證券投資基金命題點解讀:證券投資基金概述
導語:證券投資是狹義的投資,是指企業或個人購買有價證券,藉以獲得收益的行為。證券投資的分析方法主要有:基本分析法,技術分析法、演化分析法。下面我們一起來看看關於證券投資基金概述的相關內容吧。
證券投資基金的概念與特點
證券投資基金是一種實行組合投資、專業管理、利益分享、風險共擔的集合投資方式。
與股票債券不同,證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者、基金管理人和託管人是基金運作中的主要當事人。
根據組織形式的不同,基金可分為契約型基金與公司型基金;根據運作方式的不同,基金可分為封閉式基金與開放式基金。
命題點一 證券投資基金的概念
證券投資基金是指通過發售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來,形成獨立財產,由基金託管人託管,基金管理人管理,以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
證券投資基金通過發行基金份額的方式募集資金。個人投資者或機構投資者通過購買一定數量的基金份額參與基金投資。基金所募集的資金在法律上具有獨立性。基金資產由基金託管人保管,由基金管理人進行組合投資。基金投資者是基金的所有人。基金盈餘全部歸基金投資者所有。基金合同與招募説明書是基金設立的兩個重要法律文件。
證券投資基金是一種間接投資工具。證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。
證券投資基金在美國被稱為“共同基金”;在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”:在日本和中國台灣稱為“證券投資信託基金”i在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。
命題點二 證券投資基金的特點(重要考點,經常以多項選擇題出現)
(1)集合理財,專業管理。
(2)組合投資,分散風險。
(3)利益共享,風險共擔。
(4)嚴格監管,信息透明。
(5)獨立託管,保障安全。
命題點三 證券投資基金與其他金融工具的比較
(一)基金與股票、債券的差異
(1)反映的經濟關係不同。股票反映的是一種所有權關係;債券反映的是債權債務關係;基金反映的是一種信託關係,受益憑證。
(2)所籌資金的投向不同。股票、債券是直接投資工具,所籌集的資金主要投向實業領域。基金是間接投資工具,所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。
(3)投資收益與風險大小不同。股票:高風險、高收益。債券:低風險、低收益。基金:介於股票和債券之間,風險相對適中、收益相對穩健。
(二)基金與銀行存款的差異
基金通過銀行代銷,但不是銀行發行的。基金與儲蓄存款的不同主要表現為:
(1)性質不同。
(2)收益與風險大小不同。
(3)信息披露程度不同。
證券投資基金的參與主體
命題點一 證券投資基金的運作
基金的運作包括基金的市場營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產的託管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金信息披露以及其他基金運作活動在內的所有相關環節。
從基金管理人的角度看,可以分為:基金的市場營銷、基金的投資管理、基金的後台管理三大部分。
命題點二 基金的參與主體
基金的參與主體分為基金當事人、基金市場服務機構、監管機構和自律機構三大類。
(一)基金當事人
1.蓉金份額持有人
基金份額持有人即基金投資人,是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人。
基金份額持有人享有的權利:分享基金財產收益,參與分配清算後的剩餘基金財產,依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額,按照規定要求召開基金份額持有人大會,對基金份額持有人大會審議事項行使表決權,查閲或者複製公開披露的基金信息資料,對基金管理人、基金託管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提出訴訟,基金合同約定的其他權利。
2.基金管理人
基金管理人的主要職責就是按照基金合同的約定,負責基金資產的投資運作,在有效控制風險的基礎上為基金投資者爭取最大的投資收益。基金管理人在基金運作中具有核心作用。在我國,基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。
3.基金託管人
基金託管人的職責主要體現在基金資產保管、基金資金清算、會計複核以及對基金投資運作的監督等方面。
在我國,基金託管人只能由依法設立並取得基金託管資格的'商業銀行擔任。
(二)基金市場服務機構
證券投資基金市場服務機構包括:基金銷售機構、登記註冊機構、律師和會計師事務所、基金投資諮詢公司與基金評級機構。
目前,商業銀行、證券公司、證券投資諮詢機構、專業基金銷售機構以及中國證監會規定的其他機構,均可以向中國證監會申請基金代銷業務資格,從事基金的代銷業務。
在我國承擔基金份額註冊登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結算有限責任公司(簡稱“中國結算公司”)。
(三)基金監管機構和自律組織
(1)基金監管機構(中國證監會)。
(2)基金自律組織。證券交易所是基金自律管理機構之一。基金行業自律組織是由基金管理人、基金託管人或基金銷售機構等組織成立的基金同業協會。
證券投資基金的法律形式
依照法律形式不同,基金可分為契約型基金與公司型基金。目前我國的基金均為契約型基金,公司型基金則以美國的投資公司為代表。
命題點一 契約型基金
契約型基金是依據基金合同而設立的一類基金。基金合同是規定基金當事人之間權利義務的基本法律文件。在我國,契約型基金依據基金管理人、基金託管人之間所簽署的基金合同設立,基金投資者自取得基金份額後即成為基金份額持有人和基金合同的當事人,依法享受權利並承擔義務。
命題點二 公司型基金
公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司,基金投資者是公司的股東,享有股東權利,按所持有的股份承擔有限責任,分享投資收益。
命題點三 契約型基金與公司型基金的區別
(一)法律主體資格不同
契約型基金不具有法人資格,而公司型基金具有法人資格。
(二)投資者的地位不同
契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權利;公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利。由此可見,公司型基金的投資者的權利要大一些,契約型基金持有人大會賦予基金持有人的權利相對小。
(三)基金營運依據不同
契約型基金依據基金合同營運基金:公司型基金依據基金公司章程營運基金。
第四節 證券投資基金的運作方式
依據基金運作方式不同,可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。
封閉式基金是指基金規模在合同期限內固定不變,基金份額在交易所交易,基金持有人不得提前贖回。
開放式基金是指基金規模不固定,基金份額可以在合同規定的時間和場所進行申購、贖回、交易的一種交易方式,不包括新型開放式基金。
封閉式基金與開放式基金的區別:
(1)期限不同。封閉式基金有一個固定的存續期。我國《證券投資基金法》規定,封閉式基金存續期應在5年以上,期滿後可申請延期,目前我國的封閉式基金存續期限一般為15年。開放式基金一般無期限。
(2)規模限制不同。封閉式基金規模固定;開放式基金規模不固定。
(3)交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以向代銷機構、基金管理人等提出申購、贖回,一般為場外交易方式。
(4)價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關係影響;開放式基金價格以基金份額淨值為基礎,不受市場供求關係影響。
(5)激勵約束機制和投資策略不同。與封閉式基金相比,開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。
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