基金

　　證券投資基金的定義和特點

證券投資基金是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

證券投資基金具備以下特點：

(1)集合投資。

(2)分散風險。

(3)專業理財。

　　證券投資基金與股票、債券的區別

證券投資基金與股票、債券的區別包括：

(1)反映的經濟關係不同。

(2)籌集資金的投向不同。

(3)收益風險水平不同。

　　證券投資基金的作用

證券投資基金的作用如下：

(1)基金為中小投資者拓寬了投資渠道。

(2)有利於證券市場的穩定和發展。

　　契約型基金與公司型基金的區別

契約型基金與公司型基金的區別包括：

(1)資金的性質不同。

(2)投資者的地位不同。

(3)基金的營運依據不同。

　　封閉式基金與開放式基金的區別

封閉式基金與開放式基金有以下主要區別：

(1)期限不同

(2)發行規模限制不同

(3)基金份額交易方式不同

(4)基金份額的交易價格計算標準不同

(5)基金份額資產淨值公佈的時間不同

(6)交易費用不同

(7)投資策略不同

指數基金的優勢

指數基金的優勢包括：

(1)費用低廉

(2)風險較小

(3)在以機構投資者為主的市場中，指數基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩定的投資回報。

(4)指數基金可以作為避險套利的工具。

我國私募基金的發展概況

我國私募基金的發展概況如下：

(1)我國私募基金髮展的整體形勢不容樂觀。

(2)我國私募基金投資的靈活性比較強。

(3)我國私募基金規模看似很小，實則規模龐大且發展不平衡。

(4)我國私募基金的自身發展亟待完善。

　　ETF

交易型開放式指數基金(ETF)是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現金。這種交易方式使該類基金存在一級、二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價現象。

　　LOF

上市開放式基金(LOF)是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，並通過份額轉託管機制將場外市場與場內市場有機地聯繫在一起的一種開放式基金。

　　保本基金、QDII基金、分級基金

要點：保本基金

內容：保本基金是指通過採用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金

要點：QDII基金

內容：QDII基金是指在一國境內設立，經該國有關部門批准從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金

要點：分級基金

內容：分級基金又被稱為“結構型基金”“可分離交易基金”，是指在一隻基金內部通過結構化的設計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風險的兩類(級)或多類(級)份額並可分離上市交易的一種基金產品

　　基金份額持有人的權利和義務

基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資回報的受益人。

1.基金份額持有人的基本權利

《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金份額持有人享有下列權利：分享基金財產收益;參與分配清算後的剩餘基金財產;依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額;按照規定要求召開基金份額持有人大會;對基金份額持有人大會審議事項行使表決權;查閲或者複製公開披露的基金信息資料;對基金管理人、基金託管人、基金份額發售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟;基金合同約定的其他權利。

2.基金份額持有人的義務

基金份額持有人必須承擔一定的義務，這些義務包括：遵守基金契約;繳納基金認購款項及規定的費用;承擔基金虧損或終止的有限責任;不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權益的活動;在封閉式基金存續期間，不得要求贖回基金份額;在封閉式基金存續期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規的有關規定;法律、法規及基金契約規定的其他義務。

　　基金管理人的概念

基金管理人是負責基金髮起設立與經營管理的專業性機構，不僅負責基金的投資管理，而且承擔着產品設計、基金營銷、基金註冊登記、基金估值、會計核算和客户服務等多方面的職責。《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金管理人由依法設立的基金管理公司擔任。基金管理公司通常由證券公司、信託投資公司或其他機構等發起成立，具有獨立法人地位。基金管理人作為受託人，必須履行“誠信義務”。基金管理人的目標函數是受益人利益的最大化，因而，不得出於自身利益的考慮損害基金持有人的利益。

　　基金託管人的概念

基金託管人又被稱為基金保管人，是根據法律法規的要求，在證券投資基金運作中承擔資產保管、交易監督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。基金託管人是基金持有人權益的代表，通常由有實力的商業銀行或信託投資公司擔任。基金託管人與基金管理人簽訂託管協議，在託管協議規定的範圍內履行自己的職責並收取一定的 證券投資基金的費用

通常情況下，基金所支付的費用主要有以下幾個方面：

(1)基金管理費。

(2)基金託管費。

(3)基金交易費。

(4)基金運作費。

(5)基金銷售服務費。

　　基金資產淨值

基金資產淨值是指基金資產總值減去負債後的價值。基金份額淨值是指某一時點上某一投資基金每份基金份額實際代表的價值。基金資產淨值和基金份額淨值計算公式如下：

基金資產淨值=基金資產總值一基金負債

基金份額淨值=基金資產淨值/基金總份額

基金份額淨值是衡量一個基金經營業績的主要指標，也是基金份額交易價格的內在價值和計算依據。一般情況下，基金份額價格與份額淨值趨於一致，即資產淨值增長，基金份額價格也隨之提高。

　　基金收入的來源與利潤分配方式

1.證券投資基金的收入來源

證券投資基金收入是基金資產在運作過程中所產生的各種收入，主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。

2.證券投資基金的利潤分配

證券投資基金利潤是指基金在一定會計期間的經營成果，利潤(收益)包括收入減去費用後的淨額、直接計入當期利潤的利得和損失等，也被稱為“基金收益”。證券投資基金在獲取投資收入扣除費用後，須將利潤(收益)分配給受益人。基金利潤分配通常有兩種方式：一是分配現金，這是最普遍的分配方式;二是分配基金份額，即將應分配的淨利潤折為等額的新的基金份額送給受益人

　　基金的投資風險

證券投資基金存在的風險主要有：

(1)市場風險。

(2)管理能力風險。

(3)技術風險。

(4)鉅額贖回風險。