借殼上市和原始上市的區別
借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產重組形式。而借殼上市是指上市公司的母公司(集團公司)通過將主要資產注入到上市的子公司中,來實現母公司的上市,那麼借殼上市和原始上市的區別有哪些?一起來了解一下!
借殼上市和原始上市有何分別:借殼上市和原始上市在股票交易上,沒有什麼不同,但各有優劣,分述如下:
借殼上市的優點:
(一)借殼上市不要經過漫長的登記和公開發行手續,因此辦理借殼上市大致四個月的時間就夠了,原始上市需要的時間較長,通常要一年以上。
(二)借殼上市不受承銷商和市場狀況的影響。原始上市有時因為承銷商不力或市場不利而遭遇上市的困難,借殼上市無此問題。
(三)借殼上市的費用要比原始上市的費用低,因為沒有龐大的律師費用,公開發行説明書的印刷和郵寄等費用。借殼上市,除了借殼費用外,只要付律師費和股票推動費用及其它小的開支。會計師費用是兩種上市方法都要付的。
(四)借殼上市因為不受外在因素的影響,成功率很大,只要找到好的殼,成功是可以保證的。原始上市因受外在因素的影響,成功比較沒有把握,風險較大。
原始上市的優點:
(一)原始上市一旦完成,立刻可以獲得資金。借殼上市要合併後,推動股票,才能銷售股票籌集資金。
(二)原始上市有承銷商組織承銷團和“做市商”。借殼上市要僱傭“金融公關公司”做推銷工作,使股票上漲更快。
借殼合併的股份是怎麼分配的?
殼公司是上市公司,上市公司就有大眾股東,否則就不稱為上市公司,所以借殼不能收購100%。收購公司佔有的股份,要看收購公司的業績和雙方的洽商而定。
借殼合併的方式如何?
借殼合併的方式是一種“反收購”的'方式,被收購的本來是殼公司,但因為殼公司是上市公司,不能消失,所以殼公司繼續存在(名字可以改),只是將大股(控股權)交由收購公司所有,收購公司將業務(全部或大部)併入殼公司。
收購公司可以將業務全部或大部併入殼公司,多大部分為合宜?什麼原因?
收購公司的業務和資產是促成股票上漲的原因,收購公司收購殼公司的目的就是要股票上漲再做集資,所以併入殼公司的業務和資產越多越好,一般以100%合併,如有困難不能以100%合併,至少也要51%以上,財務才能合併。
借殼過程中基本環節:1取得殼公司的控制權
有三種方式取得公司的控制權:
1、股份轉讓方式:收購方與殼公司原股東協議轉讓股份,或者在二級市場收購股份取得控制權;
2、增發新股方式:殼公司向借殼方定向增發新股,並達到一定比例,使收購方取得控制權;
3、間接收購方式:收購方通過收購殼公司的母公司,取得實現對上市公司的間接控制權。
2對殼公司進行資產重組
其中分為兩個方面:
▍殼公司原有資產負債置出:
實施借殼上市,通常需要將借殼對象全部資產、負債及相應的業務、人員置換出去,可以根據資產接受方與借殼對象的關係分為關聯置出和非關聯置出。
關聯置出:向借殼對象大股東或實際控制人進行轉讓,或者由借殼企業的大股東接受
非關聯置出:想與借殼對象不存在直接控制關係的第三方轉讓,往往需要支付一定的補償
▍借殼企業的資產負債置入:
借殼企業將全部(或部分)資產、負債及相應的業務、人員置入借殼對象中,從而使得存續企業即為借殼企業,可以根據借殼企業資產上市的比例分為整體上市和非整體上市。
整體上市:借殼企業全部資產、負債及相應的業務、人員均被置入借殼對象;
非整體上市:借殼企業未將全部資產、負債及相應的業務、人員置入借殼對象。
3借殼時候會考慮到的問題
上市的直接成本和潛在成本、審批難易程度、後續融資能力、鎖定期、要約收購等共性條件,也要考慮擬上市企業和殼公司的行業特點、財務狀況、所有制類別、經營能力、談判能力等特性條件。通過以上需要考慮到的問題,再進行選擇適合借殼的方式。
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