2017期貨從業資格考試《法律法規》預測題（附答案）

　　預測題一：

單選題

某交易者買入10張歐元期貨合約，成交價格為1.3502(即1歐元=1.3502美元),合約大小為125000歐元。若期貨價格跌至1.3400,則交易者的浮動虧損為()美元。(不計手續費等交易成本)

A.12750

B.10500

C.24750

D.22500

某投資銀行為了在股票市場下跌時獲得相對較高的收益率，設計了嵌有看漲期權空頭的股指聯結票據，但是投資者不願意接受這個沒有保本條款的產品。對此，投資者最容易接受的調整方式是()。

嵌入更高執行價的看漲期權空頭

B.嵌入更低執行價的看漲期權空頭

C.嵌入更高執行價的看漲期權多頭

D.嵌入更低執行價的看漲期權多頭

投資者利用平值的上證50ETF期權做保護性看跌期權交易(期權保險策略)，在其他條件不變的情況下，()情景發生時投資者的風險最大。

A.標的資產價格上漲30%，波動率不變

B.標的資產價格上漲30%，波動率下降

C.標的資產價格下跌30%，波動率上升

D.標的資產價格下跌30%，波動率下降

在給資產組合做在險價值(VaR)分析時，選擇()置信水平比較合理。

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

某個資產組合的下一日的在險價值(VaR)是100萬元，基於此估算未來兩個星期(10個交易日)的VaR，得到()萬元。

A.100

B.316

C.512

D.1000

投資者賣出了一手行權價為3元的上證50ETF看漲期權，若要完全對衝其Vega風險，在暫不考慮其他風險的情況下，()最合適。

A.賣出一手行權價為3.5元的看跌期權

B.買入一手行權價為3.5元的看跌期權

C.賣出一手行權價為3元的看跌期權

D.買入一手行權價為3元的看跌期權

某個結構化產品掛鈎於股票價格指數，其收益計算公式如下所示：贖回價值=面值+面值×[1-指數收益率]為了保證投資者的最大虧損僅限於全部本金，需要加入的期權結構是()。

A.執行價為指數初值的看漲期權多頭

B.執行價為指數初值2倍的看漲期權多頭

C.執行價為指數初值2倍的看跌期權多頭

D.執行價為指數初值3倍的看漲期權多頭

參考答案：

ADCDDCB

多選題

1.下列有關技術分析在期貨市場與其他市場上的應用差異的敍述，正確的有()。

A.期貨市場價格短期走勢的重要性強於股票等現貨市場，技術分析更為重要

B.分析價格的長期走勢需對主力合約進行連續處理或者編制指數

C.期貨市場上的持倉量是經常變動的，而股票流通在外的份額數通常是已知的

D.支撐和阻力線在期貨市場中的強度要稍大些，缺口的技術意義也相對較大

【正確答案】ABC

【答案解析】D項，支撐和阻力線在期貨市場中的強度要稍小些，缺口的技術意義也相對較小，強度不及股票市場。

2.通常構建期貨連續圖的方式包括()。

A.現貨日連續

B.主力合約連續

C.固定換月連續

D.價格指數

【正確答案】BCD

【答案解析】在即將到期的期貨合約和隨後的期貨合約銜接點會出現價格缺口，從而造成數據失真，所以要構造期貨連續長期圖。通常，構建期貨連續圖有四種方式，現貨月連續、主力合約連續、固定換月連續以及價格指數等。

3.1973年，美國經濟學家()引進概率統計上隨機變量函數的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權定價公式。

A.布萊克

B.馬科維茨

C.羅斯

D.斯科爾斯

【正確答案】AD

【答案解析】1973年，美國經濟學家布萊克和斯科爾斯引進概率統計上隨機變量函數的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權定價公式，從此期權有了明確科學的價格定價依據，很快形成一個完整的市場，並迅速推廣到全世界，直至現在，期權佔據着金融王國的重要位置。

4.股票期權定價思想所引發的金融革命表現在()。

A.增強了金融市場的安全性

B.預測遠期價格成為可能

C.提供了全新的保值和投資手段

D.極大地豐富了金融市場

【正確答案】BCD

【答案解析】股票期權定價公式成為整個市場運轉的基礎，這個期權公式的定價思想所引發的。

5.一個完整的投資決策流程一般包括()等幾個方面。

A.戰略資產配置

B.戰術資產配置

C.組合構建或標的選擇

D.風險管理和績效評估

【正確答案】ABCD

【答案解析】一般來説，在金融投資領域，從事統計計量等的量化研究有助於搞好風險管理，設計投資組合，選擇交易時機，評估市場特性等。比如，一個完整的投資決策流程一般包括戰略資產配置、戰術資產配置、組合構建或標的選擇、風險管理和績效評估等幾個方面，每一個步驟都涉及眾多的統計分析技術與方法。

6.指數編制是指在()的前提下，通過各種方法把商品期貨合約連接起來，作為衡量商品期貨行情的標準。

A.保證盈利性

B.保證流動

C.反映宏觀經濟基本狀況

D.反映政策方向

【正確答案】BC

【答案解析】在指數化投資中，統計分析方法有很好的應用。商品指數化投資涉及指數編制問題。指數編制是指在保證流動性和反映宏觀經濟基本狀況的前提下，通過各種方法把商品期貨合約連接起來，作為衡量商品期貨行情的標準。

