基金基礎知識：量化基金

導語：2014年以來，量化基金的累計收益率遠遠高於權益類基金平均水平——20只有可參考的業績數據的量化基金的累計平均收益率達到93.72%，平均年化收益率在30%以上。下面我們一起來看看什麼是量化基金。

　　量化基金是什麼?

量化基金是一種機械性投資的基金。其最大的特點就是量化選股、量化擇時。

有些人會把指數基金能做貨幣基金，但二者還是不同的。

首先，指數基金是指以指數為標的的基金，量化則是指一種大數據的投資方式;其次，量化基金會更加突出機械化的特點，因為即使是指數基金，按照市場佔比來買入股票也是需要基金經理來操作的，而量化基金則是完全的機械化操作。

量化基金怎麼選?

　　持股分散度

量化基金之所以可以“笑傲”震盪市，靠的就是它的分散化投資特徵顯著。周知君統計了大量基金的重倉股後發現，全部基金統計中，十大持倉股佔比多集中在40%左右;而主動量化型產品中，十大持倉股佔比則小的多，在20%附近居多。

　　業績穩定性

看量化基金的潛力，要看它的長期業績表現是否穩定。這個就比較直觀了，看看基金的規模變化、其收益的同業排名就可以觀察出。

　　規模

國外主流觀點認為，量化基金在運作過程中存在規模瓶頸。其主要原因是，大部分量化基金是以追逐阿爾法收益為目的的，但投資的量越大，阿爾法收益的部分被攤薄的也就越多，導致量化基金難以獲取很多的`超額收益。因此，投資者在選擇量化基金時，需要考慮該基金規模的大小及變動情況，不宜選擇自身規模過大或規模大幅變動的基金。

　　模型有效性

要判斷一隻基金的量化模型是否奏效，其實可以用兩個標準去考量：如果這個基金是做絕對收益的，可以看它的夏普比率;如果基金是做相對策略的，就看信息比率。

夏普比率是計算投資組合每承受一單位總風險，會產生多少的超額報酬。若為正值，代表基金報酬率高過波動風險;若為負值，代表基金操作風險大過於報酬率，不值得。

信息比率表示的是單位主動風險所帶來的超額收益。信息比率越大，説明基金經理單位跟蹤誤差所獲得的超額收益越高，因此，信息比率較大的基金的表現要更優秀。

　　基金經理

雖然理論上，量化基金儘可能地排除了所有主觀因素影響，但量化的模型及管理者不同，量化之間也會有差異。

一般而言，從行業研究、宏觀研究出身的基金經理，不太適合量化基金的管理;具備數量化分析、金融工程的學術背景或量化基金從業背景的基金經理，可能更有效率。