2017證券投資基金基礎知識考點：衍生工具

導語：衍生工具(derivatives)由另一種證券(股票， 債券， 貨幣或者商品) 構成或衍生而來的交易。我們一起來看看在基金考試中可能會涉及到的衍生工具考試內容吧。

衍生工具包括遠期合同、期貨合同、互換和期權，以及具有遠期合同、期貨合同、互換和期權中一種或一種以上特徵的工具。期權是一種最典型的衍生工具。

　　衍生工具的定義

在衍生工具中，在未來買入合約標的資產(或者有買入合約標的資產權利)的一方稱為多頭(10ng position)，在未來賣出合約標的資產(或者有賣出合約標的資產權利)的一方稱為空頭(short position)。

金融衍生工具出現於20世紀70年代，是金融創新的產品，它的產生基於商品類衍生工具的發展。

衍生工具的分類

衍生工具可以按不同的標準來分類。一般而言，按合約特點、產品形態、合約標的資產的種類以及交易場所分類是四種比較常見的分類方式。

　　(一)按照產品形態分類

1.獨立衍生工具

2.嵌入式衍生工具

　　(二)按照交易場所分類

1.交易所交易的衍生工具

在有組織的交易所上市交易的衍生工具。

交易的衍生工具

分散的，一對一交易的衍生工具。

　　(三)按照基礎工具種類分類

1.股權類產品的衍生工具。是指以股票指數為基礎工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。

2.貨幣衍生工具。是指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。

3.利率衍生工具。是指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

4.信用衍生工具。是以基礎產品所藴含的`信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用於轉移或防範信用風險，是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類衍生產品，主要包括信用互換、信用聯結票據等等。

5.其他衍生工具。例如用於管理氣温變化風險的天氣期貨，管理政治風險的政治期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品等。

　　(四)按照金融衍生工具自身交易的方法及特點分類

金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換、結構化金融衍生工具。

　　1.金融遠期合約

金融遠期合約是指交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格(稱為“遠期價格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(或金融變量)的合約。金融遠期合約規定了將來交割的資產、交割的日期、交割的價格和數量，合約條款根據雙方需求協商確定。金融遠期合約主要包括遠期利率協議、遠期外匯合約和遠期股票合約。

　　2.金融期貨

是指買賣雙方在有組織的交易所內以公開競價的形式達成的，在將來某一特定時間交收標準數量特定金融工具的協議。主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數期貨和股票期貨四種。

　　3.金融期權

是指合約買方向賣方支付一定費用，在約定日期內(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約。包括現貨期權和期貨期權兩大類。

　　4.金融互換

是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易。可分為貨幣互換、利率互換和股權互換、信用違約互換等類別。

　　5.結構化金融衍生工具。

前述4種常見的金融衍生工具通常也被稱作建構模塊工具，它們是最簡單和最基礎的金融衍生工具，而利用其結構化特性，通過相互結合或者與基礎金融工具相結合，能夠開發設計出更多具有複雜特性的金融衍生產品，後者通常被稱為結構化金融衍生工具，或簡稱為結構化產品。例如，在股票交易所交易的各類結構化票據、目前我國各家商業銀行推廣的掛鈎不同標的資產的理財產品等都是其典型代表。