7.下列()過程需要應用大量的統計分析方法。

A.指數化投資

B.市場中性策略

C.商品擇時問題

D.金融投資中的風險管理

【正確答案】ABCD

【答案解析】除上述四項外，在金融投資領域、宏觀經濟週期和影響因素分析以及金融投資組合構建或者投資標的物的選擇等方面，統計分析方法也有廣泛的應用。

8.對期貨投資分析來説，期貨交易是()的領域。

A.信息量大

B.信息量小

C.信息敏感度強

D.信息變化頻度高

【正確答案】ACD

【答案解析】對期貨投資分析來説，期貨交易是信息量大、信息敏感度強、信息變化頻度高的領域。隨着市場日趨複雜，數字已成為傳遞信息最直接的載體，加上未來的經濟是被網絡覆蓋與籠罩的數字化經濟，大量的數學與統計工具將在期貨分析研究中發揮不可或缺的重要影響。

1.期貨價格的特殊性主要表現在()。

A.高風險性

B.遠期性

C.預期性

D.波動敏感性

【正確答案】BCD

【答案解析】期貨價格的特殊性主要表現在：特定性、遠期性、預期性和波動敏感性。A項，高風險性是期貨交易的特殊性。

2.期貨交易的特殊性主要表現在()。

A.行情描述

B.賣空機制

C.T+0交易

D.零和博弈

【正確答案】ABCD

【答案解析】期貨交易的特殊性是相對於現貨交易而言的，具體表現在行情描述、保證金槓桿交易、賣空機制和雙向交易、T+0日內交易、到期交割、零和博弈等特殊的.制度安排方面，還表現在持倉心態和風險處置的不同要求方面。

3.期貨合約通過對細節的明確規定，突出了期貨價格的()。

A.針對性

B.波動性

C.唯一性

D.特定性

【正確答案】AD

【答案解析】同一品種的期貨合約價格在不同交割等級之間有所不同，期貨合約通過對細節的明確規定，突出了期貨價格的針對性與特定性。

4.()等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致交易行為的追漲殺跌。

A.通脹預期

B.天氣升水

C.經濟景氣預期

D.止損意識

【正確答案】ABC

【答案解析】期貨價格的預期性反映了市場人士在現在時點對未來價格的一種心理預期，例如，通脹預期、天氣升水、經濟景氣預期等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致評價偏離、技術性超買超賣和交易行為的追漲殺跌。

5.投資活動的核心在於()。

A.評估資產價值

B.確定資產價值

C.管理資產收益

D.確定資產收益

【正確答案】ABC

【答案解析】投資活動的核心在於評估、確定資產的價值和管理資產未來的收益與風險，因而，投資具有時間性、預期性和收益的不確定性(風險性)等一般特徵。

6.宏觀經濟分析的基本方法有()。

A.區域分析法

B.行業分析法

C.結構分析法

D.總量分析法

【正確答案】CD

【答案解析】宏觀經濟分析的基本方法包括：①總量分析法是對影響宏觀經濟運行總量指標的因素及變動規律進行分析，以及對各總量指標問相互關係進行分析，進而説明整個經濟的狀況及變動趨勢;②結構分析法是指對經濟系統中各組成部分及其對比關係變動規律的分析;③對比分析法是對不同經濟體的經濟總量或經濟系統內部構成之間的相同和差異進行對比分析，進而説明不同經濟體的經濟狀況及變化趨勢間的差異，對比分析法是總量分析法和結構分析法的綜合運用。

7.經濟總體指標包括()。

A.國內生產總值

B.工業增加值

C.失業率

D.價格指數

【正確答案】ABCD

【答案解析】經濟總體指標包括國內生產總值、工業增加值、失業率、價格指數和國際收支。

8.下列各項財政支出中，屬於資本性支出的有()。

A.經常性轉移

B.日常性支出

C.基礎設施建設支出

D.政府儲備物資的購買

【正確答案】CD

【答案解析】財政支出可以分為兩部分：一部分是經常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費產品的購買、經常性轉移等;另一部分是資本性支出，包括政府在基礎設施上的投資、環境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買。

9.經濟分析中的需求類指標有()。

A.全社會固定資產投資

B.新屋開工和營建許可

C.社會消費品零售總額

D.基準利率

【正確答案】ABC

【答案解析】D項屬於貨幣類指標。

10.通過處理那些對近期商業環境變化高度敏感的數據，部分機構定期公佈領先指標，用以預測經濟的短期運動，下面屬於領先經濟指標的有()。

採購經理人指數

B.中國製造業採購經理人指數

綜合領先指標

D.社會消費品零售量指數

【正確答案】ABC

【答案解析】D項，社會消費品。零售量指數屬於需求類指標。為了準確描述消費品市場運行的狀況，可以採用消除了社會消費品零售總額中的物價變動因素的社會消費品零售量指數，以反映實物量的增減情況。